Anthropic prevede di rivelare i dati finanziari del terzo trimestre per la prima volta mercoledì in un incontro con i potenziali investitori, secondo la CNBC, mentre il laboratorio di intelligenza artificiale si prepara per quella che potrebbe essere la più grande offerta pubblica iniziale della storia. I numeri saranno presentati a un gruppo di investitori istituzionali, hanno detto alla CNBC due persone a conoscenza della questione, parlando a condizione di anonimato perché i dettagli sono confidenziali. Bloomberg ha riferito per primo che l'incontro aveva avuto luogo. Anthropic ha rifiutato di commentare.
La divulgazione è un passo significativo per una società che ha presentato istanza riservata alla Securities and Exchange Commission all'inizio di quest'anno ma non ha ancora reso pubblici i suoi dati finanziari S-1. Reuters ha riferito che Anthropic entrerà in quotazione a novembre, anche se persone che hanno familiarità con i piani non hanno potuto confermare una data di quotazione specifica parlando con CNBC.
Perché questi numeri contano oltre l'antropismo
La posta in gioco nella divulgazione va ben oltre l'IPO di una società. I dati sulle entrate dei grandi laboratori privati di intelligenza artificiale si sono dimostrati in grado di spostare i mercati pubblici, a volte violentemente. La scorsa settimana, la confusione attorno a un rapporto che descriveva in dettaglio le entrate di OpenAI ha trascinato al ribasso i principali titoli di semiconduttori e il più ampio Nasdaq.
Quell’episodio ha dato origine a una distinzione contabile che gli investitori stanno ora esaminando attentamente. OpenAI ha condiviso una cifra aggiornata di entrate di 50 miliardi di dollari con gli attuali investitori come parte di una raccolta fondi in corso, inferiore ai 70 miliardi di dollari ampiamente segnalati. Secondo una persona a conoscenza della questione che ha parlato con CNBC, il numero aggiornato escludeva le entrate dai partner cloud e non era un’indicazione di un cambiamento della domanda.
Non è chiaro se Anthropic conteggerà le vendite allo stesso modo e includerà le entrate dei partner. In ogni caso, si prevede che i numeri di questa settimana forniranno agli investitori un’istantanea più accurata della crescita e della redditività di Anthropic mentre lavorano per valutare la società prima della quotazione e per aiutare i dirigenti e i banchieri di Anthropic a valutare l’appetito degli investitori e a valutare la reazione del mercato.
Una valutazione di 2 trilioni di dollari in un mercato instabile
Anthropic sta portando avanti quella che la CNBC descrive come una potenziale quotazione da 2 trilioni di dollari sulla base degli ultimi dati sulle entrate riportate, che secondo le persone che hanno familiarità con i piani potrebbe superare i 100 miliardi di dollari entro la fine di quest'anno. Di queste dimensioni, un’IPO di Anthropic supererebbe il debutto di SpaceX, che attualmente è la più grande della storia. Yahoo Finance ha riferito che le perdite della società potrebbero raggiungere i 42 miliardi di dollari, sottolineando il divario tra la curva di crescita del laboratorio e i suoi profitti che gli investitori dovranno valutare.
Il momento non è comodo. Anthropic si sta dirigendo verso la quotazione proprio mentre i tassi di interesse in rialzo stanno scuotendo parti del commercio dell’intelligenza artificiale. Il CEO di Broadcom, Hock Tan, ha dichiarato lunedì in una conferenza che, con l’aumento dei tassi, l’accesso al capitale potrebbe diventare il più grande vincolo per le società di intelligenza artificiale: un’ammissione degna di nota da parte di un dirigente la cui azienda si trova al centro della catena di fornitura dei chip di intelligenza artificiale. Martedì i titoli dei chip erano in ribasso, prolungando una svendita notturna guidata dalle preoccupazioni sulla durabilità dei finanziamenti dell’intelligenza artificiale.
Le condizioni di mercato sono tra i principali fattori nella pianificazione dell'IPO di Anthropic e la CNBC riferisce che i banchieri stanno osservando attentamente l'appetito degli investitori per la crescita e le azioni AI mentre sequenziano l'offerta.
I commenti di Wall Street sulla quotazione sono già stati coloriti. La CNBC ha riferito questo mese che un analista ha descritto Anthropic come potenzialmente "l'IPO più ridicola" dell'anno, un'abbreviazione per un debutto le cui ipotesi di valutazione, portata e profilo di perdita hanno pochi precedenti. L’IPO ha anche dato vita al proprio commercio di derivati: Bank of America ha lanciato agli investitori una compagnia elettrica come un modo per giocare indirettamente sulla quotazione, prova di quanto si prevede che un’offerta Anthropic possa attrarre su tutto, dall’elettricità dei data center alle infrastrutture cloud.
Questo commercio ecosistemico taglia in entrambe le direzioni. Se l’IPO prezza bene, l’alone avvantaggia i fornitori, i servizi di pubblica utilità e i fornitori di servizi cloud raggruppati attorno ad Anthropic. Se delude, la delusione si propaga attraverso la stessa rete, il che è uno dei motivi per cui la divulgazione privata di questa settimana viene vista come un evento di mercato a sé stante.
La prova da affrontare
L'incontro di mercoledì equivale ad una prova generale del roadshow. Se gli investitori istituzionali risponderanno bene ai numeri del terzo trimestre, Anthropic avrà la conferma di poter ottenere la valutazione che sta cercando anche in un mercato più freddo. Se la reazione è attenuata, l’azienda si trova di fronte alla scelta tra accettare una valutazione inferiore, ritardare la quotazione o continuare a indebolire la domanda di asset di intelligenza artificiale.
Il risultato costituirà anche il punto di riferimento per il resto del mercato privato dell’IA. Una mega-IPO di successo fornirebbe a OpenAI e ad altre società di intelligenza artificiale in fase avanzata un nuovo punto di riferimento per le loro eventuali quotazioni, mentre un inciampo complicherebbe la raccolta fondi in tutto il settore. In ogni caso, i numeri mostrati da Anthropic mercoledì verranno analizzati in base a ciò che dicono sul fatto che la crescita dei ricavi dell’intelligenza artificiale stia tenendo il passo con il capitale che il settore sta consumando. Per una copertura continua del business dell'intelligenza artificiale, segui i nostri ultimi sviluppi sull'intelligenza artificiale.
