Secondo i rapporti di Bloomberg, Reuters e CNBC, i ricavi di Anthropic sono più che raddoppiati superando gli 11,5 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2026: un’impennata che arriva poche settimane prima che la società possa perseguire una delle più grandi IPO tecnologiche della storia.
Il dato trimestrale, riportato per la prima volta da Bloomberg venerdì scorso e ulteriormente dettagliato da Reuters e CNBC, segna un balzo rispetto ai circa 4,73 miliardi di dollari del primo trimestre. Reuters, citando persone che hanno familiarità con la questione, ha descritto il risultato come un aumento di circa 14 volte anno su anno, rendendo Anthropic una delle aziende in più rapida crescita nella storia del software. Per maggiori informazioni su questa storia, consulta la nostra ultimi sviluppi nell'IA.
Le previsioni al centro dell'IPO
Un'esclusiva Reuters pubblicata sabato ha aggiunto il dettaglio più significativo: la valutazione dell'IPO di Anthropic dipende da una previsione di ricavi compresa tra 190 e 200 miliardi di dollari per il 2028. Gli investitori invitati ad acquistare azioni nella quotazione sottoscriveranno effettivamente un'azienda che si prevede moltiplicherà i suoi profitti di oltre dieci volte entro due anni.
Per mettere questa traiettoria in prospettiva, Anthropic ha condiviso un tasso di entrate annualizzate di circa 45 miliardi di dollari di recente a maggio. La società ha precedentemente affermato di aver aumentato i ricavi di oltre 10 volte in ciascuno dei tre anni precedenti l’inizio del 2026 – e i risultati del secondo trimestre suggeriscono che il ritmo è, se non altro, accelerato.
Secondo The Decoder, che ha aggregato i report di Reuters e Wall Street Journal, Anthropic prevede di quotarsi in borsa con una valutazione vicina a 1 trilione di dollari a fine settembre o inizio ottobre. Se la quotazione raggiungesse quel livello, si classificherebbe tra i più grandi debutti tecnologici mai tentati.
Prezzi premium, entrate premium
La crescita è sorprendente data la strategia di prezzo di Anthropic. I modelli Claude sono costantemente tra le API di frontiera più costose sul mercato, spingendo TechRadar questa settimana a soprannominare l'azienda "la Apple dell'intelligenza artificiale" - un'azienda che cattura la maggior parte delle entrate nella sua categoria nonostante i prezzi più alti.
Il confronto taglia in entrambe le direzioni. I margini di livello Apple attirano imitatori e Anthropic deve ora affrontare una forte concorrenza sui prezzi da parte di fornitori di modelli open-weight e di rivali tra cui OpenAI, Google e xAI. I modelli aperti di DeepSeek e Meta hanno spinto i costi di inferenza nettamente più in basso nella fascia merceologica del mercato, anche se i clienti aziendali e di codifica di Anthropic continuano a pagare un premio per Claude.
Non tutti sono convinti che i fondamentali giustifichino la valutazione. Venerdì Fortune ha sostenuto che Anthropic ha un "problema da 2 trilioni di dollari": il suo business sottostante, pur crescendo in modo esplosivo, non è ancora lontanamente vicino alla valutazione IPO che la società si dice abbia preso di mira. La pubblicazione sottolinea che anche le previsioni rialziste per il 2028 implicano che gli investitori stiano pagando un enorme multiplo sulle entrate correnti.
Ci sono anche i primi segnali che i consumi aziendali potrebbero non crescere in linea retta per sempre. L'elaboratore di pagamenti Ramp ha recentemente misurato un leggero appiattimento della domanda di token Anthropic tra i suoi clienti aziendali: un dato provvisorio, ma che gli scettici dell'IPO probabilmente citeranno.
Uno stress test per il dibattito sulla bolla dell'intelligenza artificiale
La divulgazione delle entrate è arrivata in un momento cruciale nel dibattito sugli investimenti nell’intelligenza artificiale. Lo stesso giorno, il Wall Street Journal ha riferito che Nvidia ha tagliato la garanzia prevista per la costruzione del data center di OpenAI da 250 miliardi di dollari a poco meno di 120 miliardi di dollari dopo il rifiuto degli investitori sull'esposizione al rischio.
Le due storie spingono la narrativa dell'IA in direzioni opposte. Uno dei fornitori più importanti del settore sta riducendo i propri impegni finanziari sotto la pressione degli azionisti, anche se il suo cliente di maggior successo sta accumulando entrate più velocemente di quasi qualsiasi azienda di software nella storia. Come ha affermato The Decoder, i numeri di Anthropic “spingono nella direzione opposta” rispetto agli avvisi di bolle.
Per gli investitori IPO, la tensione è l’intera questione. Se le previsioni di Anthropic per il 2028, comprese tra 190 e 200 miliardi di dollari, si rivelassero accurate, l’attuale tasso di crescita giustificherebbe più che un prezzo di trilioni di dollari. Se la domanda si appiattisce come suggeriscono i dati dei token di Ramp, la quotazione potrebbe diventare il momento in cui il mercato rivaluta il prezzo dell’intero settore dell’intelligenza artificiale.
Cosa guardare
Diverse pietre miliari nelle prossime settimane determineranno il risultato:
- La presentazione dell'IPO. Reuters riferisce che la quotazione è prevista per la fine di settembre o l'inizio di ottobre, il che significa che un S-1 potrebbe diventare pubblico entro poche settimane.
- Entrate del terzo trimestre. Dopo un trimestre in cui le entrate sono più che raddoppiate in sequenza, anche una crescita sequenziale piatta verrebbe letta come un segnale di allarme da alcuni analisti.
- Movimenti dei concorrenti. Il Financial Times ha riferito sabato che OpenAI sta preparando la propria spinta IPO in mezzo a sconvolgimenti interni, dando vita a una potenziale corsa ai mercati pubblici tra le due startup di intelligenza artificiale di maggior valore.
- Dati sulla domanda di token. I tracker di spesa di terze parti come Ramp saranno osservati attentamente per verificare o contraddire la tendenza all'appiattimento.
Ciò che non è in discussione è la portata di ciò che Anthropic ha costruito in tre anni. Una società fondata nel 2021 sta ora generando più di 11,5 miliardi di dollari in un solo trimestre, con una quotazione pubblica che potrebbe valorizzarla insieme alle più grandi società del mondo. Se questo sarà il segnale di una nuova industria durevole – o il suo picco – sarà deciso nei prossimi due trimestri.
Fonti: Reuters, Bloomberg, CNBC, Fortune, TechRadar, The Decoder.---
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