Nvidia rivela una partecipazione di SpaceX di 21 miliardi di dollari nella dichiarazione della SEC dopo xAI Windfall

Nvidia ha rivelato venerdì che la sua partecipazione in SpaceX di Elon Musk valeva circa 21 miliardi di dollari alla fine del secondo trimestre, rivelando per la prima volta l'entità di un guadagno inaspettato iniziato con un investimento nella startup AI xAI, ha riferito CNBC il 14 agosto 2026.

In un documento depositato presso la Securities and Exchange Commission, il produttore di chip ha dichiarato di possedere 122,8 milioni di azioni di Classe A del produttore di razzi, che ha fatto il suo debutto sul mercato pubblico a giugno con un'IPO record. Il valore delle azioni è già scivolato insieme al titolo: venerdì SpaceX ha chiuso a 140 dollari, in calo rispetto ai 170,86 dollari di fine giugno, portando l'attuale partecipazione di Nvidia a circa 17,2 miliardi di dollari. Per i lettori che seguono i flussi di denaro che stanno rimodellando l'economia dell'intelligenza artificiale, AI Buzz Wire copre tutte le principali informazioni sui finanziamenti non appena arrivano.

Dalla scommessa xAI alla fortuna di SpaceX

Il percorso verso il rogo era indiretto. Secondo una persona a conoscenza della questione che ha parlato con CNBC, le azioni SpaceX di Nvidia provengono dal suo investimento di 10 miliardi di dollari nell'xAI di Musk, parte di un round da 20 miliardi di dollari a gennaio. SpaceX ha poi acquisito xAI a febbraio in un accordo del valore di 1,25 trilioni di dollari, convertendo la scommessa di Nvidia sulla startup AI in una posizione nel conglomerato combinato aerospaziale e AI.

Sulla base dei dati di FactSet, Nvidia è ora il sesto maggiore investitore in SpaceX. Musk rimane di gran lunga il maggiore proprietario con una partecipazione del valore di circa 850 miliardi di dollari, mentre Alphabet è secondo con circa 78 miliardi di dollari.

Secondo solo a Intel

La posizione di SpaceX è la seconda partecipazione più grande di Nvidia, dietro solo alla sua partecipazione in Intel. Quella posizione di Intel vale attualmente circa 22 miliardi di dollari, in calo rispetto ai 30 miliardi di dollari alla fine del trimestre: si tratta comunque di un ritorno massiccio sull’investimento di 5 miliardi di dollari di Nvidia meno di un anno fa, come ha osservato CNBC. Bloomberg, che ha anche riportato i dati, ha stimato la partecipazione di Intel a 30 miliardi di dollari alla fine del trimestre, prima del calo delle azioni del produttore di chip.

Insieme, le due quote significano che Nvidia detiene più di 40 miliardi di dollari in azioni rese pubbliche legate alla catena di fornitura dell’intelligenza artificiale, un libro che inonda le braccia di investimento della maggior parte dei produttori di chip e rivaleggia con i portafogli strategici dei più grandi conglomerati tecnologici. E le oscillazioni di valore non sono più ipotetiche: tra la fine di giugno e la chiusura di venerdì, la sola partecipazione di SpaceX ha perso quasi 4 miliardi di dollari in valore mark-to-market, mentre la partecipazione di Intel è scesa di circa 8 miliardi di dollari.

Le informazioni offrono uno sguardo raro su come Nvidia si è evoluta da fornitore di componenti a uno degli investitori più aggressivi nell’ecosistema AI che aiuta a alimentare. Secondo il Financial Times, la società ha firmato lettere di intenti con sei importanti società finanziarie – Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs e KKR – per mobilitare più di 500 miliardi di dollari di capitale di terzi per le infrastrutture di intelligenza artificiale. Per far sì che il finanziamento funzioni, Nvidia garantisce fino al 25% del valore residuo dei propri chip installati nei progetti finanziati.

Musk approfondisce l'alleanza con Nvidia

I legami azionari ora corrono insieme a profondi legami commerciali. Durante la conferenza sugli utili del secondo trimestre di SpaceX all'inizio di questo mese, Musk ha affermato che la società utilizzerà esclusivamente i chip AI di Nvidia nei suoi data center AI e per alimentare i suoi modelli AI di frontiera, sostenendo che le GPU di Nvidia hanno la "migliore architettura" per l'addestramento e l'inferenza.

Musk ha anche detto che si aspetta che SpaceX riceva una "allocazione significativa" di GPU Vera Rubin di prossima generazione di Nvidia l'anno prossimo, secondo il resoconto della chiamata della CNBC.

Perché il bilancio di un produttore di chip è importante

I critici hanno avvertito che la rete di investimenti, garanzie e impegni con i clienti di Nvidia crea dinamiche circolari in cui gli stessi dollari gonfiano la domanda su e giù per la catena di fornitura dell’intelligenza artificiale. L'investitore Michael Burry ha definito le pratiche di svalutazione degli hyperscaler "una delle frodi più comuni dell'era moderna", stimando che il deprezzamento della GPU sarebbe sottostimato di circa 176 miliardi di dollari tra il 2026 e il 2028. L'amministratore delegato di Nvidia Jensen Huang ribatte che chip come l'A100 rimangono in uso commerciale sei anni dopo il lancio e che l'aumento dei prezzi di noleggio dimostra una lunga durata economica.

La partecipazione di SpaceX aggiunge una nuova dimensione a quel dibattito. Nvidia è allo stesso tempo fornitore di SpaceX, garante dei progetti che acquistano i suoi chip e ora uno dei maggiori azionisti esterni di un'azienda gestita dal suo cliente più attivo. Se le azioni di SpaceX continuano a scendere – sono in netto calo rispetto al prezzo di offerta di giugno – le oscillazioni del mark-to-market si rifletteranno direttamente sui rapporti sugli utili di Nvidia.

Per ora, i documenti mostrano che la scommessa è già stata ripagata più volte. Un impegno xAI da 10 miliardi di dollari preso a gennaio vale all’incirca dai 17 ai 21 miliardi di dollari sette mesi dopo, uno degli apprezzamenti più rapidi in quello che è diventato il libro di investimenti nel campo della tecnologia più seguito da vicino.

Il mercato ha notato la volatilità. Il debutto pubblico di SpaceX è diventato uno degli scambi più dibattuti dell'anno, con la società di analisi di vendite allo scoperto S3 Partners che lo ha descritto sulla CNBC come "l'operazione più schiumosa di sempre" - un'etichetta che taglia in entrambe le direzioni per azionisti come Nvidia, i cui guadagni dipendono fortemente da dove si stabilizzano le azioni dopo le sue prime oscillazioni.

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