OpenAI si sta avvicinando a uno dei più grandi round di finanziamento privato mai organizzati. Il produttore di ChatGPT sta lavorando per raccogliere fino a 30 miliardi di dollari con una valutazione pre-money di 1,25 trilioni di dollari in un round guidato dall'hedge fund Coatue e da investitori degli Emirati Arabi Uniti, secondo un rapporto di CNBC e TechCrunch che citano fonti vicine alle discussioni. I termini sono ancora in fase di negoziazione e potrebbero cambiare e OpenAI ha rifiutato di commentare.
La vastità del round lo colloca in una categoria che nessuna azienda privata ha mai occupato prima. Ma arriva anche in un momento delicato: ci si aspettava che OpenAI diventasse pubblica dopo aver presentato documenti riservati per un'IPO a giugno. Per ulteriori informazioni su questa storia, consulta i nostri aggiornamenti sull'intelligenza artificiale in corso.
Un taglio di valutazione da settembre
La cifra di 1,25 trilioni di dollari è in realtà un passo indietro rispetto a ciò che OpenAI stava inizialmente cercando. Un mese fa, Bloomberg ha riferito che la società stava lavorando per raccogliere 30 miliardi di dollari con una valutazione di 1,4 trilioni di dollari. Il Financial Times ha riferito questa settimana che OpenAI ha ridotto il suo obiettivo di valutazione a 1,25 trilioni di dollari dopo aver proposto agli investitori un prezzo più alto, un segno che anche la società privata più ricercata nel campo dell'intelligenza artificiale si sta scontrando con i limiti di ciò che i mercati privati possono sottoscrivere con un unico assegno.
Una valutazione pre-money di 1,25 trilioni di dollari infrangerebbe comunque i record. Renderebbe OpenAI la società privata di maggior valore della storia con un ampio margine e costituirebbe un formidabile punto di riferimento per la successiva quotazione pubblica. L'ultimo aumento di OpenAI, a marzo, ha valutato la società a 852 miliardi di dollari post-money, il che significa che il margine implicito nel giro di pochi mesi è di circa il 50%.
Un ponte prima dell'IPO
SiliconANGLE ha definito l'aumento come un finanziamento "ponte" progettato per portare avanti OpenAI fino al suo debutto pubblico, e PYMNTS ha riferito che la società mira a concludere il round entro la prossima settimana. Questa sequenza è importante. Un mega-round con una valutazione di 1,25 trilioni di dollari darebbe alla società nuovo capitale per i suoi enormi impegni informatici, pre-commercializzando al tempo stesso il prezzo dell’IPO agli investitori del mercato pubblico che guardano da bordo campo.
Il round è degno di nota anche per chi lo guida. Coatue è uno degli investitori crossover più attivi nel campo della tecnologia, e il suo coinvolgimento segnala che il capitale in stile mercato pubblico continua ad accumularsi nelle società private di intelligenza artificiale su una scala senza precedenti. La CNBC ha riferito che la componente del finanziamento degli Emirati Arabi Uniti potrebbe essere abbinata a un accordo per garantire ulteriore capacità di calcolo per OpenAI da parte degli Emirati Arabi Uniti, approfondendo un modello di finanziamento in cui investitori, governi e fornitori di computer sono sempre più le stesse controparti.
L'uomo antropico non è molto indietro
La notizia arriva mentre il rivale più vicino di OpenAI prepara il proprio ingresso nei mercati pubblici. Secondo la CNBC, Anthropic punta a una valutazione compresa tra 1,5 e 2 trilioni di dollari per la sua IPO, che molti osservatori ritengono imminente. Anthropic ha raccolto 65 miliardi di dollari per una valutazione di 965 miliardi di dollari a maggio in quello che è stato ampiamente visto come il suo ultimo round privato, e ha presentato documenti riservati per l’IPO a giugno, lo stesso mese di OpenAI.
I due debutti costituiscono la finestra di quotazione pubblica più importante fino ad oggi per le società di intelligenza artificiale. Una valutazione privata di 1,25 trilioni di dollari per OpenAI e una possibile valutazione pubblica di oltre 1,5 trilioni di dollari per Anthropic riscriverebbero insieme le ipotesi su come i mercati valutano i laboratori di intelligenza artificiale di frontiera: aziende che generano miliardi di entrate ma, secondo i precedenti rapporti finanziari di entrambe le società, bruciano denaro a un ritmo straordinario per finanziare l’elaborazione.
Cosa significa per l'economia dell'intelligenza artificiale
Per l’ecosistema dell’intelligenza artificiale più ampio, il round è l’ultima prova che la concentrazione di capitale ai vertici del mercato sta accelerando anziché raffreddarsi. Mega-round di queste dimensioni convogliano i dollari degli investitori verso una manciata di laboratori di frontiera, restringendo il campo a tutti gli altri e alzando la posta in gioco nella corsa agli armamenti informatici che è alla base dello sviluppo del modello.
Sollevano anche la questione di cosa accadrebbe se il sentiment cambiasse. Gli analisti hanno trascorso gran parte del 2026 a discutere se la spesa per le infrastrutture IA possa essere recuperata, e una valutazione di oltre 1 trilione di dollari lascia poco spazio alla delusione quando OpenAI alla fine dovrà affrontare il controllo trimestrale dei mercati pubblici.
La struttura del round conta tanto quanto le sue dimensioni. Gli investitori crossover come Coatue in genere gestiscono il denaro per conto di istituzioni che acquistano anche azioni pubbliche, il che significa che agli stessi fondi che fanno offerte private a OpenAI verrà chiesto di acquistare pubblicamente le sue azioni in seguito. Un gruppo di investitori degli Emirati Arabi Uniti che assume un ruolo di leadership, nel frattempo, estende un modello in cui il capitale sovrano adiacente del Golfo è diventato centrale per finanziare lo sviluppo americano dell’intelligenza artificiale, spesso con accordi informatici allegati.
Per i fondatori e gli investitori nel più ampio ecosistema delle startup, il messaggio è a doppio taglio. Il capitale non è mai stato così disponibile alla frontiera, ma si sta consolidando attorno a una manciata di società le cui valutazioni ora competono con quelle delle più grandi aziende tecnologiche pubbliche. Tutti gli altri competono per ciò che resta.
Per ora, però, gli investitori continuano a firmare assegni. Se il round si chiuderà come riportato la prossima settimana, OpenAI avrà raccolto uno dei più grandi round di finanziamento privato mai registrati alla vigilia di quella che potrebbe essere la più grande IPO degli ultimi anni.
Nota sulla fonte: questo articolo si basa su un report di CNBC, TechCrunch, Financial Times, SiliconANGLE e PYMNTS pubblicato dal 22 al 23 ottobre 2026.---
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