Tenstorrent, la società di chip AI guidata dal leggendario architetto del silicio Jim Keller, ha chiuso un round di finanziamento di serie E da 1,5 miliardi di dollari con una valutazione post-money di 6,2 miliardi di dollari, ha annunciato lunedì la società. Il round, riportato anche da Reuters e Bloomberg, più che raddoppia la valutazione dell'azienda poiché gli investitori si accumulano in alternative all'ecosistema hardware AI dominante di Nvidia.

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Il round è stato guidato da Trace Capital e Innovation X, con la partecipazione di un lungo elenco di investitori nuovi ed esistenti tra cui Agostinelli Group, ARK Invest, Cadence Ventures, Eclipse, Fidelity Management & Research Company, Maverick Silicon, Morgan Stanley, Protagonist, Sandisk, T. Rowe Price, Tether Investments, Troluce Capital, Virtu Financial e XTX Markets.

L’elenco degli investitori è notevole per la sua ampiezza. Oltre ai tradizionali fondi di venture capital e di crescita, il round comprende il gigante delle stablecoin Tether, i market maker Virtu Financial e XTX Markets e il produttore di storage flash Sandisk: un segnale che i capitali provenienti da tutta l’economia tecnologica sono alla ricerca di esposizione al calcolo dell’intelligenza artificiale che si trova al di fuori dell’orbita di Nvidia.

Cosa compra il denaro

Secondo l’annuncio della società, il capitale finanzierà la produzione in grandi volumi di server Galaxy e l’espansione commerciale globale, mentre progettisti di chip, attori sovrani e piattaforme di inferenza passeranno a possedere i propri computer AI. Tenstorrent afferma che distribuirà i server Galaxy su larga scala per servire modelli open-weight attraverso modelli linguistici di grandi dimensioni e generazione di video, continuando a far avanzare la proprietà intellettuale di AI e CPU che concede in licenza ai clienti che progettano il proprio silicio.

La proposta di Tenstorrent è quella della semplicità verticale: l'azienda vende calcolo AI a ogni livello dello stack, da una singola scheda o workstation fino a rack, supercluster e licenze IP personalizzate. Il suo stack software è open source, che secondo l'azienda consente agli sviluppatori di eseguire modelli di frontiera a livello locale e alle aziende di implementarli on-premise con latenza e throughput competitivi.

"Abbiamo costruito un'architettura e la vendiamo in tutte le dimensioni", ha affermato Keller nell'annuncio. "Il futuro del computing è aperto, scalabile e posseduto dalle persone che lo utilizzano. Anche i nostri investitori credono in questo modello e apprezziamo il loro supporto."

Gli investitori hanno presentato la tesi in termini simili. "Jim e il suo team portano decenni di esperienza pratica su silicio, software e IP e siamo entusiasti di collaborare con Tenstorrent mentre Galaxy continua a crescere", ha affermato Ben Mahdavi, fondatore dell'investitore principale Trace Capital. George Bousis, co-fondatore e socio dirigente di Protagonist, ha sottolineato l'attrazione del prodotto: "Poche aziende progettano il chip e il software che gira su di esso. Tenstorrent fa entrambe le cose, e i suoi risultati nella generazione di video superano i parametri di riferimento del settore superando le nostre aspettative."

Informazioni sugli investitori principali

Gli investitori principali apportano profili complementari. Trace Capital è stata fondata nel 2026 da Ben Mahdavi, che in precedenza ha co-fondato Quiet Capital e ne ha guidato la strategia di accesso; l'azienda descrive un approccio concentrato e a lungo termine nei confronti delle aziende all'avanguardia nel cambiamento tecnologico. Innovation X, fondata nel 2016 da Roger Monteforte, è una società di venture capital in fase avanzata con oltre 4,5 miliardi di dollari in gestione nei suoi fondi, come riportato su Form ADV alla fine del 2025, che investe in tecnologia di difesa, fintech, intelligenza artificiale, infrastrutture ed economia spaziale.

La loro partecipazione insieme a Fidelity, T. Rowe Price e Morgan Stanley offre a Tenstorrent il tipo di base di investitori istituzionali tipicamente riservata alle società pre-IPO e alimenta la spinta alla produzione in volume che è stata a lungo la parte più difficile per sfidare i produttori di chip storici.

Il fattore Keller

Tenstorrent rimane una delle sfide più attentamente monitorate al dominio dell'hardware AI di Nvidia, e gran parte di questa attenzione è riconducibile al suo CEO. Keller ha progettato i chip A4 e A5 di Apple, ha guidato il progetto AMD Zen che ha rilanciato le fortune delle CPU dell'azienda e ha lavorato sul chip Full Self-Driving di Tesla. Presso Tenstorrent ha promosso una strategia RISC-V-first, costruendo processori e sistemi di intelligenza artificiale sull'architettura del set di istruzioni aperto.

L'azienda concede in licenza la sua CPU TT-Ascalon RISC-V e i core Tensix AI a progettisti di chip tra cui Samsung e LG, ottenendo flussi di entrate oltre le vendite di hardware. I suoi sostenitori includono Bezos Expeditions, Samsung, LG Electronics e Hyundai Motor Group, e opera da Santa Clara, Austin, Toronto, Belgrado, Tokyo e Bangalore.

Perché è importante

La Serie E arriva in un momento in cui la domanda di calcolo dell’inferenza AI sta mettendo a dura prova l’offerta e i clienti sono attivamente alla ricerca di alternative a un unico fornitore dominante. I programmi sovrani di intelligenza artificiale (gli sforzi nazionali per sviluppare capacità di calcolo nazionali) sono diventati un tema ricorrente nella narrativa commerciale di Tenstorrent e la società ha inquadrato esplicitamente questo aumento in base agli acquirenti che vogliono possedere il proprio stack.

La sfida futura è l’esecuzione a volume. Trasformare un aumento di 1,5 miliardi di dollari in rack spediti contro la scala di produzione di Nvidia e la gravità del software CUDA è lo stesso problema che ha bloccato molti sfidanti di Nvidia. Ma con una valutazione raddoppiata, investitori dalle tasche profonde e uno stack di software open source rivolto alla fetta di mercato in più rapida crescita, ovvero i modelli a peso aperto, Tenstorrent si è procurato la passerella per provare.

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