अल्फाबेटची स्लाईड ही एआय युगाच्या दुस-या कृतीची परिभाषित स्टॉक स्टोरी बनली आहे. ब्लूमबर्गच्या म्हणण्यानुसार, Google पालकाने अंदाजे $700 अब्ज बाजार मूल्य गमावले आहे - त्याच्या अहवालाच्या वेळी सुमारे $692 अब्ज - स्टॉक त्याच्या मेच्या शिखरापेक्षा 15% पेक्षा जास्त घसरला आहे. सेमाफोर, बिझनेस इनसाइडर आणि हाँगकाँगपासून अलाबामापर्यंतच्या आउटलेट्सने तेव्हापासून गुंतवणूकदार हाच प्रश्न विचारत आहेत: ज्या कंपनीने एआय संशोधन शर्यत सुरू केली होती ती आता एआय पैशांच्या शर्यतीत मागे पडत आहे का?

चांगला काळ किती अलीकडचा होता त्यामुळे उलटसुलट धक्कादायक आहे. गेल्या 16 महिन्यांत, Google चे DeepMind संशोधन साम्राज्य आणि त्याची पूर्ण-स्टॅक इन्फ्रास्ट्रक्चर टिकाऊ AI नफ्यात रूपांतरित होईल या आशावादाने, Alphabet ने Magnificent Seven चे नेतृत्व केले. ते कथानक आता दोन समस्यांवर केंद्रित अधिक चिंताग्रस्त बनले आहे: एआय बिले वाढवणे आणि निर्णायक तांत्रिक प्रगतीची अनुपस्थिती.

बिले चढत राहतात

भांडवली खर्चाची कथा हा गणिताचा सर्वात सोपा भाग आहे. 2025 आणि 2026 मध्ये, अल्फाबेटने डेटा सेंटर्स, कस्टम सिलिकॉन आणि ते चालवण्यासाठी पॉवर इन्फ्रास्ट्रक्चरवर कधीही मोठ्या प्रमाणात खर्च करण्यासाठी वचनबद्ध आहे — AI मागणी कोणत्याही परिव्ययला न्याय्य ठरेल या उद्योगव्यापी पैजानंतर. ब्लूमबर्गचे "एआय प्रश्न" ची रचना गुंतवणूकदाराची मनःस्थिती कॅप्चर करते: खर्च प्रत्येक ताळेबंदावर दिसतो, परंतु महसूल देय वस्तुस्थितीऐवजी अंदाजच राहते.

बाजाराचे लक्ष Nvidia कडे वळल्याने या आठवड्यात त्या चिंता वाढल्या. चिपमेकरने $96.2 अब्ज डॉलरचा तिमाही महसूल नोंदवला - वर्षानुवर्षे जवळपास दुप्पट - आणि आर्थिक वर्ष 2028 मध्ये अंदाजे 70% वाढीसाठी मार्गदर्शन केले, त्याचा स्टॉक रेकॉर्डवर पाठवला आणि CNBC नुसार, एकाच खंडात $400 अब्जाहून अधिक बाजार मूल्य जोडले. गार्डियनने नोंदवले की Nvidia ची तिमाही विक्री आता $100 बिलियनपर्यंत पोहोचली आहे, मुख्य कार्यकारी अधिकारी जेन्सेन हुआंग यांनी "सुवर्णयुग" घोषित केले आहे. बिझनेस इनसाइडरचा रोटेशनचा सारांश बोथट होता: "मॅग्निफिसेंट नो मोअर" — Nvidia मध्ये जमा होत असताना Alphabet आणि Meta मधून पळून जाणारे गुंतवणूकदार.

ऑप्टिक्स अस्वस्थ आहेत: इतर प्रत्येकाच्या AI बूममध्ये चिप्स तयार करणाऱ्या कंपनीला पुरस्कृत केले जात आहे, तर मॉडेल आणि ग्राहक उत्पादने तयार करणाऱ्या कंपन्यांना पायाभूत सुविधांसाठी बिल दिले जात आहे. अल्फाबेटचे क्लाउड युनिट वाढत आहे, परंतु त्यांना जिंकण्यासाठी आवश्यक असलेल्या प्रचंड कॅपेक्सच्या तुलनेत Google क्लाउडचे नफा वाचले जात आहेत.

प्रतिभा अशांतता आणि मिथुन विलंब

पैसा फक्त अर्धी गोष्ट आहे. सेमाफोरच्या स्टॉकच्या समस्यांमुळे अनेक कर्मचारी आणि उत्पादनांच्या समस्यांवर प्रकाश पडतो: एका उच्च शास्त्रज्ञाचे जाणे, कंपनीचे सर्वात तेजस्वी AI मन वेगळ्या स्थितीत गेले आणि नवीनतम मिथुन मॉडेलला विलंब. फ्रंटियर-मॉडेल नेतृत्वाला AI सक्षमतेचा अंतिम पुरावा मानणाऱ्या बाजारपेठेत, त्या प्रत्येक डेटापॉईंटला मंदीने शोषले गेले आहे.

Google चा प्रतिसाद असामान्यपणे दृश्यमान आहे. सेमाफोरच्या म्हणण्यानुसार सह-संस्थापक सेर्गेई ब्रिन दैनंदिन कामकाजात परत आले आहेत, जो धोरणात्मक अनिश्चिततेच्या क्षणी संस्थापकांच्या मागे पाऊल ठेवण्याची आठवण करून देणारा हस्तक्षेप आहे. Google DeepMind आणि मिथुन प्रयत्नाभोवती लीडरशिप फेरबदल वर्षभरात नोंदवले गेले आहेत कारण प्रतिस्पर्ध्यांनी विकसक माइंडशेअर एकत्र करण्यापूर्वी कंपनी तिच्या संशोधनाची खोली शिप केलेल्या उत्पादनांमध्ये रूपांतरित करण्याचा प्रयत्न करते.

वळू प्रकरणाने मरण्यास नकार दिला

प्रतिवाद सांगणे योग्य आहे, कारण ते कमकुवत नाही. सेमाफोरने उद्धृत केलेल्या वॉल स्ट्रीट जर्नलच्या स्तंभलेखकाने असा युक्तिवाद केला की Google उत्कृष्ट उत्पादन संच, संशोधक आणि अभियंते यांचा "खोल खंडपीठ" आणि "AI मध्ये गुंतवणूक करण्याचा दीर्घ इतिहास" राखून ठेवते. Google सर्च, अँड्रॉइड, क्रोम आणि वर्कस्पेसवर अब्जावधी वापरकर्त्यांना AI वैशिष्ट्ये वितरित करते; ती तीन प्रमुख क्लाउड प्लॅटफॉर्मपैकी एक आहे; आणि त्याचा TPU चिप प्रोग्रॅम याला कोणतीही शुद्ध AI लॅब जुळू शकत नाही अशी किंमत संरचना देते. त्याच WSJ युक्तिवादाने फेरबदल सुचवले आहे — ब्रिन पुन्हा मशीनमध्ये — कंपनीला आवश्यक तेच असू शकते.

इतिहास नम्रतेबद्दल देखील सल्ला देतो. Alphabet ने 2020 च्या दशकाच्या सुरुवातीच्या काळातील अविश्वास ओव्हरहँगसह याआधी तुलनेने घबराट सहन केली आहे आणि ~$700 अब्जच्या घसरणीनंतरही त्याचे बाजार मूल्य जगातील सर्वात मोठे आहे. शिखरावरून 15% कमी होणे वेदनादायक आहे, अस्तित्वात नाही.

कथा काय बदलेल

तीन गोष्टी बहुधा बुल केस पुनर्संचयित करतील. प्रथम, एक मिथुन प्रकाशन जे वेळेवर उतरते आणि सीमारेषेवर प्रात्यक्षिकपणे स्पर्धा करते, Google ही एक संशोधन कंपनी आहे जी पाठवू शकत नाही ही धारणा रीसेट करते. दुसरे, Google क्लाउड वाढ आणि AI मुद्रीकरण कॅपेक्समधील अंतर कमी करत असल्याचा आगामी कमाईचा पुरावा. तिसरे, प्रतिभा कथनातील स्थिरीकरण - कमी निर्गमन, स्पष्ट नेतृत्व जबाबदारी.

तोपर्यंत, स्टॉकचा मार्ग एका प्रश्नावर सार्वमत बनला आहे ज्यावर संपूर्ण उद्योग आता चर्चा करत आहे: एआय बिल्डआउटची प्रचंड बिले लिहिणाऱ्या कंपन्यांद्वारे परत केली जातील किंवा फावडे विकणाऱ्या कंपनीद्वारे हस्तगत केली जातील. या क्षणासाठी, बाजार फावडे तयार करणाऱ्याला मतदान करत आहे — आणि अल्फाबेटचे $700 अब्ज मिटवलेले मूल्य ही त्या मताची किंमत आहे.

या रोटेशनच्या AI बातम्या कव्हरेज चा मागोवा घेणाऱ्या वाचकांसाठी, पुढील उत्प्रेरक Google च्या स्वतःच्या मिथुन रोडमॅप अपडेट्ससह आणि पतीच्या कमाईच्या हंगामासह येतात, जेव्हा Alphabet ला त्याच्या खर्चाने खरेदी केलेला परतावा दर्शवावा लागेल.

---

एआयच्या पुढे राहा

नवीनतम AI बातम्या, विश्लेषण आणि यश मिळवा — सर्व एकाच ठिकाणी.

अधिक AI बातम्या वाचा →