फायनान्शियल टाईम्सच्या एका अहवालानुसार, Amazon अंदाजे $8 अब्ज किमतीची Nvidia Grace Blackwell चीप एका विशेष उद्देशाच्या वाहनात हलवण्याची चर्चा करत आहे जे बाहेरील गुंतवणूकदारांना कर्ज विकेल, हार्डवेअर पूर्णपणे खरेदी करेल आणि कंपनीला परत भाड्याने देईल. विक्री-लीजबॅक म्हणून ओळखल्या जाणाऱ्या या व्यवस्थेमुळे चीप आज जिथे आहेत तिथेच ठेवली जाईल — किमान पाच यूएस राज्यांमधील Amazon डेटा सेंटर्समध्ये स्थापित — मालकी हलवताना आणि आर्थिक जोखीम बाहेरील गुंतवणूकदारांना हस्तांतरित करताना.

अहवालानुसार ॲमेझॉन वाहनातील 10 टक्के इक्विटी राखून ठेवेल. हार्डवेअर जिथे आहे तिथेच राहते; फक्त मालकी बदलते. For more context on this story, see our ongoing breaking AI news.

विक्री-लीजबॅक संरचना कशी कार्य करते

प्रस्तावित संरचनेनुसार, एक विशेष उद्देश वाहन संस्थात्मक गुंतवणूकदारांना कर्ज देईल, ॲमेझॉनकडून Nvidia ग्रेस ब्लॅकवेल सिस्टम्स खरेदी करण्यासाठी पैसे वापरेल आणि नंतर तेच हार्डवेअर कंपनीला परत भाड्याने देईल. सर्व्हर कधीही हलत नाहीत. AWS ग्राहकांना Amazon भाड्याने दिलेली संगणकीय क्षमता ऑनलाइन राहते आणि Amazon आणि त्याच्या चिप्समधील ऑपरेशनल संबंध बदलत नाहीत.

हार्डवेअरची मालकी कोणाकडे आहे आणि त्याच्या अवमूल्यनाचा धोका कोण सहन करतो हे काय बदलते. विक्री-लीजबॅक डील हे रिअल इस्टेट आणि एव्हिएशनमधील एक परिचित साधन आहे, जेथे एअरलाइन्सने गुंतवणूकदारांना दीर्घकाळ विमाने विकली आहेत आणि त्यांना अनेक दशकांच्या उपयुक्त जीवनासाठी परत भाड्याने दिले आहेत. एआय प्रवेगकांना रचना लागू करणे फारच कमी आहे, कारण GPU पिढीचे उपयुक्त जीवन आणि पुनर्विक्री मूल्य हा सध्या तीव्र चर्चेचा विषय आहे.

Amazon ला त्याची पुस्तके बंद का हवी आहेत

Amazon चा AI खर्च झपाट्याने वाढल्याने हे पाऊल पुढे आले आहे. कंपनीने 2026 च्या दुसऱ्या तिमाहीत भांडवली प्रकल्पांवर $54.2 अब्ज खर्च केले, जे एका वर्षापूर्वीच्या तुलनेत अंदाजे 68 टक्के जास्त आहे आणि सीईओ अँडी जॅसी यांनी संपूर्ण वर्षासाठी सुमारे $200 अब्ज खर्च करण्याचे वचन दिले आहे.

त्या गतीने आर्थिक विवरणांवर छाप सोडली आहे. मागील बारा महिन्यांत ऍमेझॉनचा मुक्त रोख प्रवाह नकारात्मक झाला - $7.6 अब्ज, आणि दीर्घकालीन कर्ज $119.1 बिलियनवर चढले, जे एका वर्षापूर्वी $65.6 अब्ज होते. विक्री-लीजबॅकमुळे ॲमेझॉनला तिची AI पायाभूत सुविधा चालू ठेवता येते आणि त्याच्या ताळेबंदातून कोट्यवधी मालमत्ता मूल्य खेचून घेते आणि मालकी लीज दायित्वांसह बदलते — एक शिफ्ट जी कंपनीच्या क्रेडिट प्रोफाइलचे संरक्षण करण्यास मदत करते कारण ती डेटा सेंटरच्या बांधकामासाठी कर्ज घेणे सुरू ठेवते.

संपार्श्विक झपाट्याने घसरत आहे

कर्ज खरेदी करणारे गुंतवणूकदार हार्डवेअरवर कर्ज देत असतील जे पायाभूत सुविधांच्या मानकांनुसार लवकर मूल्य गमावतात. ग्रेस ब्लॅकवेल आधीच Nvidia च्या नवीन Vera Rubin प्लॅटफॉर्मच्या मागे एक पिढी आहे, Nvidia म्हणते की Grace Blackwell Ultra पेक्षा 35 पट कमी टोकन खर्च देते. कंपनीने ग्रेस ब्लॅकवेल उपयोजनांसाठी अंदाजे $25 अब्ज प्रति गिगावॅट आणि व्हेरा रुबिनसाठी सुमारे $40 अब्ज प्रति गिगावॅट कमाईचाही अंदाज लावला आहे - प्रत्येक नवीन पिढी मागील पिढीचे अर्थशास्त्र किती लवकर बदलते हे स्पष्ट करते.

ॲमेझॉनचे सीईओ अँडी जॅसी यांनी कंपनीच्या जुलैच्या कमाईच्या कॉलवर आयुर्मान प्रश्नाला संबोधित करताना सांगितले की, सर्व्हरला समतोल होण्यासाठी आणि "किमान पाच ते सहा वर्षे" टिकण्यासाठी "तीन वर्षांपेक्षा थोडा कमी" लागतो. लीजबॅक स्ट्रक्चर अंतर्गत, Amazon प्रत्येक सर्व्हरच्या आयुष्यातील सुरुवातीची, सर्वात फायदेशीर वर्षे ठेवेल, तर कर्जदाते नंतरच्या वर्षांत दावे ठेवतील, जेव्हा चिप्स एक किंवा दोन पिढ्या जुन्या असतील आणि त्यांना पुनर्वित्त किंवा पुनर्विक्री करणे आवश्यक आहे.

Nvidia चे स्वतःचे परिपत्रक वित्तपुरवठा वाद

एआय बिल्ड-आउटमध्ये परिपत्रक वित्तपुरवठा करण्याबद्दल विस्तृत चर्चेदरम्यान अहवाल Amazon करार उतरला. Nvidia ने स्वतः समान संरचना स्वीकारल्या आहेत: कंपनीने AI क्लाउड आणि डेटा सेंटर भागीदारांसाठी $108.5 बिलियनच्या हमी दायित्वांसह पुरवठा वचनबद्धतेमध्ये $279 अब्ज नोंदवले आहेत आणि AI पायाभूत सुविधांसाठी $500 अब्ज डॉलरहून अधिक बाहेरचे भांडवल उभारण्यासाठी सहा मालमत्ता व्यवस्थापक आणि बँकांशी साइन अप केले आहे.

हे कसे दिसते याबद्दल व्यवस्थापन स्पष्ट आहे. "आम्हाला माहित आहे की काही या परिपत्रक वित्तपुरवठा म्हणतील," कंपनीने सांगितले. Nvidia ची अपेक्षा आहे की ते सपोर्ट करत असलेल्या AI लॅब्स पुढील वर्षी त्याच्या व्यवसायाच्या अंदाजे एक चतुर्थांश भाग असतील आणि सध्या ग्राहकांच्या मागणीपैकी फक्त 70 टक्के मागणी पुरवू शकते.

पुढे काय पहावे

Amazon व्यवहार उद्योगासाठी टेम्पलेट बनतो की नाही हे तीन सिग्नल दर्शवेल. प्रथम, Amazon चा तिसऱ्या तिमाहीतील कमाईचा अहवाल — ज्यासाठी कंपनीने $22.5 अब्ज ते $26.5 अब्ज ऑपरेटिंग उत्पन्नाचे मार्गदर्शन केले आहे - हे वाहन त्याच्या खुलाशांमध्ये दिसते की नाही आणि भाडेपट्टीची जबाबदारी किती वाढतात हे उघड होईल. दुसरे, इक्विटी गुंतवणूकदारांनी आतापर्यंत मोठ्या प्रमाणावर दुर्लक्ष केलेल्या अवमूल्यनाच्या जोखमीमध्ये सावकारांची किंमत आहे की नाही हे गुंतवणूकदारांनी कर्जावरील व्याजदराची मागणी दर्शविली आहे. व्यापक प्रसारामुळे सावकारांना वृद्धत्वाचा धोका स्पष्टपणे दिसतो; एआय हार्डवेअर टिकाऊ संपार्श्विक म्हणून बाजाराच्या दृष्टिकोनातून एक अरुंद सुचवेल.

तिसरे, इतर क्लाउड दिग्गज पुढील दोन तिमाहीत समान संरचना जाहीर करतात की नाही. जर त्यांनी तसे केले तर, AI हार्डवेअर बिलाचा वाढता वाटा गुंतवणूकदारांनी काळजीपूर्वक वाचलेल्या ताळेबंदातून खाली जाईल आणि कर्जदारांना अशा चिप्स ठेवल्या जातील ज्या प्रत्येक नवीन Nvidia लाँचमुळे उत्तरोत्तर कमी मौल्यवान बनतात.

आत्तासाठी, हा करार AI उद्योगाने व्यापलेला विचित्र क्षण कॅप्चर करतो: संगणकीय शक्तीची मागणी इतकी तीव्र आहे की ॲमेझॉन वर्षानुवर्षे जुन्या चिप्सच्या विरोधात अब्जावधी जमा करू शकते, तरीही चिप्सचे वय इतके जलद आहे की जो कोणी ती ठेवतो तो किती काळ प्रासंगिकता टिकेल यावर धाडसी पैज लावत आहे.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →