फेडरल रिझर्व्ह चेअर केविन वॉर्श यांनी 28 ऑगस्ट रोजी जॅक्सन होल आर्थिक धोरण परिषदेचा वापर करून त्यांच्या संस्थेने मोठ्या आवाजात असे म्हणण्याचा विरोध केला आहे: कृत्रिम बुद्धिमत्तेला तंत्रज्ञानाची कथा म्हणून नव्हे, तर आर्थिक वाढीसाठी मूलभूत इनपुट म्हणून - श्रम, भांडवल आणि जमीन यांच्या बरोबरीने मानले जाणे आवश्यक आहे.
सेंट्रल बँकर्स आणि अर्थशास्त्रज्ञांनी फेडचे धोरण सिग्नलिंगचे सर्वात महत्त्वाचे व्यासपीठ मानल्या जाणाऱ्या वार्षिक परिसंवादात दिलेली टिप्पणी, मध्यवर्ती बँकेला एआय चर्चेत पूर्णपणे अडकवते. याहू फायनान्स, द वॉशिंग्टन पोस्ट, एनपीआर आणि डिक्रिप्टद्वारे 24/7 वॉल सेंटचे कव्हरेज सूचित करते की हे भाषण अर्थशास्त्रज्ञ आणि गुंतवणूकदारांच्या पतन धोरण कॅलेंडरमध्ये AI च्या मॅक्रो इकॉनॉमिक फूटप्रिंटबद्दल कसे विचार करतात ते आकार देईल. For more context on this story, see our ongoing artificial intelligence updates.
'इतिहासातील एक बिजागर मुद्दा'
वॉर्शने मध्यवर्ती बँकरसाठी विलक्षण व्यापक शब्दात क्षण तयार केला.
"वेळा नक्कीच बदलला आहे. आम्ही इतिहासाच्या एका महत्त्वाच्या टप्प्यावर आलो आहोत," तो म्हणाला, अनेक आउटलेटद्वारे उद्धृत केलेल्या टिप्पण्यांनुसार.
युक्तिवादाचा गाभा असा होता की फेड आता AI ला त्याच्या अर्थव्यवस्थेच्या मॉडेल्समध्ये स्पष्टपणे नवीन काहीतरी म्हणून ओळखते. "एआय हे एक नवीन चल आहे, संभाव्यतः उत्पादनाचा एक नवीन घटक आहे ज्याचे परिणाम अर्थव्यवस्थेसाठी आणि चलनविषयक धोरणाच्या आचरणावर होतील," वॉर्श म्हणाले.
प्रास्ताविक अर्थशास्त्रात, उत्पादनाचे शास्त्रीय घटक म्हणजे श्रम, भांडवल आणि जमीन. चौथा जोडणे हे वक्तृत्वपूर्ण उत्कर्षापेक्षा जास्त आहे. संभाव्य आउटपुटचे फेडचे अंदाज - वेतन आणि किमती जास्त गरम होण्यापूर्वी अर्थव्यवस्था किती प्रमाणात उत्पन्न करू शकते - ते इनपुट कसे एकत्र करतात यावर अवलंबून आहे. जर AI खरोखरच चौथा घटक म्हणून कार्य करत असेल, तर अर्थव्यवस्थेची नॉन-इन्फ्लेशनरी वाढीची कमाल मर्यादा त्याच्याबरोबर वाढते आणि आज प्रतिबंधात्मक दिसणारी धोरणात्मक भूमिका उद्या तटस्थ दिसू शकते.
$100 बिलियन टोकन इकॉनॉमी
हाईप ऐवजी पुराव्यामध्ये दाव्याला अँकर करण्यासाठी, वॉर्शने एका आकृतीचा उल्लेख केला जो उद्योग अहवालांमध्ये प्रसारित झाला आहे परंतु क्वचितच फेड चेअरच्या टिप्पण्यांमध्ये.
"अहवालांनी दोन आघाडीच्या प्रयोगशाळांसाठी वार्षिक टोकन विक्री $100 बिलियन पेक्षा जास्त ठेवली आहे, जे फक्त 12 महिन्यांपूर्वीच्या तुलनेत 500% वाढले आहे," तो म्हणाला.
टोकन्स — जेव्हा जेव्हा मॉडेल प्रॉम्प्ट वाचतो किंवा प्रतिसाद लिहितो तेव्हा बिल केलेले मजकूराचे तुकडे — ग्राहकांना पैसे देऊन वास्तविक AI वापरासाठी एक उग्र प्रॉक्सी असतात. तो भेद महत्त्वाचा. डेटा-केंद्र भांडवली खर्च ट्रॅक क्षमता तयार; टोकन महसूल ट्रॅक क्षमता खर्च. वॉर्शने उद्धृत केलेले अहवाल अचूक असल्यास, 500% वर्ष-दर-वर्ष वापरातील उडी, ही दत्तक वक्र प्रकारची आहे जी अखेरीस उत्पादकता आकडेवारीमध्ये दिसून येते.
आणि तो, अंशतः, वॉर्शचा मुद्दा होता: ते अद्याप अधिकृत डेटामध्ये दर्शविले गेले नाही. उद्योग अहवाल काय सुचवतात आणि सरकारी आकडेवारी काय कॅप्चर करते यामधील अंतर ही फेडला आता भेडसावणारी मोजमाप समस्या आहे.
व्याजदराचा अर्थ काय
या विचारांमुळे सध्याच्या धोरणात्मक निर्णयांना त्वरित आकार मिळणार नाही याची वॉर्शने काळजी घेतली. 2025 च्या उत्तरार्धात चाललेल्या इझी सायकलपासून फेड फंडांचे टार्गेट अप्पर बाउंड 3.75% वर टिकून राहिले आहे आणि NPR ने नोंदवले आहे की वॉर्शने महागाई खूप जास्त असल्याची चेतावणी देऊन त्याची AI कॉमेंट्री जोडली आहे - एक संयोजन ज्यामध्ये बाजारभाव कपात करण्याऐवजी दर वाढीची शक्यता आहे.
तणाव मुद्दाम आहे. AI साठी उत्पादकता प्रकरणाचा तर्क आहे की अर्थव्यवस्था महागाईशिवाय वेगाने वाढू शकते; चलनवाढीची आकडेवारी सध्या उलट सत्य आहे. 1 एप्रिल, 2026 रोजी संपलेल्या तिमाहीत वास्तविक GDP वाढ 1.5% वर आली, Fed च्या स्वतःच्या मार्गदर्शनानुसार निरोगी म्हणून ओळखल्या जाणाऱ्या 2-ते-3% श्रेणीच्या खाली, तर बॉन्ड मार्केट्स संशयास्पद आहेत - 10-वर्ष ट्रेझरी उत्पन्न 4.67% वर बसले आहे, ऑगस्ट-27 च्या वरच्या श्रेणीच्या जवळपास.
पूरक-किंवा-स्पर्धा प्रश्न
वॉर्श यांनी वादविवाद एका प्रश्नात सोडवला: "AI च्या वापरामुळे संपूर्ण अर्थव्यवस्थेत उत्पादकतेत लक्षणीय, शाश्वत वाढ होईल का? तसे असल्यास, टोकनचा वापर श्रमासाठी पूरक किंवा स्पर्धात्मक कधी होईल?"
वेगवेगळ्या नोकऱ्यांमध्ये दोन्ही परिणाम एकाच वेळी खरे असू शकतात. आतापर्यंतच्या मजुरी डेटावरून असे सूचित होते की AI ने अद्याप एकूण चित्र हलवलेले नाही — जुलै 2026 मधील वास्तविक सरासरी तासाभराची कमाई एक वर्षापूर्वी जिथे होती त्याच्या जवळपास होती, 24/7 वॉल सेंट विश्लेषणामध्ये उद्धृत केलेल्या आकडेवारीनुसार.
फेड एक AI टास्क फोर्स तयार करते
कदाचित भाषणातील सर्वात ठोस संस्थात्मक सिग्नल प्रक्रियात्मक होते. Fed ने AI च्या परिणामांचा अभ्यास करण्यासाठी उत्पादकता आणि नोकऱ्यांवर एक अंतर्गत टास्क फोर्स स्थापन केले आहे - वर्णन केलेले रीफ्रेमिंग वॉर्श हे केवळ व्यासपीठावरच नव्हे तर इमारतीच्या आत घडत असल्याचे लक्षण आहे.
सेंट्रल बँकांनी ऐतिहासिकदृष्ट्या तंत्रज्ञानाला पार्श्वभूमीचा आवाज म्हणून मानले आहे: शेवटी महत्वाचे, परंतु क्वचितच त्वरित. स्टँडिंग टास्क फोर्स, जॅक्सन होल प्लॅटफॉर्म, आणि फॅक्टर-ऑफ-प्रॉडक्शन फ्रेमिंग एकत्रितपणे सुचविते की फेड आता एआयला तंत्रज्ञानाच्या कथेऐवजी सोडवण्यासाठी आर्थिक धोरण समस्या मानते.
हे फेडच्या पलीकडे का महत्त्वाचे आहे
AI उद्योगासाठी, भाषण हे दुहेरी-धारी प्रमाणीकरण आहे. एकीकडे, वार्षिक टोकन विक्रीमध्ये $100 अब्ज डॉलर्सचा हवाला देणारी फेड चेअर ही मुख्य प्रवाहातील सर्वात मजबूत आर्थिक मान्यता आहे, तरीही एआयची मागणी ही खरी उपभोग आहे, केवळ भांडवली खर्च नाही. दुसरीकडे, हाच डेटा आता व्याजदरांबद्दलच्या निर्णयांमध्ये फीड करेल जे AI लॅब आणि डेटा-सेंटर बिल्डर्स उद्योग अवलंबून असलेल्या पायाभूत सुविधांच्या उभारणीसाठी किती स्वस्तात वित्तपुरवठा करू शकतात हे आकार देतात.
गुंतवणूकदारांना त्वरित संदेश मिळाला. आठवड्याच्या शेवटी वित्तीय माध्यमांवरील टिप्पण्यांचे विश्लेषण सवलत दर आणि दीर्घ-कालावधीच्या मालमत्तेसाठी वॉर्शच्या फ्रेमिंगचा अर्थ काय यावर केंद्रित आहे - वाढ इक्विटी आणि लांब बाँड ज्यांचे मूल्यमापन भविष्यातील उत्पादकतेबद्दलच्या गृहितकांसाठी सर्वात संवेदनशील आहेत.
वॉर्शच्या मध्यवर्ती प्रश्नाचे प्रामाणिक उत्तर असे आहे की फेडसह - अद्याप कोणालाही माहित नाही. जॅक्सन होलमध्ये काय बदलले ते म्हणजे उत्तरासाठी जबाबदार असलेल्या संस्थेने अधिकृतपणे एक शोधण्याचा प्रयत्न सुरू केला आहे.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
