Oracle ने सोमवारी $20 बिलियन नवीन सिक्युरिटीज - ​​$10 बिलियन कॉमन स्टॉक आणि $10 बिलियन सीनियर नोट्स, सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज कमिशनकडे दाखल केल्यानुसार - कृत्रिम बुद्धिमत्तेच्या पायाभूत सुविधांच्या उभारणीसाठी बँकरोल करण्याची योजना दाखल केली ज्यामुळे कंपनीला एंटरप्राइझ सॉफ्टवेअर दिग्गज पासून सर्वात जास्त फायदा मिळवलेल्या नावांपैकी एक बनले आहे. बाजाराची प्रतिक्रिया जलद होती: समभाग त्यादिवशी 8.8% घसरले, एक वर्षभर चालणारी स्लाइड वाढवली ज्याने गेल्या बारा महिन्यांत ओरॅकलचे अर्धे मूल्य मिटवले.

फाइलिंग स्वतःच आश्चर्यकारक नव्हते. ओरॅकलने गेल्या बुधवारी आपल्या गुंतवणूकदारांच्या दिवशी वाढीचे पूर्वावलोकन केले, जिथे त्याने आर्थिक 2027 ते 2030 गुंतवणूक चक्रासाठी त्याच $20 अब्ज डॉलर्सवर अतिरिक्त भांडवली-बाजार निधी मर्यादित केला आणि आर्थिक वर्ष 2030 साठी किमान $225 अब्जचा महसूल अंदाज जारी केला. तरीही, कागदोपत्री दिसणे हे एसईसीच्या कर्जाच्या डोंगरावर उतरण्यासाठी आधीच पुरेसे होते. एआय डेटा सेंटरच्या शर्यतीत. आम्ही वर्षभर नवीनतम AI घडामोडी च्या पाठीमागे फंडिंग उन्मादाचे अनुसरण करत आहोत आणि Oracle सर्वात कर्जावर अवलंबून असलेला नायक म्हणून उदयास आला आहे.

किमतीच्या वाढीमुळे बाजार चिंताग्रस्त का आहे

बेयर्डचे वरिष्ठ संशोधन विश्लेषक रॉब ऑलिव्हर म्हणाले, "त्यांनी नेमके तेच पूर्वावलोकन केले आहे असे दिसते." "म्हणून मला खात्री नाही की मार्केट याबद्दल का घाबरत आहे."

विश्लेषकांनी गुंतवणूकदारांना दूर ठेवण्याचा प्रयत्न केला. "कर्ज बाजाराच्या स्थितीबद्दल आणि भांडवलाच्या खर्चाविषयीच्या चिंतेमुळे हा मोठा दिलासा आहे (जरी UBS ने असा युक्तिवाद केला आहे की या कर्ज बाजारातील चिंता जास्त प्रमाणात सांगितल्या गेल्या आहेत)," UBS विश्लेषक कार्ल केर्स्टीड यांनी गुरुवारी एका नोटमध्ये लिहिले, ओरॅकलला ​​या चक्रात अधिक पैशासाठी बाजारात परत जाण्याची आवश्यकता नाही याची पुष्टी म्हणून फाइलिंग तयार केली.

ओरॅकलने सांगितले की ते सामान्य कॉर्पोरेट हेतूंसाठी उत्पन्न वापरण्याची योजना आखत आहे, ज्यामध्ये भांडवली खर्च, कर्जाची परतफेड आणि भविष्यातील गुंतवणूक यांचा समावेश असू शकतो. 2028 च्या उत्तरार्धात अपेक्षित सकारात्मक मुक्त रोख प्रवाहासह, आजचा नकारात्मक विनामूल्य रोख प्रवाह आणि नफा: विक्रेता वित्तपुरवठा, ग्राहक-प्रदान केलेले हार्डवेअर आणि ग्राहक प्रीपेमेंट्स यामधील दरी कशी ओलांडू इच्छिते हे देखील कंपनीने मांडले आहे.

क्रेडिट मार्केट ब्लंटर सिग्नल पाठवत आहे

इक्विटी विक्री ही केवळ अर्धी गोष्ट आहे. बाँड मार्केट काही महिन्यांपासून ओरॅकलच्या क्रेडिट जोखमीची पुनर्मूल्यांकन करत आहे. एकट्या 2026 मध्ये समभाग 33% कमी झाले आहेत आणि 2031 मध्ये ओरॅकलच्या गुंतवणूक-ग्रेड 4.95% बाँडवरील उत्पन्न सध्या 7.276% वर बसले आहे — किंमत एकदा लांबलचक जारीकर्त्यांसाठी राखीव आहे.

ओरॅकलचे पाच वर्षांचे क्रेडिट डीफॉल्ट स्वॅप, डिफॉल्ट विरुद्ध प्रभावीपणे विमा, एका वर्षात 265% वाढून 292 बेस पॉइंट्सपर्यंत पसरले आहेत. S&P Global Market Intelligence च्या Gavan Nolan च्या मते, हा स्तर उच्च-अंत जंक बॉन्ड रेटिंगच्या अनुषंगाने अधिक आहे. कंपनीला जुलैमध्ये S&P द्वारे BBB- वर अवनत करण्यात आले होते - उच्च उत्पन्नापेक्षा एक पायरीवर - आणि 31 ऑगस्टपर्यंत $125.34 अब्ज कर्ज आहे, त्यातील मोठा हिस्सा वरिष्ठ नोट्समध्ये आहे.

तो मार्ग ओरॅकलच्या स्वतःच्या शेअरच्या किमतीच्या पलीकडे महत्त्वाचा आहे. कंपनी जगातील काही सर्वात मोठ्या AI डेटा सेंटर प्रकल्पांसाठी अँकर भाडेकरू आहे आणि स्वस्तात भांडवल उभारण्याची तिची क्षमता चिपमेकर्सपासून डेटा सेंटर डेव्हलपर ते मॉडेल लॅबपर्यंत चालणाऱ्या वचनबद्धतेची साखळी अंडरराइट करते. ओरॅकलची भांडवली किंमत जंक क्षेत्राकडे वळत राहिल्यास, एआय बिल्डआउटची संपूर्ण वित्तपुरवठा आर्किटेक्चर अधिक महाग होईल.

अंमलबजावणी हीच आता महत्त्वाची गोष्ट आहे

"ते जे करायचे आहेत ते ते करू शकतात का? आम्ही याला संपूर्ण एआय स्पेसमधील कथन म्हणून पाहतो," डायनेस्टी फायनान्शियल पार्टनर्समधील गुंतवणूक उपायांचे प्रमुख पॅट नेर्नी यांनी सोमवारी सीएनबीसीला ईमेलमध्ये सांगितले. "जर हे ठरविलेल्या योजनेनुसार कार्यान्वित झाले, तर त्यांना बक्षीस मिळेल. जर त्यांना '२७' च्या मागील सहामाहीत बाजारात परत यावे लागले तर सर्वांना सांगितल्यानंतर हे भांडवल हवे होते.

तो ओरॅकल व्यापाराचा मुख्य भाग आहे. कंपनीने आथिर्क 2030 मध्ये किमान $225 अब्ज कमाईचा आधार देण्याचे वचन दिले आहे - जे काही वर्षांपूर्वी त्याच्या प्रमाणाच्या अंदाजे दहापट होते - बहु-वर्षीय क्लाउड कॉन्ट्रॅक्ट्सवर बांधले गेले होते ज्याचा उपयोग आणि अंतिम संग्रहण या परिमाणात अप्रमाणित आहे. 20 अब्ज डॉलर्सची वाढ या गुंतवणूक चक्रातील शेवटची मोठी बाह्य मागणी म्हणून डिझाइन केली आहे, याचा अर्थ Oracle ला आता अतिरिक्त इक्विटी किंवा बाँड विक्रीच्या सेफ्टी व्हॉल्व्हशिवाय त्याच्या ताळेबंदात वाढ करावी लागेल.

ओरॅकलच्या समवयस्कांशी असलेला फरक बोधप्रद आहे. मायक्रोसॉफ्ट, गुगल आणि ऍमेझॉन त्यांच्या डेटा सेंटरच्या विस्तारासाठी मोठ्या प्रमाणावर कार्यरत रोख प्रवाहातून निधी देतात; मेटाने संरचित कर्ज सौद्यांसह स्वतःच्या खर्चाची पूर्तता केली आहे. याउलट, ओरॅकल, करार केलेल्या कमाईच्या पुढे क्षमता वाढवत आहे, म्हणूनच एआय पायाभूत सुविधांचा खर्च कॅपेक्स बूम किंवा क्रेडिट बबल सारखा आहे की नाही याबद्दल प्रत्येक चर्चेत त्याचे नाव समोर येत आहे.

पुढे काय पहावे

तीन जवळपास-मुदतीचे मार्कर गुंतवणूकदारांना सांगतील की सोमवारची फायलींग ही रुटीन हाऊसकीपिंग होती की दीर्घ त्रासदायक कथा सुरू होती. प्रथम, Oracle चे त्रैमासिक निकाल आणि उर्वरित कार्यप्रदर्शन दायित्वे, जे मोठ्या कराराचा अनुशेष वाढत आहे की नाही हे दर्शवितात. दुसरे, त्याच्या CDS स्प्रेड आणि बॉन्ड उत्पन्नामध्ये पुढील हालचाल, क्रेडिट खराब होण्यासाठी सर्वात संवेदनशील प्रारंभिक चेतावणी साधने. तिसरे, ओरॅकल विक्रेत्याचे वित्तपुरवठा किंवा ग्राहक प्रीपेमेंट नियोजित पेक्षा अधिक आक्रमकपणे टॅप करते असे कोणतेही चिन्ह — $20 अब्ज हे खरे तर शेवटचे प्रश्न नाहीत हे एक संकेत.

आत्तासाठी, ओरॅकलने ते करेल असे म्हटले आहे. संपूर्णपणे टेलीग्राफ केलेल्या वाढीवर स्टॉकची 8.8% घसरण सूचित करते की गुंतवणूकदार यापुढे ओरॅकलच्या घोषणांवर किंमत ठरवत नाहीत - केवळ त्याच्या पुराव्यावर. पुढील काही तिमाही त्याचा पुरवठा करतील.

---

एआयच्या पुढे राहा

नवीनतम AI बातम्या, विश्लेषण आणि यश मिळवा — सर्व एकाच ठिकाणी.

अधिक AI बातम्या वाचा →