SB Energy, SoftBank-मालकीच्या पॉवर आणि डेटा सेंटर डेव्हलपर जे OpenAI च्या सर्वात महत्वाच्या पायाभूत सुविधा भागीदारांपैकी एक बनले आहे, त्यांनी मंगळवारी Nasdaq IPO साठी टिकर SBE अंतर्गत सार्वजनिकपणे दाखल केले, त्याचे S-1 नोंदणी विधान आणि रॉयटर्स, CNBC आणि वॉल स्ट्रीट जर्नल द्वारे कव्हरेजनुसार. फाइलिंगने करार केलेल्या डेटा सेंटर बॅकलॉगसह कंपनीवर पडदा मागे खेचला आहे, कंपनी म्हणते की 400 अब्ज डॉलर्सपेक्षा जास्त असेल, जवळजवळ कोणतेही ऑपरेटिंग डेटा सेंटर नाहीत आणि OpenAI वर खोल, द्वि-मार्ग अवलंबित्व असेल.

वॉल स्ट्रीट जर्नलच्या म्हणण्यानुसार बँकर्सनी 5 ते 7 अब्ज डॉलर्सच्या कमाईचे लक्ष्य ठेवले आहे, तरीही कंपनीने ऑफरमधील समभागांची संख्या किंवा किंमत उघड केलेली नाही. For more context on this story, see our ongoing latest AI developments.

OpenAI चे 5.5 अब्ज डॉलरचे वॉरंट पॅकेज

सर्वात धक्कादायक खुलासा ओपनएआयशी संबंधित आहे. AI कंपनीकडे अंदाजे 5.5 अब्ज डॉलर्सचे अंदाजे 4 दशलक्ष एसबी एनर्जी वॉरंट आहेत, जे टप्प्याटप्प्याने निहित होणे अपेक्षित आहे. सुमारे 1.73 दशलक्ष वॉरंट तयार केले जातात आणि IPO बंद झाल्यावर ते वापरण्यायोग्य बनतात, ज्यात अतिरिक्त भाग एसबी एनर्जीशी जोडलेले असतात जे बाजार-मूल्याचे टप्पे गाठतात.

संबंध दोन्ही दिशेने चालतात. OpenAI ने या वर्षाच्या सुरुवातीला SB Energy मध्ये 500 दशलक्ष डॉलर्सची गुंतवणूक केली होती आणि IPO नंतर त्याच्या समभागांची एक-अंकी टक्केवारी असणे अपेक्षित आहे. या बदल्यात, SB Energy ने 2028 पर्यंत किमान 50 दशलक्ष डॉलर्सचे OpenAI सॉफ्टवेअर आणि सेवा खरेदी करण्यासाठी वचनबद्ध केले आहे, ज्यात ChatGPT एंटरप्राइझचा समावेश आहे, फाइलिंगनुसार. CNBC ने अहवाल दिला की फाइलिंगमध्ये एसबी एनर्जीचे वर्णन ओपनएआयवर मोठ्या प्रमाणावर अवलंबून आहे, हे सार्वजनिक गुंतवणूकदार शोधणाऱ्या कंपनीसाठी एक स्पष्टपणे जोखीम प्रकटन आहे. Nvidia, ज्याने SB Energy मध्ये 3 अब्ज डॉलर्स टाकले, IPO कव्हरेजमध्ये कंपनीच्या उच्च-प्रोफाइल बॅकर्समध्ये देखील नाव आहे.

400 अब्ज डॉलर्सचा अनुशेष, कागदावर बांधला गेला

एसबी एनर्जीची संकुचित स्थिती त्याच्या ऑपरेटिंग इतिहासाच्या तुलनेत प्रचंड आहे. ऑगस्टमध्ये, OpenAI ने एसबी एनर्जीच्या नियोजित दक्षिण ओहायो कॅम्पसमध्ये अंदाजे 8 गिगावॅट क्षमतेच्या 17 लीजवर स्वाक्षरी केली, हा प्रकल्प सुमारे 10 गिगावॅट ऊर्जा पायाभूत सुविधांनी समर्थित आहे जो अद्याप बांधला गेला नाही. त्याच्या पोर्टफोलिओमध्ये, SB Energy कडे जवळपास 9 गिगावॅट कम्प्युटिंग क्षमतेचे करार आहेत, परंतु फाइलिंग कव्हरेजनुसार, कंपनीकडे सध्या कोणतेही ऑपरेशनल डेटा सेंटर नाहीत, ज्यामध्ये अंदाजे 800 मेगावाट बांधकामाधीन आहेत.

कंपनीचे म्हणणे आहे की तिचा करार केलेला डेटा-सेंटर अनुशेष 400 अब्ज डॉलर्सपेक्षा जास्त असेल. त्याचा सध्याचा महसूल, याउलट, प्रामुख्याने अक्षय-ऊर्जा प्रकल्पांमधून येतो, ज्याने 2026 च्या पहिल्या सहामाहीत सुमारे 140 दशलक्ष डॉलर्सची व्युत्पन्न केली. एसबी एनर्जीचा निव्वळ तोटा एका वर्षापूर्वीच्या अंदाजे 250 दशलक्ष डॉलर्सवरून 3.2 अब्ज डॉलर्सपर्यंत वाढला, ज्यामुळे कंपनीच्या वॉरन मूल्याच्या अंदाजे मूल्यांमध्ये मोठ्या प्रमाणात बदल झाला. OpenAI ला जारी केलेली उपकरणे.

हा करार ज्याने OpenAI ला उतरवले

आयपीओ दाखल करताना एसबी एनर्जीने त्याचा अँकर भाडेकरू कसा जिंकला यावरही प्रकाश टाकला आहे. वॉल स्ट्रीट जर्नलने या आठवड्यात नोंदवले आहे की सॉफ्टबँकच्या डेटा-सेंटर उपक्रमाने ओपनएआयला त्याचा व्यवसाय सुरू करण्यासाठी अंदाजे 5.5 अब्ज डॉलर्सच्या भत्त्यांचे पॅकेज ऑफर केले आहे, पायाभूत सुविधा पुरवठादारासाठी एक असामान्यपणे आक्रमक प्रोत्साहन संरचना. बिझनेस इनसाइडरने नमूद केले आहे की ओपनएआय आता एसबी एनर्जीच्या व्यवसायाच्या जवळजवळ प्रत्येक बाजूला स्वतःला शोधते: गुंतवणूकदार, वॉरंट धारक, घरमालकाचा सर्वात मोठा ग्राहक आणि सॉफ्टवेअर विक्रेता.

सार्वजनिक-बाजारातील गुंतवणूकदारांना नेमकी काय किंमत मोजावी लागणार आहे. SB एनर्जीची मूल्यमापन कथा OpenAI च्या गणना वचनबद्धता बिल्ट डेटा सेंटर्स आणि वास्तविक कमाईमध्ये रूपांतरित होते या गृहितकावर आधारित आहे, तर OpenAI चे 5.5 अब्ज डॉलर्स वॉरंट्स हे पुरवठादार सॉल्व्हेंट आणि शेड्यूलवर ठेवण्यासाठी इक्विटी स्टेक देतात. एआय इन्फ्रास्ट्रक्चर फायनान्सिंगच्या समीक्षकांनी या प्रकारच्या परिपत्रक व्यवस्थेकडे पद्धतशीर जोखीम म्हणून लक्ष वेधले आहे आणि S-1 प्रथमच सार्वजनिक रेकॉर्डवर तपशील ठेवते.

AI इन्फ्रास्ट्रक्चर IPO साठी चाचणी केस

या बिल्डआउट चक्रादरम्यान सार्वजनिक बाजारपेठांपर्यंत पोहोचणाऱ्या पहिल्या प्युअर-प्ले एआय पॉवर आणि डेटा सेंटर डेव्हलपर्सपैकी एसबी एनर्जी आहे आणि त्याचे पदार्पण त्याच्या मागे असलेल्या समान सूचीच्या पाइपलाइनसाठी सिग्नल म्हणून वाचले जाईल. वीज उपलब्धता, ग्रिड इंटरकनेक्शन आणि टर्बाइन आणि ट्रान्सफॉर्मर पुरवठा साखळी बंधनकारक असलेल्या बाजारपेठेत कंपनी गुंतवणूकदारांना एकाच प्रबळ ग्राहकाशी केलेल्या करारांविरुद्ध बांधकामासाठी निधी देण्यास सांगत आहे. रॉयटर्सने एका व्यापक लाटेचा भाग म्हणून सूची तयार केली ज्यामध्ये एआय विजेची मागणी टर्बोचार्जिंग इन्फ्रास्ट्रक्चर कंपन्या आहे.

रोड शो पर्यंत बरेच व्यावहारिक प्रश्न खुले आहेत. कंपनीने ऑफरचा आकार किंवा किंमत, ते शोधत असलेले मूल्यांकन किंवा Ohio बांधकामासाठी निधी आणि ताळेबंद मांडणे यामध्ये कशी विभागणी केली जाईल याचा खुलासा केलेला नाही ज्याने 2026 च्या पहिल्या सहामाहीत 3.2 अब्ज डॉलर्सचा तोटा केला. गुंतवणुकदारांना OpenAI च्या उर्वरित वॉरंटसाठी वेस्टिंग शेड्यूल देखील हवे असेल, कारण ते टप्पे एआय कंपनीच्या SB एनर्जीच्या IPO नंतरच्या बाजार मूल्याशी प्रभावीपणे जोडतात.

सूचीची किंमत चांगली असल्यास, अधिक AI पायाभूत सुविधा पुरवठादार अनुसरण करतील अशी अपेक्षा करा. जर ते अवलंबित्व प्रकटीकरणांवर अडखळत असेल, तर फॉल्ट लाइन स्पष्ट होईल: बाजार गिगावॅटसाठी पैसे देईल, परंतु ते तयार केलेले पाहू इच्छित आहे.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →