सॉफ्टबँक समूह $11.1 बिलियन डॉलर्स- आणि युरो-नामांकित बाँड जारी करत आहे, जे रेकॉर्डवरील सर्वात मोठे उच्च-उत्पन्न कॉर्पोरेट बाँड विक्री बनणार आहे, कारण मासायोशी सोनच्या जपानी समूहाने OpenAI वर त्याच्या प्रचंड दामला वित्तपुरवठा केला आहे.

रॉयटर्सच्या म्हणण्यानुसार, एलएसईजी डेटाच्या आधारे, 2014 मध्ये फ्रेंच टेलिकॉम फर्म न्यूमेरिकेबल ग्रुपने सेट केलेल्या $10.9 बिलियनच्या मागील विक्रमाला या विक्रीने मागे टाकले आहे. या महिन्याच्या सुरुवातीला किरकोळ गुंतवणूकदारांना उद्देशून स्वतंत्र 1 ट्रिलियन येन ($6.3 अब्ज) बाँड विक्रीचे जारी केले गेले आहे, आणि सॉफ्टबँकच्या वित्तपुरवठ्याची पुढील छाननी होण्याची शक्यता आहे, जे विश्लेषकांनी चेतावणी दिली आहे की OpenAI किंवा व्यापक AI क्षेत्राच्या दिशेने बाजाराची भावना बिघडल्यास असुरक्षित होऊ शकते. नवीनतम AI घडामोडीमागील वित्तपुरवठा यंत्रणेचा मागोवा घेणाऱ्या प्रत्येकासाठी, हा करार एआय शर्यतीची सीमारेषा किती भांडवल-हँगरी बनली आहे याचे एक ठोस उपाय आहे.

डील मागे संख्या

फायलिंगमध्ये मांडलेल्या ऑफरची रचना, गुंतवणूकदारांना सॉफ्टबँकला कर्ज देण्याच्या विशेषाधिकारासाठी ऐतिहासिकदृष्ट्या समृद्ध उत्पन्नाची मागणी करत असल्याचे दाखवते:

  • 8.625% भरून, 3.5 वर्षांच्या मुदतीत वरिष्ठ नोट्समध्ये $1 अब्ज
  • $4.5 अब्ज 5.5 वर्षात, 9.25% भरून
  • $4.5 अब्ज 7.5 वर्षात, 9.75% भरून
  • अनुक्रमे 7.125% आणि 8% उत्पन्न देणारे दोन €500 दशलक्ष युरो-नामांकित ट्रॅन्च चार आणि सहा वर्षात

अगदी अलीकडच्या इतिहासातील फरक धक्कादायक आहे. जून 2021 मध्ये $7.3 अब्ज SoftBank जारी केल्याने उत्पन्न 2.125% आणि 5.25% दरम्यान होते - म्हणजे कंपनी आता समान पैसे उधार घेण्यासाठी अंदाजे तीन ते चार पट जास्त पैसे देत आहे. नवीन विक्रीतून मिळालेल्या रकमेमुळे सॉफ्टबँकने यापूर्वी त्याच्या OpenAI गुंतवणुकीसाठी निधी मिळवून दिलेली $10 अब्ज ब्रिज लोन सुविधेची सेवाही काढून टाकली जाईल, अल्पकालीन वित्तपुरवठा लाँग-डेटेड बाँडसह बदलून.

$64.6 अब्ज वचनबद्धता आणि वाढत आहे

बॉन्ड विक्री ही सॉफ्टबँकला कृत्रिम बुद्धिमत्तेमध्ये प्रबळ खाजगी गुंतवणूकदार बनवण्याच्या सोनच्या मोहिमेतील नवीनतम पाऊल आहे. कंपनीने आता OpenAI ला $64.6 बिलियन वचनबद्ध केले आहे आणि पुढील आठवड्यापर्यंत ChatGPT निर्मात्याचा अंदाजे 13% हिस्सा ठेवेल, असे रॉयटर्सने म्हटले आहे. OpenAI च्या पलीकडे, SoftBank ABB चा रोबोटिक्स व्यवसाय $5.4 अब्ज आणि गुंतवणूक फर्म DigitalBridge $3.1 बिलियन मध्ये विकत घेत आहे, ज्यामुळे भौतिक AI आणि AI पायाभूत सुविधांच्या मालमत्तेपर्यंत पोहोचत आहे.

कर्ज घेण्याच्या उत्साहाने सॉफ्टबँक ही आशियाई उच्च-उत्पन्न बाजारपेठेतील एकमेव सर्वात मोठी शक्ती बनली आहे. कंपनीने 2026 मध्ये आतापर्यंत $14.6 अब्ज उच्च-उत्पन्न बाँड जारी केले आहेत, जे संपूर्ण आशिया-पॅसिफिक आणि जपान उच्च-उत्पन्न कॉर्पोरेट बाँड बाजारातील 63.4% प्रतिनिधित्व करतात, प्रति LSEG डेटा. आपल्या वचनबद्धतेची पूर्तता करण्यासाठी त्याने मालमत्ता विकली आणि चिप डिझायनर आर्म आणि ओपनएआय मधील त्याच्या स्टेकद्वारे समर्थित कर्जे देखील घेतली.

'एआय-चालित कर्ज इश्यूने उच्च-उत्पन्न बाजारात मोठ्या प्रमाणावर पोहोचले आहे'

या करारासाठी बाजारातील भूक अगदी अनुभवी क्रेडिट विश्लेषकांनाही आश्चर्यचकित करते. फिच रेटिंग्सचे वरिष्ठ संचालक सतोरू ओयामा यांनी रॉयटर्सला दिलेल्या टिप्पण्यांमध्ये सांगितले की, “बाजारातील भूक पाहून मला सकारात्मक आश्चर्य वाटले. "अमेरिकेतील हायपरस्केलर्स कर्ज वाढवत आहेत परंतु त्यांच्याकडे उच्च क्रेडिट रेटिंग आहेत. आता एआय-चालित कर्ज जारी करणे मोठ्या प्रमाणावर उच्च-उत्पन्न बाजारात पोहोचले आहे."

त्या निरीक्षणामुळे हा करार लक्षणीय ठरतो. अमेरिकेतील मोठ्या तंत्रज्ञान कंपन्यांनी त्यांच्या AI बिल्डआउट्ससाठी मोठ्या प्रमाणावर ऑपरेटिंग कॅश फ्लो आणि गुंतवणूक-ग्रेड बॅलन्स शीटमधून निधी दिला आहे. सॉफ्टबँक, अधिक अस्थिर कमाई प्रोफाइलसह दीर्घकाळ जंक-बॉन्ड जारीकर्ता, क्रेडिट मार्केटच्या सर्वात धोकादायक कोपऱ्यातून आपल्या एआय महत्त्वाकांक्षेला वित्तपुरवठा करत आहे — आणि गुंतवणूकदार किंमतीला ते करू देत आहेत.

धोके वाढत आहेत

हा करार SoftBank च्या निधी आव्हानांना दूर करत नाही; ते त्यांना पुढे ढकलते. ओपनएआय आणि डेटा सेंटर डेव्हलपमेंट उपकंपनी एसबी एनर्जी या दोघांनी कोट्यवधींचे मूल्य अनलॉक करणे अपेक्षित असलेल्या IPO योजनांना उशीर केल्यामुळे सार्वजनिक सूचीद्वारे जलद रोख प्रवाहाच्या कंपनीच्या आशा अलिकडच्या आठवड्यात धूसर झाल्या. क्रेडिट डीफॉल्ट स्वॅप किंमती - डीफॉल्ट विरूद्ध सॉफ्टबँकच्या कर्जाचा विमा काढण्याची किंमत - गुंतवणूकदारांनी कंपनीच्या लीव्हरेज्ड स्थितीचे वजन केल्यामुळे वाढ झाली आहे.

मुख्य असुरक्षा वर्तुळाकार आहे: सॉफ्टबँकचे कर्ज घेण्याचे खर्च आणि त्याची संपार्श्विक मूल्ये हे दोन्ही OpenAI या खाजगी कंपनीच्या सतत उत्साहावर अवलंबून आहेत जी स्वतः कमावण्यापेक्षा अब्जावधी अधिक खर्च करते. जर एआय बद्दलची भावना लक्षणीयरीत्या कमकुवत झाली तर, रॉयटर्सने नमूद केले की, सॉफ्टबँकचे वित्त असुरक्षित होऊ शकते - अशी परिस्थिती ज्यामध्ये त्याच्या ओपनएआय स्टेकचे मूल्य आणि त्याची कर्जे पुनर्वित्त करण्याची क्षमता एकाच वेळी दबावाखाली येईल.

सध्या तरी बाजाराचा निकाल अनुकूल आहे. यशस्वी विक्री सॉफ्टबँकच्या विक्रमी कर्ज घेण्याच्या वर्षाचा मुकुट देईल आणि सनला त्याने कृत्रिम सुपरइंटिलिजन्सचा चढता टप्पा म्हणून ज्याचे वर्णन केले आहे त्यामध्ये चेक लिहून ठेवण्याची संधी मिळेल. ऑर्डर बुक झाल्यानंतर गुंतवणूकदार हा प्रश्न विचारतील की सॉफ्टबँक पैसे उभारू शकते की नाही - हे स्पष्टपणे करू शकते - परंतु जर चक्र फिरले तर रविवारी नऊ मार्गांनी AI गुंतवणूक प्रबंधाचे काय होईल.

---

एआयच्या पुढे राहा

नवीनतम AI बातम्या, विश्लेषण आणि यश मिळवा — सर्व एकाच ठिकाणी.

अधिक AI बातम्या वाचा →