Z.AI, बीजिंग-आधारित AI विकसक GLM मॉडेल कुटुंबाच्या मागे, Hong Kong शेअर प्लेसमेंट लाँच केले आहे सुमारे $2 अब्ज समवर्ती परिवर्तनीय बाँड विक्री सोबत अंदाजे $3 अब्ज, रॉयटर्सने शुक्रवारी पाहिलेल्या टर्म शीटनुसार. दुहेरी ऑफरची एकूण किंमत अंदाजे $5 अब्ज आहे आणि या वर्षी एका चिनी एआय कंपनीने उभारलेल्या सर्वात मोठ्या भांडवलात त्याचा क्रमांक लागतो.

हे पाऊल अधोरेखित करते की चीनचे AI चॅम्पियन किती आक्रमकपणे सार्वजनिक बाजारपेठेचा वापर करत आहेत ते कंप्युट बिल्डआउट ज्या फ्रंटियर मॉडेलच्या विकासाची मागणी आहे. AI इंडस्ट्री न्यूज ट्रॅक करणाऱ्या वाचकांसाठी, हाँगकाँगच्या यादीत आणि निधी उभारणीच्या मोहिमेतील ही नवीनतम एंट्री आहे ज्याने शहराला चीनच्या AI क्षेत्रासाठी प्राथमिक भांडवल इंजिन बनवले आहे.

अटी

रॉयटर्सने नोंदवलेल्या टर्म शीटनुसार, Z.AI HK$714 ($91.05) प्रत्येकी 21.97 दशलक्ष नवीन हाँगकाँग शेअर्स ऑफर करत आहे, जे HK$793 च्या शुक्रवारच्या बंद किंमतीला 10 टक्के सूट आहे. शेअर प्लेसमेंट आणि कन्व्हर्टिबल बाँड विक्री एकाच वेळी पण स्वतंत्रपणे चालत आहेत, याचा अर्थ कोणत्याही डीलची पूर्तता दुसऱ्यावर अवलंबून नाही.

परिवर्तनीय बाँडच्या भागामध्ये 20.14 अब्ज युआन (सुमारे $3 अब्ज) शून्य-कूपन नोट्समध्ये सप्टेंबर 2027 मध्ये परिपक्व होत आहेत. बॉण्ड्स 100 ते 100.5 टक्के दर्शनी मूल्यावर जारी केले जात आहेत - नकारात्मक 0.5 टक्के आणि शून्य दरम्यानचे उत्पन्न - प्रारंभिक किंमत 825K $ 5900 पेक्षा जास्त किंमत. शेअर प्लेसमेंट किंमत.

संरचनेत जारीकर्ता विमोचन पर्यायाचा समावेश आहे: Z.AI 18 फेब्रुवारी 2027 पासून सर्व बॉण्ड्सची पूर्तता करू शकते जर त्याचे शेअर्स 30 पैकी 20 ट्रेडिंग दिवसांसाठी रूपांतरण किंमतीच्या 130 टक्के किंवा त्याहून अधिक व्यापार करत असतील. यामुळे कंपनीला शेअर्समध्ये तेजी आल्यास कर्ज लवकर निवृत्त करण्याची लवचिकता मिळते, तसेच गुंतवणूकदारांना रूपांतरणाद्वारे इक्विटी वरची ऑफर दिली जाते.

पैसा कुठे जातो

Z.AI ची AI संशोधन आणि विकास, संगणन संसाधने आणि संबंधित पायाभूत सुविधांकडे - व्यवसाय विस्तार, धोरणात्मक गुंतवणूक, संभाव्य संपादन आणि खेळते भांडवल यांसह - सर्वात सीमावर्ती लॅबचे बजेट वापरणारे तीन लाइन आयटम - याकडे निर्देशित करण्याची योजना आहे.

कंपनी, पूर्वी Zhipu AI म्हणून ओळखली जात होती आणि टिकर 2513.HK अंतर्गत सूचीबद्ध होती, ती जलद निधी उभारणी करत आहे. हे जानेवारी 2026 मध्ये हाँगकाँगमध्ये सार्वजनिक झाले आणि जुलैमध्ये फॉलो-ऑन शेअर विक्रीतून सुमारे $4 अब्ज जमा झाले, असे रॉयटर्सने म्हटले आहे.

कंपनीची सर्वात अलीकडील आर्थिक स्थिती स्पष्ट करते की बर्न का जड आहे. ऑगस्टमध्ये प्रकाशित झालेल्या पहिल्या सहामाहीत 2026 च्या निकालांमध्ये, Z.AI ने RMB 954 दशलक्ष कमाई नोंदवली, ती वार्षिक 399.7 टक्क्यांनी वाढली, सहा महिन्यांच्या कालावधीसाठी त्याचा समायोजित निव्वळ तोटा RMB 1.964 अब्ज इतका कमी झाला. ही वाढ मुख्यत्वे क्लाउड आणि त्याच्या GLM मॉडेल्सच्या API विक्रीद्वारे चालविली गेली, परंतु कंपनी अजूनही प्रशिक्षण आणि अनुमान पायाभूत सुविधांवर जास्त खर्च करत आहे — क्लासिक फ्रंटियर-लॅब समीकरण ज्यामुळे वारंवार मल्टीबिलियन-डॉलर निवडण्याऐवजी एक गरज वाढवते.

उत्पादन धोरणामुळे Z.AI चे प्रोफाइल देखील उंचावले आहे. ऑगस्टच्या उत्तरार्धात लॅबने त्याच्या GLM-5.3 मॉडेलचे संपूर्ण वजन हगिंग फेसवर रिलीज केले, 1 मिलियन-टोकन कॉन्टेक्स्ट विंडोसह पूर्ण झाले आणि 141 सेफटेन्सर फायलींमध्ये FP8 क्वांटायझेशन पूर्ण झाले, समुदायाने चाचणी करत असलेले स्टेल्थ मॉडेल स्वतःचे GLM-5.3-Flash होते याची पुष्टी केल्यानंतर. ओपन-वेट पध्दतीने GLM मॉडेल्सला विकसक संभाषणाचा एक भाग बनवले आहे आणि सर्वात सक्षम उघडपणे डाउनलोड करण्यायोग्य कोडिंग मॉडेल उपलब्ध आहेत, जरी कंपनी होस्ट केलेल्या API प्रवेशाची कमाई करते.

गर्दीने भरलेली हाँगकाँग खिडकी

मार्केट टॅप करण्यात Z.AI एकटा नाही. या वर्षाच्या सुरुवातीला हाँगकाँगमध्ये सूचीबद्ध प्रतिस्पर्धी MiniMax, Moonshot AI - किमी मॉडेल्सचा निर्माता - रॉयटर्सच्या म्हणण्यानुसार हाँगकाँग IPO साठी गोपनीयपणे दाखल केले आहे आणि DeepSeek सूचीचा शोध घेत असल्याचे मोठ्या प्रमाणावर नोंदवले गेले आहे. ब्लूमबर्गने नमूद केले आहे की चिनी टेक शेअर विक्रीच्या तीव्र गतीने गुंतवणूकदारांमध्ये मूल्यांकनाची चिंता वाढू लागली आहे.

निधी उभारणीची धडपड एक धोरणात्मक वास्तव प्रतिबिंबित करते: प्रशिक्षण आणि फ्रंटियर-स्केल मॉडेल्ससाठी अब्जावधी डॉलर्स चिप्स आणि डेटा सेंटर क्षमतेची आवश्यकता असते आणि हाँगकाँगचे एक्सचेंज यूएस मार्केटपेक्षा चीनी AI जारीकर्त्यांना अधिक ग्रहणक्षम ठरले आहे, जिथे नियामक आणि राजकीय अडथळे जास्त आहेत.

गुंतवणूकदारांसाठी क्लिष्ट मथळे

कंपनीसाठी एक अस्ताव्यस्त बातम्या चक्रात वाढ. गुरुवारी प्रकाशित झालेल्या अँथ्रोपिकच्या सप्टेंबर 2026 च्या धमकीच्या गुप्तचर अहवालात Zhipu ला बेकायदेशीर ऊर्धपातन मोहिमेचे श्रेय देण्यात आले — जे स्वतःला चीनबाहेर Z.ai म्हणून ब्रँड करते — कंपनीने क्लॉड ओपस 4.8 विरुद्ध साखळी-ऑफ-थॉट एक्सट्रॅक्शन पाइपलाइन चालवली, 273 फिरत्या फसव्या खात्यांचा वापर करून, 607 दिवसांत 607 दिवसांत क्लीन एक्स्चेंज केले. जूनमध्ये आणि त्याच कालावधीत 3 दशलक्षाहून अधिक एकूण एक्सचेंजेसचे श्रेय दिले गेले.

Z.AI ने या आरोपांना सार्वजनिकपणे प्रतिसाद दिलेला नाही आणि Anthropic च्या अहवालात मोहिमांचे विस्कळीत वर्णन केले आहे. प्लेसमेंटचे वजन करणाऱ्या संस्थात्मक गुंतवणूकदारांसाठी, प्रकटीकरणे 10 टक्के सवलतीच्या शेअर विक्रीसह येणाऱ्या नेहमीच्या सौम्यता आणि किंमती विचारात एक प्रतिष्ठित परिमाण जोडतात.

तरीही, चिनी एआय मालमत्तेची बाजाराची भूक आतापर्यंत अशा चिंतेवर मात करत आहे. Z.AI ची $5 बिलियन जमीन त्याच्या आधीच्या वाढीइतकी सहजतेने आहे की नाही हे हाँगकाँगच्या AI-भुकेलेल्या गुंतवणूकदार बेससाठी किती डिस्टिलेशन आरोप — आणि सोप्या कराराचा थकवा — महत्त्वाचा आहे याची चाचणी असेल.

---

एआयच्या पुढे राहा

नवीनतम AI बातम्या, विश्लेषण आणि यश मिळवा — सर्व एकाच ठिकाणी.

अधिक AI बातम्या वाचा →