Prospektus IPO Anthropic, yang dijangka difailkan dalam masa beberapa minggu, akan menyenaraikan sentimen negatif awam terhadap kecerdasan buatan dan pusat data sebagai faktor risiko utama, menurut orang yang biasa dengan perkara itu — pendedahan luar biasa untuk sebuah syarikat yang boleh membuat tawaran awam permulaan terbesar dalam sejarah pada masa yang sama. Laporan daripada CNBC datang ketika The New York Times melaporkan bahawa pembuat Claude boleh menyasarkan untuk mengumpul sebanyak $100 bilion dalam penyenaraian blockbuster. Bagi sesiapa yang mengikuti liputan industri AI, juxtaposition merakam detik industri dengan sempurna: keyakinan kewangan yang memecahkan rekod yang dibayangi oleh peningkatan tentangan orang ramai.
Kenaikan $100 bilion di atas meja
Angka-angka sekitar penampilan sulung umum Anthropic terus meningkat. Syarikat itu, bernilai hampir $1 trilion dalam pasaran swasta, secara sulit memfailkan untuk mendedahkan kepada umum pada bulan Jun dalam apa yang akan menjadi antara IPO terbesar dalam rekod. SpaceX milik Elon Musk — yang bersaing dengan Anthropic melalui bahagian AInya — mengumpulkan $85.7 bilion termasuk pilihan penaja jamin hanya dua bulan lalu, setakat ini merupakan tawaran terbesar setakat ini. Pelabur kini menjangkakan Anthropic mungkin mengatasi tanda itu, dengan sumber CNBC mengunjurkan syarikat itu boleh terapung pada penilaian sekitar $2 trilion. Laporan The Times mengenai sasaran kenaikan $100 bilion menjelaskan dengan jelas apa yang dibayangkan oleh unjuran tersebut: sebuah syarikat tunggal menaikkan lebih daripada tiga kali IPO terbesar era pra-AI.
Di sebalik tabir, Anthropic telah mengadakan pertemuan "uji air" awal dengan jurubank dan pelabur di San Francisco. Ketua Pegawai Kewangan Krishna Rao telah mengemukakan soalan yang tajam, menurut sumber CNBC: bagaimana syarikat itu merancang untuk menangkis persaingan, bagaimana model sumber terbuka memerah marginnya, dan apa yang berlaku kepada pertumbuhan Anthropic jika kadar pesat pembinaan pusat data menjadi perlahan.
Mengapa tindak balas termasuk dalam faktor risiko
Syarikat dikehendaki menggariskan faktor risiko dalam pendedahan pelabur untuk ketelusan dan perlindungan undang-undang, dan Anthropic mempunyai jumlah yang luar biasa untuk didedahkan. Sentimen awam telah berubah secara mendadak terhadap jejak fizikal ledakan AI. Menurut tinjauan Gallup yang diterbitkan pada bulan Mei, tujuh daripada sepuluh rakyat Amerika menentang pembinaan pusat data AI di kawasan mereka sendiri, dengan hampir separuh daripada responden "menentang kuat." Kira-kira satu perempat daripada mereka yang ditinjau menyokong.
Pembangkang itu kini membentuk politik negara. Dengan pilihan raya separuh penggal kurang daripada tiga bulan lagi, ahli politik di kedua-dua belah lorong telah mula menolak pembangunan pusat data. Dalam pemilihan utama gabenor Republikan Florida bulan ini, pemenang Perwakilan Byron Donalds berkempen mengenai cadangan sekatan ke atas pusat data di negeri itu. Pada hari yang sama, Gabenor Demokrat Pennsylvania Josh Shapiro menandatangani perintah eksekutif yang meletakkan piawaian ketat pada pembangunan pusat data. Anthropic, seperti pesaingnya OpenAI, bersandar pada rakan kongsi infrastruktur untuk membina kapasiti pada kelajuan meledingkan untuk memenuhi permintaan bagi model termaju — strategi yang menganggap komuniti akan terus menerima gudang yang penuh dengan GPU. Semakin banyak, mereka mungkin tidak.
Risiko tindak balas mengurangkan dalam kedua-dua arah untuk pelabur. Perbelanjaan modal yang melonjak ke atas pusat data ialah enjin pertumbuhan hasil AI, tetapi ia juga merupakan barisan kos terbesar industri dan, kini, liabiliti politik yang semakin meningkat. Sejuk kawal selia pada pembinaan baharu pada masa yang sama akan mengurangkan kapasiti latihan model dan bekalan inferens awan — tepatnya senario Rao dilaporkan ditanya dalam sesi ujian air.
Daripada pemfailan sulit kepada penelitian awam
Prospektus itu akan menjadi pandangan awam terperinci pertama tentang kewangan Anthropic, dan jangkaan adalah stratosfera. Syarikat itu telah dilaporkan telah mencatatkan keuntungan operasi suku pertamanya pada awal tahun ini berdasarkan hasil yang mendahului angka tahunan OpenAI, menurut laporan industri, dan penganalisis telah membincangkan ramalan pendapatan 2028 dalam lingkungan $190 bilion hingga $200 bilion. Jika pemfailan diterima dalam minggu-minggu akan datang seperti yang dijangkakan, ia akan menyediakan penyenaraian yang boleh mengerdilkan rekod SpaceX dan menggambarkan penilaian terbesar yang pernah diberikan kepada syarikat muda yang akan diumumkan.
Namun dokumen yang sama juga mesti memberitahu pelabur apa yang boleh berlaku - dan berhampiran bahagian atas senarai itu adalah kemungkinan bahawa orang ramai hanya menghidupkan industri membina masa depan yang dijual oleh Anthropic. Sumber memberitahu CNBC bahasa faktor risiko akan menangani kedua-dua sentimen anti-AI secara meluas dan penentangan pusat data secara khusus. Anthropic enggan mengulas mengenai laporan itu.
Penyenaraian yang akan mentakrifkan perbahasan gelembung AI
Pelabur yang lemah melihat IPO Anthropic sebagai pertabalan era AI: makmal sempadan yang menguntungkan dan berkembang pesat menukar euforia pasaran swasta kepada modal pasaran awam. Skeptis melihat isyarat teratas — apungan $2 trilion berharga daripada unjuran 2028, dipasarkan kepada pelabur runcit dalam ekonomi yang semakin memusuhi pusat data yang menyokongnya. Faktor risiko pemfailan itu sendiri akan memberikan kedua-dua kem perkara yang dibincangkan.
Yang pasti adalah kalendar. Prospektus tinggal beberapa minggu lagi, separuh penggal tamat di bawah tiga bulan, dan setiap tinjauan pendapat mencadangkan politik infrastruktur AI akan menjadi lebih kuat, bukan lebih senyap, antara sekarang dan loceng pembukaan berbunyi.
Kekal Mendahului AI
Untuk liputan mendalam tentang kewangan AI, dasar dan syarikat yang membentuk industri, tandai halaman AI Buzz Wire.
Baca lebih banyak berita AI →
