Pelabur meredakan jangkaan penilaian mereka untuk tawaran awam permulaan Anthropic berikutan kelembapan dalam pertumbuhan hasil syarikat, lapor Reuters pada hari Sabtu, memetik sumber — peralihan ketara dalam nada untuk penyenaraian yang telah dibilkan sebagai berpotensi terbesar dalam sejarah pasaran saham.
Laporan Reuters mendarat di tengah-tengah tempoh jerayawara pelabur makmal. Anthropic mula menunjukkan kewangan suku ketiganya kepada pelabur institusi awal bulan ini menjelang debut November yang disasarkan, dan syarikat itu telah dilaporkan secara meluas akan mengejar penilaian dalam kejiranan $2 trilion, yang akan menjadikannya IPO terbesar yang pernah disiapkan. Yahoo Finance UK melaporkan pada hari Jumaat bahawa jangkaan penilaian semakin reda apabila pertumbuhan hasil semakin perlahan, dan TheStreet merangka pembangunan itu sebagai "impian IPO $2 trilion" Anthropic mencecah "realiti baharu."
Anthropic tidak segera bertindak balas terhadap laporan penilaian, dan syarikat itu belum mengesahkan secara terbuka julat harga akhir untuk tawaran itu.
Untuk liputan berterusan IPO dan setiap perkembangan utama lain dalam industri AI, ikuti liputan berita perniagaan AI kami semasa cerita berkembang.
Soalan Pertumbuhan di Pusat
Teras kepada berhati-hati pelabur, menurut Reuters, adalah trajektori dan bukannya saiz pendapatan Anthropic. Syarikat itu melaporkan pendapatan suku ketiga sebanyak $16.8 bilion, lonjakan 45%, dan telah mencatatkan suku tahunan yang menguntungkan - angka yang dikongsi dengan pelabur institusi pada awal Oktober. Itu adalah nombor yang luar biasa mengikut mana-mana standard; persoalan yang dibangkitkan dalam mesyuarat pelabur ialah sama ada kadar pengembangan semakin berkurangan daripada kadar pertumbuhan awal apabila pasaran untuk model bahasa besar semakin matang dan persaingan semakin sengit.
Pemeriksaan itu bermain terhadap padang yang sesak. GPT-6 Astra OpenAI telah menekan peneraju perusahaan Anthropic, makmal terbuka China mengurangkan harga, dan pembeli korporat semakin menjalankan penilaian berbilang vendor sebelum melakukan perbelanjaan. Kelembapan daripada pertumbuhan tiga angka kepada 45% masih menjadi iri hati kebanyakan industri perisian, tetapi bagi syarikat yang berharga untuk kesempurnaan, nyahpecutan itu sendiri adalah ceritanya.
Penyenaraian yang Membawa Jangkaan Besar
Laluan Anthropic ke tingkap November telah dibina selama berbulan-bulan. Syarikat itu memfailkan kertas kerja IPO dengan Morgan Stanley dan Goldman Sachs yang mengetuai proses itu, menerbitkan prospektus yang memberi amaran secara jelas tentang risiko wujud daripada teknologi yang dibinanya, dan telah menunjukkan kewangan pelabur yang akan menjadikannya penyenaraian awam paling berharga dalam rekod jika cita-cita semasa dipegang.
Syarikat itu juga telah mengumpulkan komitmen infrastruktur yang menyokong angka tersebut. Reuters melaporkan pada hari Jumaat bahawa Anthropic menandatangani pajakan untuk pusat data Kanada pertamanya, dan Financial Times melaporkan bahawa Anthropic menawarkan hasil dua digit Blackstone dalam perjanjian pembiayaan cip. Broadcom secara berasingan telah dilaporkan meminjamkan Anthropic berbilion-bilion berbanding pajakan cip masa hadapan, sebahagian daripada rangkaian pengaturan pembiayaan yang menukar keperluan pengiraan makmal kepada hutang berstruktur — pengaturan yang berfungsi selagi pertumbuhan hasil berlaku, dan yang membesarkan risiko jika tidak.
Mengapa IPO Ini Penting Melangkaui Anthropic
Tawaran itu dilihat secara meluas sebagai ujian awam yang paling jelas tentang berapa banyak selera yang wujud untuk penilaian AI di bahagian paling atas pasaran. Mega-IPO yang berjaya pada atau menghampiri penilaian $2 trilion akan mengesahkan kitaran super perbelanjaan yang menyapu industri — pusat data, cip dan tawaran kuasa diukur dalam ratusan bilion. Debut harga rendah atau tertunda akan memberikan peluru kepada kem pelabur yang semakin meningkat yang berpendapat bahawa pendapatan AI belum dapat menyokong kunci kira-kira yang dibina di sekeliling mereka.
Anthropic telah menolak garis masanya sekali, menangguhkan tawaran kepada November untuk menyusun keputusan suku ketiga untuk padang pelabur, jadi pasaran akan memerhatikan dua perkara khususnya: sama ada syarikat itu memegang tetingkap November, dan di mana penaja jamin akhirnya menetapkan julat harga berbanding dengan cita-cita $2 trilion.
Baik Reuters mahupun cawangan lain yang melaporkan jangkaan menyejukkan menamakan pelabur yang terlibat, dan jangkaan penilaian pada peringkat jerayawara ini secara rutin beralih ke kedua-dua arah. Tetapi bagi syarikat yang telah menghabiskan tahun 2026 meletakkan dirinya sebagai sepasang tangan paling selamat di sempadan AI, mesej dari bahagian wang meja ialah keselamatan naratif tidak mengecualikannya daripada aritmetik.
Kekal Mendahului AI
Tingkap IPO, perbahasan penilaian, dan wang di sebalik model bergerak pantas. Baca lebih banyak berita AI di AI Buzz Wire.
Baca lebih banyak berita AI →
