OpenAI menghampiri salah satu pusingan pembiayaan swasta terbesar yang pernah dihimpun. Pembuat ChatGPT sedang berusaha untuk mengumpul sehingga $30 bilion pada penilaian pra-wang $1.25 trilion dalam pusingan yang diketuai oleh dana lindung nilai Coatue dan pelabur dari Emiriah Arab Bersatu, menurut laporan dari CNBC dan TechCrunch yang memetik sumber yang biasa dengan perbincangan itu. Syarat masih dirundingkan dan boleh berubah, dan OpenAI enggan mengulas.
Saiz bulatan itu meletakkannya dalam kategori yang belum pernah diduduki oleh syarikat swasta sebelum ini. Ia juga tiba pada saat yang sukar: OpenAI telah dijangka akan diumumkan secara meluas selepas memfailkan kertas kerja sulit untuk IPO pada bulan Jun. Untuk lebih banyak konteks tentang cerita ini, lihat [kemas kini kecerdasan buatan] kami yang berterusan (https://aibuzzwire.news).
Potongan Rambut Penilaian Dari September
Angka $1.25 trilion sebenarnya adalah satu langkah turun daripada apa yang OpenAI cari pada mulanya. Sebulan yang lalu, Bloomberg melaporkan bahawa syarikat itu sedang berusaha untuk menaikkan $30 bilion pada penilaian $1.4 trilion. The Financial Times melaporkan minggu ini bahawa OpenAI mengurangkan sasaran penilaiannya kepada $1.25 trilion selepas menaikkan harga yang lebih tinggi kepada pelabur - satu petanda bahawa walaupun syarikat swasta yang paling dicari dalam AI melanggar had apa yang akan ditanggung oleh pasaran swasta dalam satu cek.
Penilaian pra-wang $1.25 trilion masih akan memecahkan rekod. Ia akan menjadikan OpenAI syarikat swasta paling berharga dalam sejarah dengan margin yang luas, dan ia akan menetapkan titik rujukan yang menggerunkan untuk diikuti oleh penyenaraian awam. Peningkatan terakhir OpenAI, pada bulan Mac, menilai syarikat itu pada $852 bilion selepas wang - bermakna markup tersirat dalam beberapa bulan adalah kira-kira 50 peratus.
Jambatan Sebelum IPO
SiliconANGLE mencirikan kenaikan itu sebagai pembiayaan "jambatan" yang direka untuk menaikkan OpenAI sehingga kemunculannya secara terbuka, dan PYMNTS melaporkan bahawa syarikat itu menyasarkan untuk mengunci pusingan menjelang minggu depan. Penjujukan itu penting. Pusingan mega pada penilaian $1.25 trilion akan memberi syarikat modal segar untuk komitmen pengiraan yang besar sambil dengan berkesan memasarkan harga IPO kepada pelabur pasaran awam yang menonton dari luar.
Pusingan itu juga terkenal dengan siapa yang mengetuainya. Coatue ialah salah satu pelabur silang yang paling aktif dalam teknologi, dan penglibatannya menandakan bahawa modal gaya pasaran awam terus menumpuk ke dalam syarikat AI swasta pada skala yang belum pernah terjadi sebelumnya. CNBC melaporkan bahawa komponen pembiayaan UAE boleh digabungkan dengan perjanjian untuk mendapatkan kapasiti pengkomputeran tambahan untuk OpenAI daripada UAE, memperdalam model pembiayaan di mana pelabur, kerajaan dan penyedia pengiraan semakin menjadi rakan niaga yang sama.
Anthropic Tidak Jauh Di Belakang
Berita itu tiba ketika saingan terdekat OpenAI menyediakan pintu masuknya sendiri ke pasaran awam. Menurut CNBC, Anthropic menyasarkan penilaian $1.5 hingga $2 trilion untuk IPOnya, yang mana ramai pemerhati percaya akan berlaku. Anthropic mengumpul $65 bilion pada penilaian $965 bilion pada bulan Mei dalam apa yang dilihat secara meluas sebagai pusingan peribadi terakhirnya, dan ia memfailkan kertas kerja IPO sulit pada bulan Jun, bulan yang sama dengan OpenAI.
Debut berpasangan menyediakan tetingkap penyenaraian awam yang paling penting untuk syarikat AI setakat ini. Penilaian persendirian $1.25 trilion untuk OpenAI dan kemungkinan $1.5 trilion tambah penilaian awam untuk Anthropic akan bersama-sama menulis semula andaian tentang cara pasaran menghadkan harga makmal AI - syarikat yang menjana pendapatan berbilion-bilion tetapi, setiap laporan kewangan terdahulu daripada kedua-dua firma, membakar tunai pada kadar yang luar biasa untuk membiayai pengiraan.
Maksudnya untuk Ekonomi AI
Bagi ekosistem AI yang lebih luas, pusingan itu adalah bukti terkini bahawa penumpuan modal di bahagian atas pasaran semakin pantas dan bukannya menyejukkan. Pusingan mega bersaiz ini menyalurkan wang pelabur ke arah segelintir makmal sempadan, mengecilkan bidang untuk semua orang dan meningkatkan kepentingan perlumbaan senjata pengiraan yang menyokong pembangunan model.
Mereka juga menimbulkan persoalan tentang apa yang berlaku jika sentimen bertukar. Penganalisis telah menghabiskan sebahagian besar tahun 2026 untuk membahaskan sama ada perbelanjaan infrastruktur AI boleh dipulihkan, dan penilaian utara $1 trilion meninggalkan sedikit ruang untuk kekecewaan apabila OpenAI akhirnya menghadapi penelitian suku tahunan pasaran awam.
The structure of the round matters as much as its size. Pelabur silang seperti Coatue biasanya mengurus wang bagi pihak institusi yang turut membeli saham awam, yang bermaksud dana yang sama yang membida OpenAI secara persendirian akan diminta membeli sahamnya secara terbuka kemudian. Sekumpulan pelabur UAE yang mengambil peranan kepimpinan, sementara itu, memanjangkan corak di mana modal berdaulat yang bersebelahan dari Teluk telah menjadi pusat untuk membiayai pembangunan AI Amerika — selalunya dengan perjanjian pengiraan dilampirkan.
For founders and investors in the wider startup ecosystem, the message is double-edged. Modal tidak pernah lebih tersedia di sempadan, tetapi ia menyatukan di sekitar segelintir syarikat yang penilaiannya kini menyaingi firma teknologi awam terbesar. Semua orang bersaing untuk apa yang tinggal.
Buat masa ini, bagaimanapun, pelabur terus menulis cek. Jika pusingan itu ditutup seperti yang dilaporkan minggu depan, OpenAI akan menaikkan salah satu pusingan pembiayaan swasta terbesar yang pernah direkodkan pada malam sebelum IPO terbesar dalam beberapa tahun.
Nota sumber: Artikel ini berdasarkan pelaporan oleh CNBC, TechCrunch, Financial Times, SiliconANGLE dan PYMNTS yang diterbitkan pada 22–23 Oktober 2026.---
Kekal Mendahului AIDapatkan berita, analisis dan penemuan terkini AI — semuanya di satu tempat.
Baca lebih banyak berita AI →
