SoftBank sedang berusaha untuk mengumpul sebanyak $100 bilion daripada pelabur di negara Teluk untuk dana tertumpu AI baharu, menurut laporan dalam Financial Times — percubaan mengumpul dana terbesar kumpulan Jepun itu ketika Masayoshi Son berusaha untuk mengekalkan konglomeratnya di tengah-tengah pembinaan AI global.
Laporan FT, yang diterbitkan pada hari Jumaat, telah diambil dengan pantas oleh Reuters, Bloomberg dan The Information, semuanya memetik teras yang sama: SoftBank mahukan sehingga $100 bilion daripada pelabur Teluk untuk membiayai fasa pelaburan AI yang seterusnya. Seperti yang telah didokumenkan oleh liputan perniagaan AI kami, jentera pembiayaan syarikat telah berjalan pada tahap condong penuh selama berbulan-bulan — ini akan mengecilkan semuanya.
Dana Dibina untuk Memperoleh dan Menukar
Apa yang menjadikan kenderaan yang dilaporkan berbeza daripada dana mega SoftBank yang terdahulu ialah model operasinya yang dinyatakan. Daripada menulis semakan pasif kepada syarikat pemula, dana itu akan digunakan untuk memperoleh syarikat dan meningkatkan operasi mereka menggunakan kecerdasan buatan dan robotik, kerana Perkakasan Tom meringkaskan pelaporan FT.
Itu adalah tesis pemerolehan-dan-transformasi: membeli perniagaan yang mantap, menyuntik sistem AI dan automasi, dan menangkap keuntungan yang terhasil dalam produktiviti dan nilai. Ia juga merupakan tesis yang memerlukan modal pesakit yang besar — justeru peminangan pelabur berdaulat Teluk, yang dana yang disokong kerajaan telah menjadi antara sumber pembiayaan terpenting untuk pengembangan industri AI.
SoftBank mahupun bakal pelabur Teluk tidak mengesahkan secara terbuka perbincangan atau jumlah itu, dan sumber FT disifatkan sebagai orang yang biasa dengan perkara itu. Butiran seperti struktur dana, yuran pengurusan dan garis masa tidak didedahkan dalam laporan awal.
Jentera Pembiayaan Di Sebalik Ask
Tolakan $100 bilion yang dilaporkan tiba hanya lebih seminggu selepas SoftBank menyelesaikan salah satu komitmen tunggal terbesar dalam sejarah pasaran swasta. Seperti yang pertama kali dilaporkan Reuters dan SoftBank mengesahkan pada 1 Oktober, syarikat itu melaksanakan tranche ketiga dan terakhir $10 bilion daripada pelaburan susulan $30 bilion dalam OpenAI, menjadikan pelaburan terkumpulnya dalam pemaju ChatGPT kepada kira-kira $64.6 bilion untuk kepentingan kira-kira 13 peratus.
Penyiapan itu dibiayai sebahagiannya oleh salah satu tawaran hutang korporat yang paling agresif dalam rekod. Pada bulan September, SoftBank menjual bon berdenominasi dolar dan euro bernilai $11.1 bilion — penjualan bon korporat hasil tinggi terbesar pernah, mengatasi rekod sebelumnya yang ditetapkan oleh France's Numericable pada 2014, menurut Reuters, memetik data LSEG — dengan kupon mencapai 9.75 peratus. Tawaran itu menyusuli penjualan bon berorientasikan runcit 1 trilion yen (kira-kira $6.3 bilion) berasingan di Jepun pada awal bulan itu.
Ringkasnya: SoftBank meminta pelabur di Teluk untuk membiayai pertaruhan $100 bilion seterusnya pada masa yang sama ia meminta pelabur bon untuk membiayai yang semasa, dan penganalisis semakin lantang tentang risiko menyusun leverage sebanyak itu pada satu tesis teknologi. Liputan Benzinga mengenai laporan FT menyatakan bahawa komitmen OpenAI syarikat yang berjumlah kira-kira $65 bilion sudah menimbulkan keresahan — dan kenderaan baharu bernilai $100 bilion akan menggandakan kepentingannya.
Mengapa Teluk Terus Membiayai AI
Dana kekayaan berdaulat Teluk telah menghabiskan dua tahun lalu meletakkan diri mereka sebagai pembiaya yang sangat diperlukan dalam ekonomi AI, berdagang akses kepada modal mereka untuk pusat data, kapasiti cip dan perkongsian strategik dengan firma AI AS dan China. Bagi pengurus dana di Abu Dhabi, Riyadh dan Doha, tawaran SoftBank mempunyai daya tarikan yang jelas: pendedahan kepada pulangan AI merentas keseluruhan portfolio yang diperoleh dan bukannya melalui pertaruhan syarikat tunggal.
Bagi Son, rayuan itu sama jelasnya. Pengasas SoftBank telah menghabiskan empat dekad membuat pertaruhan yang besar dan tertumpu pada transformasi teknologi — dan kalah besar pada beberapa, menang lebih besar pada yang lain. Dana yang dilaporkan itu akan memberinya $100 bilion landasan baru untuk menggunakan buku panduan itu kepada apa yang disifatkannya sebagai transformasi terbesar, tanpa meletakkan kunci kira-kira SoftBank yang telah diregangkan pada cangkuk untuk semua itu.
Perkara yang Perlu Dilihat
Tiga soalan akan menentukan sama ada laporan FT menjadi perjanjian. Pertama, berapa banyak daripada $100 bilion yang sebenarnya dilakukan oleh institusi Teluk, yang ikrar AI sebelumnya kepada pengurus lain kadangkala menjadi kenyataan dengan lebih perlahan daripada yang diumumkan. Kedua, rupa tadbir urus dana itu — dan sama ada modal SoftBank sendiri berada di samping wang Teluk atau kenderaan itu direka untuk memastikan leverage konglomerat itu terkawal. Ketiga, cara pasaran hutang bertindak balas: Pelabur bon SoftBank secara berkesan menaja jamin tesis AI syarikat pada kadar hasil tinggi, dan setiap pengumuman dana mega baharu menguji selera mereka.
SoftBank tidak menjawab laporan FT secara terbuka pada masa penulisan. Jika pengumpulan dana berkumpul di mana-mana berhampiran skala yang dilaporkan, ia akan disenaraikan antara kenderaan pelaburan terbesar yang pernah dipasang — dan seterusnya menumpukan cita-cita AI dunia di tangan bulatan kecil modal berdaulat dan salah seorang pengurusnya yang paling berani.
---
Kekal Mendahului AIDapatkan berita, analisis dan penemuan terkini AI — semuanya di satu tempat.
Baca lebih banyak berita AI →
