Claude chatbot ၏ထုတ်လုပ်သူ Anthropic သည် ဇွန်လအစောပိုင်းတွင် Kroll Bond Rating Agency မှ BB+ ထုတ်ပေးသည့်အဆင့်သတ်မှတ်ချက်ကို Financial Times မှပြန်လည်သုံးသပ်ပြီးသောကြာနေ့တွင်ထုတ်ဖော်ခဲ့သည့်စာရွက်စာတမ်းများအရ AI လုပ်ငန်း၏အထင်ရှားဆုံးတည်ဆောက်သူများထဲမှတစ်ဦးကိုရင်းနှီးမြှပ်နှံမှုအဆင့်အောက်တစ်ထစ်ချပေးသည့်ယခင်အစီရင်ခံမထားသောချေးငွေအကဲဖြတ်ချက်တစ်ခုဖြစ်သည်။

Anthropic ၏လုပ်ဖော်ကိုင်ဖက်များသည် ကုမ္ပဏီတစ်ဝိုက်တွင် ချစ်ပ်ငွေကြေးထောက်ပံ့မှုတွင် ဒေါ်လာဘီလီယံပေါင်းများစွာကို စီစဉ်နေချိန်တွင် အဆိုပါအဆင့်သတ်မှတ်ချက်သည် လေးလကြာ အစီရင်ခံခြင်းမရှိပေ။ ၎င်း၏ထုတ်ဖော်မှုသည် ယခုအခါ ငွေချေးသူများနှင့် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများကို ချေးထားသောငွေအပေါ်တွင် ပိုမိုမှီခိုနေရသော အခြေခံအဆောက်အအုံဆိုင်ရာ ရည်မှန်းချက်များရှိသည့် ကုမ္ပဏီအတွက် တရားဝင်အကြွေးစံနှုန်းတစ်ခု ပေးသည်။ For more context on this story, see our ongoing latest AI developments.

Rating က ဘာပြောလဲ။

BB+ သည် ရင်းနှီးမြှပ်နှံမှုအဆင့်အောက် ခြေတစ်လှမ်းအောက် စျေးကွက်များဟု လူသိများသော အမှိုက်အခြေအနေဟု ခေါ်သည့် စျေးကွက်များ၏ အမြင့်ဆုံးအဆင့်တွင် မှန်းဆထားသော နယ်မြေတွင် တည်ရှိသည်။ KBRA သည် ဇွန်လတွင် BB+ ထုတ်ပေးသူအဆင့်သတ်မှတ်ခြင်းကို Anthropic အား ပေးအပ်ခဲ့ပြီး BB+ တွင် ဆက်စပ်ဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာ အငယ်တန်းအဆင့်ကို တည်ငြိမ်သောအမြင်ဖြင့် အဆင့်သတ်မှတ်ခဲ့ကြောင်း FT က ဖော်ပြခဲ့သည်။

အေဂျင်စီက ဒုက္ခမပေးဘူး။ အသစ်ထုတ်ပြန်ထားသော အကဲဖြတ်မှုသည် မည်သည့်အဆင့်သတ်မှတ်ချက်ကိုမျှ အဆင့်နှိမ့်ချခြင်းမဟုတ်ပါ၊ KBRA ၏ တည်ငြိမ်သောရှုထောင့်က အေဂျင်စီသည် Anthropic ၏ ခရက်ဒစ်ပရိုဖိုင်ကို ထိန်းသိမ်းထားရန် မျှော်လင့်ကြောင်း အကြံပြုထားသည်။ ၎င်းအစား ၎င်းသည် အခြေခံအချက်တစ်ခုဖြစ်သည်- ပထမအကြိမ်တွင်၊ အဆင့်သတ်မှတ်ချက်အေဂျင်စီတစ်ခုမှ ကြီးမားသောဝင်ငွေတိုးပွားမှုနှင့် တွက်ချက်မှုဘေလ်များကြီးမားသော နယ်စပ် AI ဓာတ်ခွဲခန်း၏ ခရက်ဒစ်အန္တရာယ်ကို မည်ကဲ့သို့ရှုမြင်သည်ဆိုသည့်မေးခွန်းအတွက် ပထမဆုံးအကြိမ်အဖြစ် မှတ်တမ်းတင်ထားသော အေဂျင်စီအဆင့်အဖြေတစ်ခုရှိသည်။

ဇွန်လ ငွေကြေးထောက်ပံ့မှု အရိပ်အယောင်

Apollo Global Management သည် Blackstone နှင့် ဘဏ်လုပ်ငန်းလုပ်ဖော်ကိုင်ဖက်များနှင့်အတူ Broadcom ၏ AI ကွန်ပျူတာပလပ်ဖောင်းကို ဘဏ္ဍာငွေထောက်ပံ့ရန် ဇွန် ၉ ရက်တွင် ဒေါ်လာ ၃၅ ဘီလီယံ ကတိကဝတ်ပြုကြောင်း ဇွန် ၉ ရက်တွင် ထုတ်ပြန်ကြေညာခဲ့ပြီး Anthropic အတွက် ရည်ရွယ်သည့် ကွန်ပျူတာစွမ်းရည် ၁ ဂီဂါဝပ်ထက် ပိုသော အစီအစဉ်ကို ထောက်ပံ့ပေးသည့် အဆင့်သတ်မှတ်ချက်ကို ထုတ်ပြန်ခဲ့သည်။

ဒီသဘောတူညီချက်က ငွေချေးသူတွေကို စခန်းနှစ်ခုခွဲထားတယ်။ အစီအစဉ်၏ဗဟိုဖြစ်သော ချစ်ပ်ဒီဇိုင်နာ Broadcom မှ အာမခံချက်မှ ရရှိသည့်ငွေအများစုမှာ အငယ်တန်းအကြွေးဒေါ်လာ 4.4 ဘီလီယံသည် Anthropic ၏ကိုယ်ပိုင်အကြွေးပေါ်တွင် တိုက်ရိုက်မှီခိုနေရပါသည်။ အငယ်တန်းကြွေးမြီများသည် အထွက်နှုန်းခန့်မှန်းခြေအားဖြင့် 8.5 ရာခိုင်နှုန်းရှိပြီး အကြီးတန်းကြွေးမြီတွင် 5.75 ရာခိုင်နှုန်းနှုန်းရှိသည်၊ FT ၏အဆိုအရ၊ tranche ၏ထူးခြားသောသတ်မှတ်ချက်များနှင့်ချေးငွေအကာအကွယ်များကိုထင်ဟပ်သည့် 2.75 ရာခိုင်နှုန်းအထိပျံ့နှံ့သွားသည်။

အဆိုပါ အာမခံချက်မရှိသော မေးခွန်းများသည် ကြေငြာချက်ကို အတုယူစေပါသည်။ ဇွန် ၂ ရက်၊ Semafor မှ အစီရင်ခံတင်ပြသည်မှာ Anthropic ကိုယ်တိုင်၏အသေးစိတ်ဘဏ္ဍာရေးအချက်အလက်များကို မရရှိသောကြောင့် အာမခံမထားသောအကြွေး၏ဝယ်သူအချို့သည် ပါဝင်ရန် ငြင်းဆိုထားကြောင်း၊

KBRA နှင့် တွဲလုပ်ရမည့်အရာ

အဆိုပါ ထုတ်ဖော်မှုသည် ပုဂ္ဂလိက AI ကုမ္ပဏီများအတွက် စံငွေကြေး အနည်းငယ်မျှသာရှိကြောင်း သွယ်ဝိုက်၍လည်း ဖော်ပြသည်။ FT ၏ အဆိုအရ Anthropic သည် KBRA ကို ဝင်ငွေ၊ ချိန်ညှိထားသော လုပ်ငန်းဆောင်ရွက်မှုဝင်ငွေ၊ ပထမသုံးလပတ် နှစ်စဉ်ရရှိသောဝင်ငွေနှင့် ပြည်တွင်းဒုတိယသုံးလပတ်ခန့်မှန်းချက်များကို ထောက်ပံ့ပေးခဲ့သည်။ ပစ္စည်းများတွင် အတိုး၊ အခွန်မဆောင်မီ အခမဲ့ ငွေကြေးစီးဆင်းမှု သို့မဟုတ် ၀င်ငွေများ မပါဝင်ပါ။

အဆိုပါ သမားရိုးကျ အစီအမံများကို ငြင်းဆိုခဲ့ပြီး KBRA မှ လေ့လာသုံးသပ်သူများသည် ပျောက်ဆုံးနေသော ကိန်းဂဏန်းများကို ခန့်မှန်းကာ အပြည့်အဝ ငွေကြေးပုံစံထက် စွန့်စားရနိုင်သော ချဉ်းကပ်နည်းကို အသုံးပြုခဲ့သည်ဟု သတင်းစာက ဖော်ပြခဲ့သည်။ အမှန်မှာ၊ AI ကဏ္ဍရှိ အကျိုးဆက်အရှိဆုံး ခရက်ဒစ်အကဲဖြတ်မှုတစ်ခုသည် ခန့်မှန်းချက်နှင့် ခန့်မှန်းချက်အပေါ် တစ်စိတ်တစ်ပိုင်းအားဖြင့် တည်ဆောက်ထားပြီး၊ နယ်ခြားဓာတ်ခွဲခန်းများ၏ ငွေကြေးပမာဏသည် ၎င်းတို့ကို အဆင့်သတ်မှတ်ပေးသည့် အေဂျင်စီများအထိပင် မှုန်မှိုင်းနေမည်ကို ပြသသည့် လက္ခဏာဖြစ်သည်။

အကြွေးမရှိသလောက် လက်ကျန်စာရွက်

အဆင့်သတ်မှတ်ချက်ကိုဖတ်ရှုခြင်းအတွက် ထူးခြားချက်တစ်ခု- Anthropic သည် ဇွန်လနှောင်းပိုင်းတွင် ၎င်း၏ကိုယ်ပိုင်လက်ကျန်ရှင်းတမ်းတွင် အကြွေးမရှိဟု FT မှ အစီရင်ခံခဲ့သည်။ ကုမ္ပဏီ၏ အခြေခံအဆောက်အအုံဆိုင်ရာ တာဝန်များသည် Anthropic နှင့် တိုက်ရိုက်မဟုတ်ဘဲ မိတ်ဖက်အဖွဲ့အစည်းများနှင့် အထူးရည်ရွယ်သည့် ငွေကြေးထောက်ပံ့သည့်ယာဉ်များဖြင့် တည်ရှိပြီး ဓာတ်ခွဲခန်း၏ တိုက်ရိုက်ချေးယူမှုကို ၎င်းကို အားကောင်းစေသော ကွန်ပျူတာဝယ်ယူမှုများနှင့် ပိုင်းခြားထားသည့် ဖွဲ့စည်းပုံဖြစ်သည်။

ထိုဗိသုကာလက်ရာသည် စက်မှုလုပ်ငန်းစံနှုန်းဖြစ်လာပြီး ၎င်းသည် ခရက်ဒစ်ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုကို ရှုပ်ထွေးစေသည်။ လည်ပတ်နေသော ကုမ္ပဏီအပေါ် အဆင့်သတ်မှတ်မှုတစ်ခုက ၎င်းပတ်၀န်းကျင်တွင် ၎င်း၏လုပ်ဖော်ကိုင်ဖက်များ ဆောက်လုပ်သည့် ငွေကြေးထောက်ပံ့မှုဆိုင်ရာ မော်တော်ယာဉ်များ၏ ပြေလည်မှုနည်းကြောင်းနှင့် အပြန်အလှန်အားဖြင့် ဆိုသည်။ AI ခရက်ဒစ်အန္တရာယ်ကို ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာသည့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ယခုအခါ တူညီသောအနာဂတ်ဝင်ငွေအတွက် တောင်းဆိုချက်တစ်ခုစီတွင် မတူညီသော အလွှာများစွာကို အကဲဖြတ်ရန် လိုအပ်ပါသည်။

အချိန်က ဘာကြောင့် အရေးကြီးတာလဲ။

ဘဏ်များသည် နောက်ထပ်ဘဏ္ဍာရေးလှိုင်းလုံးများ စုဝေးနေသဖြင့် ထုတ်ဖော်ပြောဆိုခြင်းမှာ အကျုံးဝင်ပါသည်။ အောက်တိုဘာလ 2 ရက်နေ့တွင် Bloomberg က ဘဏ်များသည် အဆိုပြုထားသည့် $18 billion junior tranche အပါအဝင် နောက်ထပ် chip Finance အတွက် $60 ဘီလီယံခန့်ကို လုပ်ဆောင်နေကြောင်း Bloomberg က ဖော်ပြခဲ့သည်။ အဓိပ္ပါယ်အားဖြင့်၊ ငွေချေးသူ၏ စီးပွားဖြစ်စွမ်းဆောင်ရည်ကို စိတ်ပျက်စေပါက၊ အငယ်တန်း အစုအဝေးများသည် အထင်ရှားဆုံးဖြစ်ပြီး၊ ၎င်းသည် တရားဝင် ခရက်ဒစ်စံနှုန်းအသစ်နှင့် သက်ဆိုင်ပါသည်။

Anthropic ၏ ငွေကြေးထောက်ပံ့မှုလမ်းကြောင်းသည် စက်မှုလုပ်ငန်းတွင် အလျင်မြန်ဆုံးတစ်ခုဖြစ်ပြီး ကုမ္ပဏီ၏ထုတ်ဖော်မှုများကြောင့် ၎င်း၏ဝင်ငွေတိုးတက်မှုသည် သိသိသာသာများပြားခဲ့သည်။ သို့သော် BB+ အဆင့်သတ်မှတ်ချက်သည် ရရှိနိုင်သောအထောက်အထားများအပေါ် ပြင်ပအကဲဖြတ်သူများသည် AI ခရက်ဒစ်အန္တရာယ်စျေးနှုန်းနှင့် ထိပ်တန်းဓာတ်ခွဲခန်းတစ်ခုအတွက်ပင် အထောက်အထားများသည် လက်ရှိတွင် အခမဲ့ငွေသားစီးဆင်းမှုနှင့် EBITDA မပါဝင်ကြောင်း သတိပေးချက်တစ်ခုဖြစ်သည်။ လာမည့်ဒေါ်လာ 60 ဘီလီယံသည် ကဏ္ဍဆီသို့ ရွေ့လျားလာသည်နှင့်အမျှ ငွေချေးသူများသည် ယခုမှသာ မြင်သာလာမည့် မျဉ်းကွေးတစ်ခုအပေါ် အဆင့်သတ်မှတ်မည်ဖြစ်သည်။

ကဏ္ဍအတွက် စံသတ်မှတ်ချက်တစ်ခု ချို့တဲ့နေပါသည်။

သောကြာနေ့အထိ၊ အဓိကပုဂ္ဂလိက AI ဓာတ်ခွဲခန်းများတွင် အသိအမှတ်ပြုထားသောအေဂျင်စီတစ်ခုမှ လူသိရှင်ကြားအဆင့်သတ်မှတ်ချက်တစ်ခုမျှ မရရှိခဲ့ဘဲ၊ ဆိုလိုသည်မှာ AI တွက်ချက်မှုဆိုင်ရာ သဘောတူညီချက်များထဲသို့ ဘီလျံရာပေါင်းများစွာ စီးဆင်းနေသော သီးသန့်လုံ့လစိုက်ထုတ်မှုဖြင့် အများစုကို ရေးဆွဲထားခြင်းဖြစ်သည်။ Anthropic စာရွက်စာတမ်းများသည် ၎င်းကို တစ်ချက်တည်းပြောင်းလဲစေသည်- ၎င်းတို့သည် အေဂျင်စီတစ်ခုသည် နယ်ခြားဓာတ်ခွဲခန်းတစ်ခုအား ၎င်း၏တောင်းဆိုချက်များကိုထုတ်ဖော်ရန်နှင့် ၎င်းမရနိုင်သောအရာများအပါအဝင် အကြွေးတစ်ခုအဖြစ် အေဂျင်စီတစ်ခုက အမှန်တကယ်ဆက်ဆံပုံကို ပြသထားသည်။

ကုမ္ပဏီတစ်ခုထက်ပို၍ အရေးကြီးပါသည်။ အဆင့်သတ်မှတ်သည့်အေဂျင်စီများ၊ ဘဏ်ခရက်ဒစ်ကော်မတီများနှင့် ပုံသေဝင်ငွေရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများတွင် AI အခြေခံအဆောက်အအုံဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာ ငွေကြေးသုံးစွဲမှုစတင်ကတည်းက ပျံ့နှံ့နေသည့်မေးခွန်းအတွက် ကိုးကားစရာအချက်တစ်ခုရှိသည်- ထိပ်တန်းအဆင့် AI developer သည် ငွေချေးသူအဖြစ် မည်သို့မြင်သနည်း။ အနည်းဆုံး KBRA မှ အဖြေသည် မှန်းဆအဆင့်ဖြစ်ပြီး တည်ငြိမ်သော အလားအလာဖြင့် စာရင်းစစ်ထားသော ငွေကြေးစီးဆင်းမှုထက် စီမံခန့်ခွဲမှုဆိုင်ရာ ခန့်မှန်းချက်များအပေါ် တစ်စိတ်တစ်ပိုင်း အကဲဖြတ်ထားသည်။

ရောင်းချသူအစီအစဥ်များ၊ အာမခံချက်များနှင့် အထူးရည်ရွယ်ချက်ရှိသည့် မော်တော်ယာဉ်များ သန်းပေါင်းများစွာဖြင့် AI တွက်ချက်မှုဆိုင်ရာ သဘောတူညီချက်များကို မည်ကဲ့သို့ဖွဲ့စည်းပုံအကြောင်း ပိုမိုကျယ်ပြန့်သော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူ ဆွေးနွေးငြင်းခုံမှုအတွင်း ရောက်ရှိလာပါသည်။ တရားဝင်အဆင့်သတ်မှတ်ချက်တစ်ခု၊ အစုတ်ပလုတ်အဆင့်တစ်ခုပင်လျှင် ယင်းဆွေးနွေးငြင်းခုံမှုတွင် အများအားဖြင့် ချို့တဲ့နေသည့်အရာ- ပြင်ပ၊ မှတ်တမ်းတင်ထားသော ဒေတာအချက်။ အခြားဓာတ်ခွဲခန်းများသည် Anthropic ကို အဆင့်သတ်မှတ်ထားသည့် စကြဝဠာသို့ လိုက်သွားခြင်း ရှိ၊မရှိသည် လာမည့် ဘဏ္ဍာငွေ ဒေါ်လာ 60 ဘီလီယံကို မည်သို့ လက်ခံရရှိမည် အပေါ်တွင် မူတည်ပါသည်။

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →