A Anthropic assinou um acordo de sete anos no valor de US$ 11,6 bilhões com a Akamai Technologies, um acordo que instantaneamente reavaliou a empresa de entrega de conteúdo de duas décadas como um player sério de infraestrutura de IA e fez com que suas ações subissem 15%.

O Wall Street Journal relatou pela primeira vez o valor do acordo de sete anos, no valor de US$ 11,6 bilhões, sob o qual a Akamai fornecerá à Anthropic infraestrutura em nuvem e serviços de software. A Bloomberg estimou o total em cerca de US$ 12 bilhões. As ações da Akamai saltaram 15%, para US$ 127,49, nas negociações da manhã de sexta-feira após a divulgação, enquanto a simpatia quase não se moveu: CoreWeave subiu cerca de 1%, para US$ 91,40, Cloudflare ganhou 1%, para US$ 362,58, e o First Trust Cloud Computing ETF (SKYY) adicionou 2%. Para os últimos desenvolvimentos de IA mercados em movimento, o AI Buzz Wire segue todos os principais acordos de computação à medida que chegam.

Cargas de trabalho de CPU, não clusters de GPU

The deal's structure is what makes it unusual. Em vez de alugar enormes clusters de GPU para treinamento – domínio da Amazon, Microsoft e Google – a Anthropic executará as cargas de trabalho de sua unidade central de processamento na infraestrutura distribuída da Akamai Cloud, de acordo com o Investor’s Business Daily. Os analistas enquadraram o acordo como evidência de que os laboratórios de fronteira podem obter capacidade computacional significativa sem os hiperescaladores tradicionais ou, nas palavras da manchete do IBD, “Não é necessária Nvidia”.

A Anthropic também tem a opção de expandir ainda mais seu compromisso durante a vigência do acordo, dando ao laboratório com sede em São Francisco espaço para aumentar sua presença na rede da Akamai à medida que a demanda aumenta.

Por que Akamai?

A Akamai opera uma das maiores redes de edge distribuídas do mundo, construída ao longo de 25 anos entregando conteúdo próximo aos usuários. Essa área ocupada – capacidade espalhada perto de usuários em todo o mundo, em vez de concentrada em um punhado de regiões de hiperescala – é adequada para cargas de trabalho de CPU dimensionadas horizontalmente e sensíveis à latência que acompanham a inferência de IA e o atendimento de aplicativos, mesmo que não possa substituir execuções de treinamento pesadas em GPU.

A Warrant Tied to Milestones

A engenharia financeira é tão notável quanto o número da manchete. Como parte do acordo, a Akamai emitiu à Anthropic um warrant para a compra de ações preferenciais conversíveis sem direito a voto da Série B, com aquisição vinculada aos marcos do contrato, de acordo com a divulgação do negócio. A Reuters informou que o mandado cobre uma participação de até 5% da empresa.

Essa estrutura alinha o lado positivo da Anthropic com seus gastos reais – quanto mais serviços em nuvem ela consome dentro do cronograma, mais da Akamai ela pode reivindicar – ecoando os acordos de financiamento de fornecedores que se tornaram comuns em toda a construção da IA, desde fabricantes de chips até operadores de data center.

A conta Capex vem em primeiro lugar

Há um problema para Akamai. Cerca de US$ 5,5 bilhões em despesas de capital vinculadas ao acordo chegam antes da receita, de acordo com a análise da divulgação feita por Wall St. 24 horas por dia, 7 dias por semana, um desembolso antecipado que pode pressionar as margens, mesmo que a empresa tenha deixado sua orientação para o ano inteiro inalterada. O cofundador e CEO da Akamai, Tom Leighton, agora precisa convencer os investidores de que vale a pena o esforço no balanço patrimonial para construir capacidade para um único cliente com capacidade de crédito.

O veredicto do mercado até agora é sim. O aumento de 15% reflete o que MarketWatch chamou de “poderosa vantagem sobre os provedores de nuvem” da Akamai em certas cargas de trabalho, em vez de uma ampla recuperação na nuvem.

O que isso significa para o mercado de computação

Para a Anthropic, o acordo é mais uma entrada num livro crescente de compromissos de infraestrutura que agora abrange continentes e fornecedores. A empresa já anunciou planos para seu primeiro data center australiano em um projeto avaliado em dezenas de bilhões, e firmou acordos com fabricantes de chips e desenvolvedores de data centers além de seus relacionamentos existentes de hiperescala.

Para a indústria, a mensagem é que a escassez de computação em IA está a fragmentar a oferta. Frontier labs are no longer treating the big three cloud providers as the only game in town; eles estão assinando acordos plurianuais sob medida com especialistas em edge, neoclouds e até mesmo veteranos de CDN. Se as cargas de trabalho adjacentes à CPU – servindo modelos, orquestrando agentes, processando o excesso de texto e dados estruturados em torno de chamadas de modelo – continuarem crescendo mais rápido do que a demanda de treinamento de GPU, espere que mais operadores históricos que nunca tocaram em IA acordem, como a Akamai fez na sexta-feira, valendo bilhões a mais.

Um novo manual para negócios com fornecedores de IA

A componente da garantia merece o seu próprio escrutínio, porque pode tornar-se o modelo. Em vez de pagar apenas em dinheiro, a Anthropic recebe vantagens ligadas ao capital do fornecedor com o qual está comprometendo milhares de milhões – um acordo que atenua o risco de ficar presa a um único fornecedor, ao mesmo tempo que dá à Akamai um cliente âncora estratégico cujo sucesso financia diretamente a sua expansão.

Estruturas semelhantes surgiram em toda a cadeia de fornecimento de IA no ano passado, à medida que compradores e vendedores de computação se unem financeiramente: pedidos de chips emparelhados com capital, arrendamentos de centros de dados emparelhados com partilhas de receitas e agora um contrato de nuvem emparelhado com ações preferenciais convertíveis. Os reguladores e os rivais estarão atentos à forma como estas complicações moldam a concorrência – quando um laboratório de fronteira detém um mandado para até 5% de um fornecedor de infraestruturas críticas, a linha entre cliente e parceiro fica confusa.

Por enquanto, Wall Street deixou claro o seu julgamento. Uma empresa registrada pela maioria dos investidores como “aceleração web” terminou a semana como um dos nomes de infraestrutura de IA mais populares do mercado – com base em uma assinatura.

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