A Anthropic apresentou seu Formulário S-1 à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA na segunda-feira, lançando formalmente o que deverá ser a maior oferta pública inicial da era da IA ​​e tornando o desenvolvedor Claude o primeiro laboratório de IA de ponta a chegar aos mercados públicos. A empresa disse que pretende listar suas ações ordinárias Classe A no Nasdaq Global Select Market sob o símbolo “ANT”, com Goldman Sachs e Morgan Stanley atuando como subscritores principais. A quantidade de ações a serem ofertadas e a faixa de preço ainda não foram definidas.

O pedido põe fim a meses de especulação sobre quando a empresa de utilidade pública com sede em São Francisco tomaria a sua decisão e dá aos investidores a primeira visão completa do motor financeiro por detrás de uma das empresas privadas mais valiosas do mundo. Reportagens da imprensa estimaram a avaliação esperada em mais de US$ 1,5 trilhão, e meios de comunicação, incluindo o Investing.com, relatam que uma listagem em meados de novembro continua no caminho certo. Para uma visão completa de como isso se encaixa na onda de financiamento do setor, acompanhe nossa cobertura de notícias de última hora sobre IA à medida que a listagem se aproxima.

A história da receita: um salto de 14 vezes

O número principal do S-1 é um crescimento que quase não tem precedentes nesta escala. A receita da Antrópico foi de US$ 41 milhões em 2023, US$ 386 milhões em 2024 e US$ 4,6 bilhões em 2025, de acordo com o documento. Só nos primeiros seis meses de 2026, a receita atingiu 16,3 mil milhões de dólares, acima dos 1,2 mil milhões de dólares no primeiro semestre de 2025 – um aumento de cerca de catorze vezes em relação ao ano anterior, um número destacado pelo The New York Times na sua cobertura do pedido.

A base de clientes se expandiu com a mesma rapidez. A Anthropic disse que os clientes que geraram US$ 100.000 ou mais em receitas nos últimos doze meses cresceram de mais de 950 em setembro de 2025 para mais de 11.900 um ano depois. A receita baseada no consumo – impulsionada pelo uso de API e contratos empresariais, em vez de assinaturas – aumentou de US$ 789 milhões, ou 17% da receita total, para US$ 3,2 bilhões, ou 20%, durante os períodos de comparação.

Uma perda de US$ 80 bilhões – com um asterisco

Os números das perdas líquidas parecem alarmantes à primeira vista: 1,5 mil milhões de dólares em 2023, 8,3 mil milhões de dólares em 2024, 42 mil milhões de dólares em 2025 e 80,7 mil milhões de dólares no primeiro semestre de 2026. Mas a composição dessas perdas é extremamente importante. Dos 80,7 mil milhões de dólares de prejuízo do primeiro semestre, 72,4 mil milhões de dólares vieram de uma alteração não monetária no justo valor de notas convertíveis, passivos derivados e SAFEs – ajustamentos contabilísticos que refletem em grande parte a valorização crescente da empresa e não o dinheiro realmente gasto.

Retire-os e o quadro operacional será surpreendentemente diferente. O prejuízo operacional da Antrópico diminuiu para US$ 693 milhões no primeiro semestre de 2026, contra US$ 2,1 bilhões um ano antes, enquanto a receita de juros de US$ 1,1 bilhão — um produto dessa enorme pilha de caixa — compensou uma parcela significativa dos custos restantes. A empresa ainda não é rentável numa base operacional, mas a trajetória do negócio principal é muito mais saudável do que sugere o prejuízo líquido principal.

Um Balanço da Fortaleza

A Anthropic divulgou que levantou um total de US$ 141,1 bilhões em capital em 30 de junho de 2026 e detinha US$ 112,4 bilhões em dinheiro e equivalentes de caixa, além de US$ 19,3 bilhões em investimentos de curto prazo, com mais US$ 3,2 bilhões disponíveis sob uma linha de crédito. Essas reservas dão à empresa mais poder de fogo líquido do que a maioria das empresas nos mercados públicos e reduzem a sua dependência dos recursos do IPO, qualquer que seja o tamanho final do aumento.

Compromissos de computação acumulam mais

O pedido também quantifica o custo de permanência na fronteira. Em eventos subsequentes divulgados para o período após 30 de junho de 2026, a Anthropic disse que celebrou contratos comerciais e de arrendamento novos e alterados para garantir capacidade adicional de computação e infraestrutura, assumindo obrigações futuras agregadas de pagamento mínimo de aproximadamente US$ 245 bilhões, com acordos começando entre 2026 e 2036 e prazos de até 20 anos. Também divulgou cerca de US$ 21 bilhões em compromissos de curto prazo. A análise do pedido do Yahoo Finance colocou o total de compromissos de computação bloqueados da empresa em cerca de US$ 430 bilhões.

O lado do hardware desses compromissos é igualmente específico. O S-1 da Anthropic descreve um acordo com a AMD cobrindo sistemas Helios em escala de rack construídos em GPUs Instinct MI450, com a AMD se comprometendo a comprar até US$ 5 bilhões de uma classe de ações da Anthropic se certas condições forem atendidas. Claude é distribuído em todas as três principais plataformas de nuvem – Amazon Web Services, Google Cloud e Microsoft Azure – sob acordos conjuntos de entrada no mercado, e a empresa possui acordos de compra com Google, Amazon e Broadcom.

Avisos de Segurança Insira o Prospecto

Consistentes com a sua estrutura como corporação de benefício público, os fatores de risco da Antrópico lidam abertamente com os perigos da tecnologia. A cobertura da Barron's sobre o processo destacou as divulgações da empresa sobre riscos catastróficos da IA ​​avançada, e a CNN observou que a estreia no mercado chega em meio a um debate público contínuo sobre a segurança da IA. O documento também detalha mecanismos de governança incomuns para uma empresa pública, incluindo uma nova classe de ações não econômicas reservadas aos funcionários e um desdobramento de ações em 17 de setembro que ajustou retroativamente todos os números por ação.

O que acontece a seguir

O S-1 é o ponto de partida, não a linha de chegada. A Anthropic agora visitará investidores institucionais, definirá uma faixa de preço e escolherá uma data de listagem, com reportagens da imprensa apontando para novembro. A forma como o mercado fixa o preço de uma empresa que queima dinheiro na fronteira – mas que fica com 112,4 mil milhões de dólares em dinheiro e acumula receitas a taxas que as empresas de software tradicionais nunca alcançaram – moldará o cálculo de angariação de fundos para todos os laboratórios de IA que ainda observam do lado de fora.

Para obter cobertura contínua da indústria de IA, incluindo registros, avaliações e empresas que estão remodelando o mercado, acompanhe o desenvolvimento da história.

Fique à frente da IA

A maior listagem de IA da história está tomando forma – acompanhe cada desenvolvimento à medida que ele acontece.

Leia mais notícias sobre IA →