A Anthropic planeja divulgar suas finanças do terceiro trimestre pela primeira vez em uma reunião com potenciais investidores na quarta-feira, de acordo com a CNBC, enquanto o laboratório de IA se prepara para o que pode ser a maior oferta pública inicial da história. Os números serão apresentados a um grupo de investidores institucionais, disseram à CNBC duas pessoas familiarizadas com o assunto, falando sob condição de anonimato porque os detalhes são confidenciais. A Bloomberg informou pela primeira vez que a reunião estava acontecendo. A Antrópico não quis comentar.
A divulgação é um passo significativo para uma empresa que apresentou um pedido confidencial à Securities and Exchange Commission no início deste ano, mas ainda não tornou públicas as suas finanças S-1. A Reuters informou que a Anthropic será listada em novembro, embora pessoas familiarizadas com os planos não tenham conseguido confirmar uma data específica de listagem ao falar com a CNBC.
Por que esses números são importantes além da antrópica
O que está em jogo na divulgação vai muito além do IPO de uma empresa. Os números das receitas dos grandes laboratórios privados de IA provaram ser capazes de movimentar os mercados públicos, por vezes de forma violenta. Na semana passada, a confusão em torno de um relatório detalhando a receita da OpenAI derrubou as principais ações de semicondutores e o Nasdaq em geral.
Esse episódio desencadeou uma distinção contabilística que os investidores estão agora a examinar de perto. A OpenAI compartilhou um valor atualizado de receita de US$ 50 bilhões com os investidores atuais como parte de uma arrecadação de fundos em andamento – inferior aos US$ 70 bilhões que foram amplamente divulgados. De acordo com uma pessoa familiarizada com o assunto que falou à CNBC, o número atualizado eliminou as receitas dos parceiros de nuvem e não foi uma indicação de mudança na demanda.
Ainda não está claro se a Anthropic contabilizará as vendas da mesma forma e incluirá as receitas dos parceiros. De qualquer forma, espera-se que os números desta semana dêem aos investidores uma visão mais precisa do crescimento e da rentabilidade da Anthropic, à medida que trabalham para avaliar a empresa antes de uma listagem, e ajudem os executivos e banqueiros da Anthropic a avaliar o apetite dos investidores e a avaliar a reação do mercado.
Uma avaliação de US$ 2 trilhões em um mercado instável
A Anthropic está avançando com o que a CNBC descreve como uma listagem potencial de US$ 2 trilhões com base em seus últimos números de receita relatados, que pessoas familiarizadas com os planos dizem que poderia chegar a US$ 100 bilhões até o final deste ano. Nesse tamanho, um IPO da Antrópico superaria a estreia da SpaceX, que atualmente é a maior da história. O Yahoo Finance informou que as perdas da empresa podem chegar a US$ 42 bilhões, ressaltando a lacuna entre a curva de crescimento do laboratório e seus resultados financeiros que os investidores terão de avaliar.
O momento não é confortável. A Anthropic está caminhando para uma listagem no momento em que o aumento das taxas de juros está abalando partes do comércio de IA. O CEO da Broadcom, Hock Tan, disse em uma conferência na segunda-feira que, com o aumento das taxas, o acesso ao capital poderia se tornar a maior restrição para as empresas de IA – uma admissão notável de um executivo cuja empresa está no centro da cadeia de fornecimento de chips de IA. Os estoques de chips caíram na terça-feira, ampliando uma liquidação noturna impulsionada por preocupações sobre a durabilidade do financiamento de IA.
As condições de mercado estão entre os maiores fatores no planejamento do IPO da Anthropic, e a CNBC relata que os banqueiros estão observando de perto o apetite dos investidores por crescimento e ações de IA à medida que sequenciam a oferta.
Os comentários de Wall Street sobre a listagem já foram coloridos. A CNBC informou este mês que um analista descreveu a Anthropic como potencialmente o “IPO mais ridículo” do ano – abreviação de uma estreia cujas premissas de avaliação, escala e perfil de perdas têm poucos precedentes. A IPO também gerou o seu próprio comércio de derivados: o Bank of America apresentou aos investidores uma empresa de energia como forma de participar indirectamente na cotação, prova de quão profundamente se espera que uma oferta da Antrópica atraia tudo, desde a electricidade dos centros de dados até à infra-estrutura em nuvem.
Esse comércio ecossistêmico funciona nos dois sentidos. Se o preço do IPO for bom, o halo beneficiará os fornecedores, serviços públicos e provedores de nuvem agrupados em torno da Antrópico. Se desiludir, a desilusão propaga-se através da mesma rede – o que é parte da razão pela qual a divulgação privada desta semana está a ser vista como um evento de mercado por direito próprio.
O teste à frente
A reunião de quarta-feira equivale a um ensaio para o roadshow. Se os investidores institucionais responderem bem aos números do terceiro trimestre, a Anthropic obtém a confirmação de que pode atingir a avaliação que procura, mesmo num mercado mais frio. Se a reacção for silenciada, a empresa terá de escolher entre aceitar uma avaliação mais baixa, adiar a cotação ou avançar para o enfraquecimento da procura por activos de IA.
O resultado também estabelecerá o ponto de referência para o resto do mercado privado de IA. Um mega-IPO bem-sucedido daria à OpenAI e a outras empresas de IA em fase avançada uma nova referência para as suas próprias listagens, enquanto um tropeço complicaria a angariação de fundos em todo o setor. De qualquer forma, os números que a Anthropic mostra na quarta-feira serão analisados de acordo com o que dizem sobre se o crescimento da receita da IA está acompanhando o capital que a indústria está consumindo. Para uma cobertura contínua do negócio de IA, siga nossos mais recentes desenvolvimentos em IA.
