A Broadcom relatou receita fiscal do terceiro trimestre de 2026 de US$ 29,59 bilhões na quinta-feira, um aumento de 86% em relação aos US$ 15,95 bilhões do ano anterior, com receita de semicondutores de IA de US$ 16,7 bilhões crescendo 221% ano após ano e 54% sequencialmente. Os resultados, detalhados no comunicado de resultados da empresa e resumidos pelo Pulse 2.0, limitam um trimestre em que a procura pelos aceleradores de IA personalizados e pela tecnologia de rede da Broadcom ultrapassou até as previsões mais agressivas de Wall Street.

O boom do silício personalizado está a remodelar a economia da infraestrutura de IA e os números deste trimestre mostram a rapidez com que o centro de gravidade está a mudar. Para os leitores que acompanham os últimos desenvolvimentos de IA em chips, modelos e economia de nuvem, os resultados da Broadcom são o sinal mais claro de que os gastos em hiperescala em silício sob medida se tornaram um mercado próprio.

Os números por trás do aumento

De acordo com o comunicado de resultados citado pela Pulse 2.0, o segmento de soluções de semicondutores da Broadcom gerou US$ 20,84 bilhões em receitas, um aumento de 127% ano após ano. O lucro operacional GAAP aumentou 171%, para US$ 15,96 bilhões, enquanto o lucro operacional não-GAAP subiu 92%, para US$ 20,10 bilhões. O lucro líquido GAAP aumentou 216%, para US$ 13,09 bilhões, e o lucro líquido não-GAAP aumentou 95%, para US$ 16,37 bilhões.

O lucro por ação seguiu a mesma trajetória: lucro por ação diluído GAAP de US$ 2,68, um aumento de 215%, e lucro por ação diluído não-GAAP de US$ 3,32, um aumento de 96%. O fluxo de caixa das operações atingiu US$ 14,2 bilhões, e o fluxo de caixa livre cresceu 95%, para um recorde de US$ 13,7 bilhões – 46% da receita total.

Hock Tan guia ainda mais alto

A orientação é onde a história fica mais marcante. A Broadcom espera uma receita fiscal do quarto trimestre de aproximadamente US$ 34,8 bilhões, representando um crescimento de 93% ano a ano, com a receita operacional não-GAAP representando cerca de 66% da receita projetada. A receita de semicondutores de IA deverá acelerar ainda mais para US$ 21,7 bilhões, um aumento de 236% ano após ano.

“A demanda por nossos aceleradores de IA personalizados e redes continua muito forte”, disse o CEO Hock Tan no comunicado. "A receita de semicondutores de IA no terceiro trimestre, de US$ 16,7 bilhões, cresceu 221% ano a ano e 54% em relação ao trimestre anterior. No quarto trimestre, o impulso continua e esperamos que a receita de semicondutores de IA acelere para US$ 21,7 bilhões, um aumento de 236% ano a ano."

A CFO Amie Thuener enfatizou a lucratividade do crescimento: "A Broadcom alcançou receita, lucro operacional e fluxo de caixa livre recordes no terceiro trimestre. Entregamos um crescimento de receita operacional não-GAAP de 92% ano a ano, já que a receita consolidada cresceu 86% ano a ano, para US$ 29,6 bilhões".

A empresa também declarou um dividendo trimestral de US$ 0,65 por ação, que vários meios de comunicação, incluindo notícias ad hoc, sinalizaram junto com os resultados recordes.

Por que os aceleradores personalizados são importantes agora

A receita de IA da Broadcom baseia-se em grande parte em programas aceleradores personalizados para clientes de hiperescala – chips projetados para cargas de trabalho de empresas específicas, em vez de vendidos como GPUs de uso geral. Vários relatórios sobre os resultados, incluindo a cobertura da Martin Cid Magazine e Tech Times, enquadraram o silício personalizado da Broadcom como uma alternativa cada vez mais confiável ao negócio comercial de GPU da Nvidia, que dominou o treinamento de IA e hardware de inferência por dois anos.

A lógica estratégica para hiperscaladores é direta. Aceleradores personalizados podem ser ajustados para arquiteturas de modelos e padrões de inferência específicos, melhorando potencialmente a economia do custo por token na escala do data center. À medida que as cargas de trabalho de inferência de IA crescem – especialmente para os sistemas de agentes agora comuns em toda a indústria – a economia do silício especializado torna-se mais atraente em relação às GPUs de uso geral.

O portfólio de redes da Broadcom aumenta a vantagem. Os clusters de IA dependem de interconexões de alta velocidade para mover dados entre milhares de aceleradores, e a Broadcom fornece grande parte desse encanamento. Quando um hiperescalador compra um programa acelerador personalizado da Broadcom, o equipamento de rede geralmente vem em seguida.

O que isso significa para o mercado de hardware de IA

O trimestre reforça uma bifurcação em hardware de IA. A Nvidia continua sendo a escolha padrão para execuções de treinamento de fronteira, mas o mercado de inferência – onde reside a maior parte da carga de trabalho de IA implantada – é onde o silício personalizado está ganhando mais rápido. A taxa de crescimento de IA de 221% da Broadcom em relação a uma base muito maior do que há um ano sugere que os hiperescaladores estão transferindo cargas de trabalho de produção reais para chips personalizados, e não apenas executando pilotos.

Para os concorrentes, a fasquia continua a subir. A AMD tem impulsionado sua linha Instinct, a Intel está se reorganizando em torno da fundição e da IA, e uma onda de startups está visando nichos específicos do mercado de aceleradores. Os resultados da Broadcom mostram que o modelo da empresa de co-desenvolvimento de chips com um punhado de clientes muito grandes pode chegar a dezenas de bilhões de dólares por trimestre.

Existem riscos dignos de nota. Os programas aceleradores personalizados concentram receitas entre um pequeno número de clientes de hiperescala, e qualquer mudança nos planos de capital de um grande cliente repercutiria diretamente nas perspectivas da Broadcom. A orientação da empresa para o quarto trimestre pressupõe que o atual ritmo de gastos continue até o final do ano fiscal.

Reação de Wall Street

A cobertura dos resultados foi amplamente positiva, com veículos incluindo 24/7 Wall St. e The Motley Fool destacando o crescimento de 221% da IA. Alguma cobertura, como uma análise de 36Kr publicada na quinta-feira, observou que os resultados – embora descritos internamente como excedendo as expectativas – foram contra as projeções do mercado que se tinham tornado extraordinariamente ambiciosas, e as ações moveram-se modestamente em vez de subirem.

Essa dinâmica reflecte a forma como as expectativas de IA permeiam agora o sector dos semicondutores: um trimestre com um crescimento de receitas de 86% e um aumento de 221% nas receitas de IA é tratado como forte, mas esperado, em vez de extraordinário. A capacidade da Broadcom de aumentar sequencialmente a receita de IA do quarto trimestre em mais 30% sugere que a curva de demanda ainda não se curvou.

Por enquanto, os resultados da Broadcom apresentam números concretos sobre uma tendência que a indústria vem discutindo há dois anos. O mercado de silício de IA personalizado não é mais uma proteção contra a Nvidia – é um negócio próprio multibilionário, e a Broadcom é seu principal beneficiário.

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