O laboratório chinês de IA DeepSeek está perto de concluir uma rodada de arrecadação de fundos no valor de cerca de 100 bilhões de yuans – cerca de US$ 15 bilhões – o dobro do tamanho que pretendia originalmente, de acordo com reportagem da Reuters citando duas pessoas familiarizadas com o assunto. A ronda, que deverá terminar nos próximos dias, seria uma das maiores angariações de fundos privadas no sector chinês da IA e sublinha quanto capital a corrida para construir modelos de fronteira exige agora.
O número aumentou dramaticamente desde que a rodada apareceu pela primeira vez. No início deste mês, relatórios indicavam que a DeepSeek tinha como alvo pelo menos US$ 12 bilhões de investidores, incluindo Tencent e a gigante de baterias CATL. A Reuters informa agora que a rodada é de aproximadamente 100 bilhões de yuans, o dobro da meta original de 50 bilhões de yuans da empresa. A Bloomberg relatou pela primeira vez a escala de US$ 15 bilhões da arrecadação de fundos, citando fontes familiarizadas com o assunto. Para mais contexto sobre esta história, confira nossa tendências de IA.
Ambos os meios de comunicação alertam que os detalhes finais permanecem sujeitos a alterações, e a DeepSeek não confirmou publicamente os números relatados.
Tencent e CATL avançam para o campeão de IA da China
O que torna a rodada incomum é a composição de sua lista de apoiadores. Em vez de depender principalmente de capital de risco especializado, a DeepSeek atraiu algumas das maiores corporações da China: a Tencent Holdings, a gigante dos jogos e das redes sociais por detrás do WeChat, e a Contemporary Amperex Technology (CATL), o principal fabricante mundial de baterias para veículos eléctricos, estão entre os maiores investidores na ronda, de acordo com uma das fontes da Reuters.
A participação de gigantes industriais e de consumo sinaliza até que ponto o apetite pelo investimento em IA se espalhou para além do sector tecnológico na China. Entidades apoiadas pelo Estado e grandes grupos empresariais que procuram exposição à expansão da IA estão a aderir à tabela de capitalização, informou a Reuters – um padrão que reflecte, à sua própria maneira, a inundação de capital não tecnológico que flui para a infra-estrutura de IA nos Estados Unidos.
DeepSeek, Tencent e CATL não responderam aos pedidos de comentários no momento do relatório.
Um IPO se aproxima
A arrecadação de fundos também avança o caminho da DeepSeek em direção aos mercados públicos. A Reuters informou em setembro que a empresa contratou a CITIC Securities, um dos principais bancos de investimento da China, para se preparar para uma potencial oferta pública inicial no STAR Market, o conselho de listagem de Xangai com foco em tecnologia. AI Buzz Wire cobriu os preparativos para o IPO no início deste mês, quando relatórios indicaram que um cronograma de listagem para 2027 estava em discussão.
Uma listagem daria à DeepSeek uma fonte renovável de capital para pesquisa, infraestrutura computacional e desenvolvimento de modelos – recursos que importam dada a escala de gastos entre seus concorrentes. A cidade natal da empresa, Hangzhou, tem se posicionado como um centro para a indústria de IA da China, e uma estreia bem-sucedida no STAR Market tornaria a DeepSeek uma das empresas chinesas de IA mais valiosas a abrir o capital.
O momento de qualquer listagem ainda não está claro e a estrutura acionária da empresa precisará ser definida antes que os reguladores aprovem.
Para onde vai o dinheiro: modelos, chips e a rivalidade dos EUA
A produção técnica da DeepSeek continuou durante o processo de arrecadação de fundos. A empresa lançou seu modelo mais recente, DeepSeek-V4.1-Flash, em setembro, que afirma ter sido projetado para maior capacidade, inferência mais rápida, maior rendimento e melhor dimensionamento para modelos maiores.
A capital surge num momento em que Pequim pressiona para fortalecer a posição da China na corrida global da IA contra as empresas norte-americanas, e à medida que o custo de se manter competitivo sobe implacavelmente. O contraste com os rivais americanos é gritante: só a Meta reportou 34,9 mil milhões de dólares em despesas de capital no último trimestre, à medida que constrói infra-estruturas de IA, reduzindo o seu fluxo de caixa livre para negativo pela primeira vez desde 2012. Contra esse pano de fundo, um fundo de guerra de 15 mil milhões de dólares parece menos uma extravagância e mais uma aposta para um laboratório com ambições de fronteira.
A DeepSeek também tem diversificado sua base computacional, com relatórios anteriores detalhando o trabalho da empresa com a Huawei na infraestrutura de treinamento baseada em Ascend e software de código aberto destinado a reduzir a dependência do ecossistema CUDA da NVIDIA. A cobertura anterior da rodada de financiamento também sinalizou planos para um data center abrigando cerca de 160 mil chips Huawei, uma das maiores implantações de hardware de acelerador doméstico em um único local relatadas em qualquer lugar. Enquanto isso, a NVIDIA está cortejando compradores europeus em seu evento GTC Berlim esta semana – evidência de que a corrida computacional que a DeepSeek está comprando agora abrange continentes.
A ascensão da empresa foi uma das reviravoltas mais acentuadas do setor. Emergindo do estábulo do fundo de hedge quantitativo High-Flyer, a DeepSeek construiu uma reputação por extrair desempenho adjacente à fronteira de computação restrita e, em seguida, abrir o código-fonte de grande parte de seu trabalho. Essa fórmula abalou os mercados dos EUA no início de 2025 e continua a moldar a forma como os laboratórios chineses e americanos pensam sobre a eficiência – um pedigree que ajuda a explicar por que razão os investidores estavam dispostos a duplicar o cheque.
Relevo e arestas ásperas
A notícia do financiamento chegou junto com um lembrete da tensão operacional que o rápido crescimento traz: Yicai Global informou na quinta-feira que o DeepSeek sofreu uma de suas piores interrupções de serviço do ano, interrompendo o acesso dos usuários ao seu chatbot e APIs de desenvolvedor. A empresa já atribuiu problemas de capacidade ao aumento da demanda por seus modelos.
Se a DeepSeek conseguirá converter o novo capital numa vantagem duradoura dependerá da execução: entrega de avanços no modelo, dimensionamento da infraestrutura sem interrupções repetidas e navegação num processo de IPO sob escrutínio intensificado das listagens tecnológicas chinesas. Mas com a rodada fechando com aproximadamente o dobro do tamanho original, os investidores estão claramente apostando que a empresa conseguirá.
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