A OpenAI está se aproximando de uma das maiores rodadas de financiamento privado já realizadas. A fabricante do ChatGPT está trabalhando para levantar até US$ 30 bilhões com uma avaliação pré-monetária de US$ 1,25 trilhão em uma rodada liderada pelo fundo de hedge Coatue e investidores dos Emirados Árabes Unidos, de acordo com reportagens da CNBC e TechCrunch citando fontes familiarizadas com as discussões. Os termos ainda estão sendo negociados e podem mudar, e a OpenAI se recusou a comentar.
O tamanho da rodada a coloca em uma categoria que nenhuma empresa privada ocupou antes. Também chega a um momento delicado: espera-se que a OpenAI se torne pública depois de preencher documentos confidenciais para um IPO em junho. Para obter mais contexto sobre esta história, consulte nossas atualizações de inteligência artificial em andamento.
Um corte de cabelo de avaliação de setembro
O valor de US$ 1,25 trilhão é, na verdade, um passo abaixo do que a OpenAI buscava inicialmente. Há um mês, a Bloomberg informou que a empresa estava trabalhando para levantar US$ 30 bilhões com uma avaliação de US$ 1,4 trilhão. O Financial Times informou esta semana que a OpenAI reduziu sua meta de avaliação para US$ 1,25 trilhão depois de oferecer aos investidores um preço mais alto – um sinal de que mesmo a empresa privada mais procurada em IA está esbarrando nos limites do que os mercados privados irão subscrever em um único cheque.
Uma avaliação pré-monetária de 1,25 biliões de dólares ainda quebraria recordes. Isso tornaria a OpenAI a empresa privada mais valiosa da história por uma ampla margem e estabeleceria um ponto de referência formidável a ser seguido pela listagem pública. O último aumento da OpenAI, em março, avaliou a empresa em US$ 852 bilhões pós-dinheiro – o que significa que a margem implícita em questão de meses é de aproximadamente 50%.
Uma ponte antes do IPO
A SiliconANGLE caracterizou o aumento como um financiamento “ponte” projetado para ajudar a OpenAI até sua estreia pública, e a PYMNTS informou que a empresa pretende fechar a rodada na próxima semana. Esse sequenciamento é importante. Uma mega-rodada com uma avaliação de 1,25 biliões de dólares daria à empresa novo capital para os seus enormes compromissos informáticos, ao mesmo tempo que pré-comercializaria efectivamente o preço do IPO a investidores do mercado público que observavam do lado de fora.
A rodada também se destaca por quem a lidera. Coatue é um dos investidores cruzados mais activos em tecnologia, e o seu envolvimento sinaliza que o capital do tipo mercado público continua a acumular-se em empresas privadas de IA numa escala sem precedentes. A CNBC informou que a componente dos EAU do financiamento poderia ser associada a um acordo para garantir capacidade computacional adicional para a OpenAI dos EAU, aprofundando um modelo de financiamento no qual investidores, governos e fornecedores de computação são cada vez mais as mesmas contrapartes.
Antrópico não fica atrás
A notícia chega enquanto o rival mais próximo da OpenAI prepara sua própria entrada nos mercados públicos. De acordo com a CNBC, a Anthropic tem como meta uma avaliação de US$ 1,5 a US$ 2 trilhões para seu IPO, que muitos observadores acreditam ser iminente. A Anthropic levantou US$ 65 bilhões com uma avaliação de US$ 965 bilhões em maio, no que foi amplamente visto como sua última rodada privada, e apresentou documentos confidenciais de IPO em junho, mesmo mês que a OpenAI.
As estreias duplas criaram a janela de listagem pública mais importante para empresas de IA até o momento. Uma avaliação privada de 1,25 biliões de dólares para a OpenAI e uma possível avaliação pública de mais de 1,5 biliões de dólares para a Anthropic reescreveriam em conjunto as suposições sobre como os mercados avaliam os laboratórios de IA de fronteira - empresas que geram milhares de milhões em receitas mas, de acordo com relatórios financeiros anteriores de ambas as empresas, queimam dinheiro a uma taxa extraordinária para financiar a computação.
O que isso significa para a economia da IA
Para o ecossistema mais amplo de IA, a ronda é a mais recente evidência de que a concentração de capital no topo do mercado está a acelerar em vez de a arrefecer. Mega-rodadas deste tamanho canalizam os dólares dos investidores para um punhado de laboratórios de fronteira, estreitando o campo para todos os outros e aumentando os riscos da corrida armamentista computacional que sustenta o desenvolvimento de modelos.
Eles também levantam a questão do que acontece se o sentimento mudar. Os analistas passaram grande parte de 2026 debatendo se os gastos com infraestrutura de IA podem ser recuperados, e uma avaliação acima de US$ 1 trilhão deixa pouco espaço para decepções quando a OpenAI eventualmente enfrentar o escrutínio trimestral dos mercados públicos.
A estrutura da rodada é tão importante quanto o seu tamanho. Investidores cruzados como Coatue normalmente administram dinheiro em nome de instituições que também compram ações públicas, o que significa que os mesmos fundos que licitam a OpenAI de forma privada serão solicitados a comprar suas ações publicamente mais tarde. Entretanto, um grupo de investidores dos EAU que assume um papel de liderança amplia um padrão em que o capital adjacente ao Estado soberano do Golfo se tornou central para financiar o desenvolvimento da IA americana - muitas vezes com acordos de computação anexados.
Para fundadores e investidores no ecossistema mais amplo de startups, a mensagem tem dois gumes. O capital nunca esteve tão disponível na fronteira, mas está a consolidar-se em torno de um punhado de empresas cujas avaliações rivalizam agora com as das maiores empresas públicas de tecnologia. Todos os outros estão competindo pelo que resta.
Por enquanto, porém, os investidores continuam assinando cheques. Se a rodada for encerrada conforme relatado na próxima semana, a OpenAI terá levantado uma das maiores rodadas de financiamento privado já registradas, às vésperas do que poderia ser o maior IPO em anos.
Nota da fonte: este artigo é baseado em relatórios da CNBC, TechCrunch, Financial Times, SiliconANGLE e PYMNTS publicados de 22 a 23 de outubro de 2026.---
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