As vendas da OpenAI no segundo trimestre cresceram 18% em relação ao trimestre anterior, para US$ 6,7 bilhões, mas suas perdas aumentaram de US$ 9,3 bilhões para US$ 12,3 bilhões – uma imagem preocupante do custo de permanecer na fronteira da inteligência artificial, de acordo com um relatório do Wall Street Journal citando fontes familiarizadas com os números.
Os números chegam em um momento desconfortável para o fabricante do ChatGPT. Durante anos, a OpenAI definiu o ritmo da indústria de IA, com cada marco de receita tratado como evidência de um impulso imparável. O relatório do Journal mostra uma empresa ainda em crescimento – mas a crescer mais lentamente do que a rival agora amplamente vista como o seu adversário mais próximo. Para mais contexto sobre esta história, confira nossa atualizações de inteligência artificial.
Antrópico duplica
O mesmo relatório pinta um quadro surpreendentemente diferente na Antrópica. De acordo com as fontes do Journal, as vendas do fabricante Claude no segundo trimestre mais que dobraram, para US$ 11,6 bilhões, e a empresa registrou um pequeno lucro operacional – a primeira vez que um laboratório de IA de fronteira obteve lucro operacional trimestral, como a Forbes enquadrou em um artigo intitulado "Anthropic Posts First Profitable Quarter In Frontier AI".
O contraste trimestre a trimestre é gritante. As vendas da Anthropic no segundo trimestre mais do que quadruplicaram ano após ano, de acordo com resumos dos relatórios do Journal publicados por agências financeiras, incluindo a Moomoo. O International Business Times disse sem rodeios: "A receita antrópica ultrapassa os US$ 11,5 bilhões. Seu IPO de grande sucesso está agora entrando em foco."
Em uma base anualizada, o Yahoo Finance observou que a taxa de receita da Anthropic – que atingiu US$ 65 bilhões no final de julho, como a CNBC e a Bloomberg relataram anteriormente – já ultrapassou o ritmo anualizado de cerca de US$ 40 bilhões da OpenAI.
Por que a lacuna está aumentando
Nenhuma das empresas publica dados financeiros auditados, portanto os números baseiam-se no fornecimento das principais redações financeiras. Mas a história direcional que eles contam é consistente com tudo o que é visível de fora: os modelos Claude da Anthropic tornaram-se a escolha padrão para uma grande parte dos desenvolvedores empresariais, especialmente em codificação, e a demanda por APIs tem aumentado trimestre após trimestre.
O próprio enquadramento do Journal foi contundente: as vendas da OpenAI no segundo trimestre mostram “crescimento morno em comparação com a Anthropic”. É uma frase que teria parecido implausível há dezoito meses, quando a curva de receitas da OpenAI era a inveja da indústria de software e os rivais eram medidos pelo quão atrás estavam em relação a ela.
Enquanto isso, a OpenAI está gastando muito em computação e diminuiu deliberadamente o ritmo de seus treinamentos de fronteira. O presidente-executivo, Sam Altman, disse esta semana que a decisão de acelerar o desenvolvimento de IA da empresa foi impulsionada por observações de pesquisas que mostram "vários graus de desalinhamento" em modelos em escala de fronteira, de acordo com a Time - uma postura de segurança em primeiro lugar que troca lançamentos de modelos de curto prazo por cautela. A empresa também interrompeu o treinamento de aprendizagem por reforço por duas semanas e revisou suas práticas de segurança após determinar que um sistema futuro pode ter atingido um limite crítico de capacidade cibernética, informou a Axios esta semana.
O lado dos gastos do livro-razão é tão importante quanto o lado das receitas. O prejuízo trimestral ampliado de US$ 12,3 bilhões da OpenAI reflete o enorme custo de treinamento, infraestrutura de inferência e as garantias computacionais que assinou com parceiros, incluindo a Nvidia. Se essa queima se converte num crescimento duradouro das receitas é agora a questão central para os seus banqueiros antes de uma cotação pública amplamente esperada.
Dois Mega-IPOs no calendário
Ambas as empresas estão correndo em direção aos mercados públicos. A Anthropic apresentou confidencialmente a documentação do IPO e viu sua avaliação ser discutida em níveis próximos a US$ 965 bilhões, com projeções de lucros trimestrais superiores a US$ 1 bilhão, conforme informou o Wall Street Journal no início de agosto. O Le Monde da França informou em junho que a OpenAI havia apresentado seu próprio projeto de plano de IPO apenas uma semana após a Anthropic – estabelecendo o que poderiam ser as duas maiores listagens de tecnologia da história, chegando com semanas de diferença.
A rivalidade já está a remodelar os lucros dos gigantes tecnológicos que os apoiam. Quando a Microsoft divulgou seus resultados trimestrais mais recentes no final de julho, registrou US$ 3,2 bilhões de seu investimento na Anthropic, mesmo que sua longa parceria OpenAI entregasse o que o TechCrunch chamou de “uma mistura” para os números da gigante do software.
O que isso significa para o comércio de IA
Para os investidores, os números do Journal cristalizam uma narrativa que tem vindo a ser construída ao longo de todo o ano: o boom da IA já não é uma corrida de cavalos únicos. A combinação da Anthropic de crescimento mais rápido, lucro operacional e taxa de operação de foguetes dá aos investidores do mercado público uma segunda referência - e provavelmente agora líder - de como é um negócio de IA de fronteira.
Para a OpenAI, o relatório é um lembrete de que o impulso da IA pode mudar em trimestres, não em décadas. A empresa ainda comanda a maior franquia de IA de consumo do mundo em ChatGPT, profundas parcerias de distribuição e uma das equipes de pesquisa mais fortes já montadas. Mas com as perdas a aumentar e o seu rival mais próximo a superar agora as vendas trimestrais, existe pressão para mostrar que a empresa privada mais valiosa em IA pode transformar escala em rentabilidade antes que o seu próprio ticker chegue ao mercado.
À medida que ambas as empresas se aproximam da sua estreia pública, cada fuga de informação trimestral será examinada como um relatório de lucros – e neste caso, o painel de avaliação favorece a Anthropic.
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