Alibaba Group a raportat că venitul net a scăzut cu 76% la 10,54 miliarde de yuani (1,55 miliarde de dolari) în primul său trimestru fiscal, deoarece compania a turnat bani în infrastructura de inteligență artificială și dezvoltarea modelelor.

Rezultatele, publicate joi pentru trimestrul încheiat pe 30 iunie, cristalizează compromisul care definește acum cea mai mare [afacere AI] din China (https://aibuzzwire.news): profitabilitatea pe termen scurt sacrificată aproape în întregime pentru calcul, modele și o afacere în cloud care începe să plătească la scară. Investitorii nu au luat greșeala cu ușurință – acțiunile Alibaba au scăzut cu aproximativ 7% în sesiunea următoare, ștergând valoarea de piață de aproximativ 21 de miliarde de dolari.

Numerele din spatele domnișoarei

Veniturile pentru acest trimestru au crescut cu 9% de la un an la altul, la 268,95 miliarde de yuani (39,64 miliarde de dolari), depășind previziunile analiștilor, potrivit The Wall Street Journal. Dar aproape fiecare măsură de profitabilitate s-a mutat brusc în direcția greșită. Venitul net non-GAAP, care exclude compensarea bazată pe acțiuni și câștigurile și pierderile din investiții, a scăzut cu 38%, până la 20,72 miliarde de yuani (3,05 miliarde de dolari). EBITA ajustat a scăzut cu 30% la 27,33 miliarde de yuani (4,03 miliarde de dolari).

Cel mai clar element rând este cheltuielile de capital: 67,68 miliarde de yuani (9,98 miliarde de dolari) pentru trimestrul respectiv, în creștere cu 75% față de anul precedent, determinate în principal de investițiile în infrastructura AI. Fluxul de numerar liber a fost o ieșire de 44,67 miliarde de yuani (6,58 miliarde de dolari), comparativ cu o ieșire de 18,82 miliarde de yuani în trimestrul din anul precedent.

Groapa de bani AI Labs

Centrul de cost este explicit. Segmentul AI Labs and Applications al Alibaba – care găzduiește dezvoltarea modelului său AI, aplicația Qwen pentru consumatori și agentul de întreprindere QwenWork – a înregistrat o pierdere EBITA ajustată de 13,86 miliarde de yuani (2,04 miliarde de dolari), de peste patru ori pierderea de 3,22 miliarde de yuani cu un an mai devreme.

Compania a atribuit pierderea tot mai mare investițiilor sporite în capabilitățile AI și costurilor de inferență mai mari legate de aplicația Qwen, care a devenit unul dintre cei mai folosiți asistenți AI din China. În acest trimestru, Alibaba și-a reorganizat, de asemenea, afacerile de comerț electronic, cloud computing și modelul AI în noi grupuri operaționale - o schimbare structurală care separă pariurile AI de vârf de nucleul comercial profitabil.

Cloud este câștigul

Împotriva acestor pierderi, pariul strategic funcționează vizibil pe partea veniturilor. Segmentul AI Cloud și Servicii de calcul al Alibaba a crescut cu 45%, până la 48,44 miliarde de yuani (7,14 miliarde de dolari), iar EBITA ajustat al segmentului sa dublat, crescând cu 133% la 5,63 miliarde de yuani (830 de milioane de dolari). Veniturile din produse legate de IA au ajuns la 12,38 miliarde de yuani (1,82 miliarde de dolari), extinzând o serie de creștere cu trei cifre de la an la an la 12 trimestre consecutive.

„Am furnizat un trimestru puternic, impulsionat de îmbunătățirea comercializării capacităților noastre de IA full-stack”, a declarat directorul executiv Eddie Wu într-un comunicat.

Afacerea de bază a comerțului a oferit o imagine mai mixtă. Veniturile din comerțul electronic din China au scăzut cu 8%, până la 110,90 miliarde de yuani, în timp ce veniturile din China Quick Commerce au crescut cu 45%, până la 53,30 miliarde de yuani. Baza de membri 88VIP a companiei a crescut cu două cifre la aproximativ 64 de milioane de membri. Despărțirea ilustrează actul de jonglerie mai larg al Alibaba: subvenționarea livrării instantanee pentru a se apăra împotriva Meituan și JD.com pe un flanc, în timp ce finanțarea unei curse înarmărilor AI împotriva ByteDance și a unui domeniu în creștere de startup-uri de modele chinezești pe de altă parte.

Un pariu deliberat

Sfertul extinde un model. În trimestrul anterior, Alibaba a înregistrat un venit net ajustat de doar 86 de milioane de yuani și prima pierdere operațională din 2021, deoarece cheltuielile pentru infrastructura AI și livrarea rapidă a comerțului au afectat câștigurile. La acel moment, compania sa angajat să atingă venituri anuale combinate de 100 de miliarde de dolari din cloud și AI în termen de cinci ani, potrivit Bloomberg.

Alibaba face, de asemenea, eforturi pentru a-și controla mai mult destinul hardware: compania se așteaptă ca chipul T-Head de a doua generație să fie eliminat și să intre în producție în acest an, a raportat TechNode, reducând dependența de furnizorii externi pentru construirea centrului său de date AI. Acest lucru contează deoarece controalele exporturilor din SUA au remodelat în mod repetat ce acceleratoare avansate pot cumpăra legal laboratoarele chineze, făcând din siliciul intern o acoperire strategică la fel de mult ca o decizie de cost.

Familia de modele Qwen rămâne centrală pentru strategie. A depășit trei miliarde de descărcări cumulate și a devenit campionul open-weights de alegere pentru dezvoltatorii din întreaga lume, oferind dezvoltatorilor Alibaba părtașa mentală pe care rivalii cheltuiesc miliarde încercând să cumpere. Pariul este că modelele deschise generează cererea, iar cererea curge către platformele de inferență plătite și cloud ale Alibaba - un volant pe care compania cheltuiește acum peste 2 miliarde de dolari pe trimestru pentru a continua să se învârte.

Întrebarea pentru investitori este dacă calculul combinat al unei afaceri cloud cu o creștere rapidă de 45% și profitabilă poate depăși o divizie de IA pentru consumatori care arde mai mult de 2 miliarde de dolari pe trimestru. Răspunsul lui Alibaba, încorporat în cifrele de joi, este că nu are intenția de a încetini până când această întrebare își va răspunde singură.

Rămâi înaintea AI

Tensiunea dintre cheltuielile AI și veniturile AI este povestea definitorie a acestui sezon de câștiguri. AI Buzz Wire urmărește fiecare rezultat major cu rapoarte verificate din sursă - fără zvonuri, fără hype.

Citiți mai multe știri despre afaceri AI →