SINGAPORE — Directorii executivi ai Intel și Broadcom, ale căror cipuri se află într-o mare parte din infrastructura AI a lumii, au emis luni un avertisment neobișnuit de sincer: constrângerea obligatorie a industriei poate să nu fie semiconductori, memorie sau electricitate, ci bani.
CEO-ul Broadcom, Hock Tan, le-a spus participanților la Conferința DBS Asia Future Forward că finanțarea ar putea deveni un obstacol mai mare în calea expansiunii AI decât orice lipsă fizică, a raportat CNBC de la eveniment. For more context on this story, see our ongoing more AI stories.
„[Ce] cred că ar putea fi cea mai mare constrângere este capitalul”, a spus Tan.
CEO-ul Intel, Lip-Bu Tan, vorbind la aceeași conferință, a subliniat costurile de finanțare în creștere și întrebările nerezolvate cu privire la rentabilitate. „Dacă există vreo provocare în față, este capitalul și costul capitalului, iar apoi cealaltă parte este pe termen mai lung, oamenii vor să vadă rentabilitatea investiției”, a spus el, potrivit CNBC. Cei doi directori au un nume de familie, dar conduc producători de cipuri rivali.
Faptul că două dintre cele mai puternice figuri din semiconductori au ales o etapă adiacentă fintech-ului din Asia pentru a vorbi mai degrabă despre finanțare decât despre siliciu spune ceva despre locul în care se află cursa AI. Lanțul fizic de aprovizionare a petrecut doi ani demonstrând că poate fi deblocat. Dacă capitalul din spatele acestuia rămâne la fel de flexibil este întrebarea mai nouă și mai puțin testată - și este pusă acum de către directorii ale căror carnete de comenzi sunt cele mai pline.
Un lanț de aprovizionare care continuă să găsească – și să elimine – blocajele
Argumentul lui Hock Tan s-a bazat pe istoricul recent al industriei. În ultimii doi ani, dezvoltarea AI s-a lovit de o serie de lipsuri - ambalare avansată, memorie cu lățime de bandă mare, capacitate de wafer, putere de rețea - și le-a depășit pe măsură ce producția a ajuns din urmă.
El se aștepta ca deficitul de napolitane să se reducă până în 2028 sau 2029, iar disponibilitatea energiei se îmbunătățește pe măsură ce noua generație și infrastructura de transport intră în funcțiune. Capitalul, în încadrarea lui, nu se clarifică în același mod: depinde mai degrabă de costurile de împrumut și de răbdarea investitorilor decât de producția fabricii.
Cererea încă depășește oferta
În ciuda îngrijorărilor legate de finanțare, ambii directori au rămas ferm optimiști cu privire la cererea pe termen scurt pentru infrastructura de calcul.
„Există mai multă cerere de infrastructură de calcul decât putem furniza”, a spus Hock Tan, adăugând că dezechilibrul ar putea persista până în 2029 și, eventual, în 2030.
Lip-Bu Tan a spus, de asemenea, că nu se aștepta la o încetinire semnificativă în următorii doi-trei ani, invocând adoptarea tot mai mare a aplicațiilor AI și apetitul corespunzător pentru puterea de calcul.
Ambii bărbați au încadrat termenul mai lung ca fiind condiționat. Tan de la Broadcom a avertizat că cererea ar putea încetini dacă adoptarea modelelor avansate de AI dezamăgește sau dacă îmbunătățirile capacităților modelului încep să se stabilească. Tan de la Intel a subliniat că companiile vor trebui din ce în ce mai mult să demonstreze profituri tangibile din investițiile AI prin eficiență îmbunătățită și noi modele de afaceri.
De ce capitalul este diferit de jetoane
Lipsa de cipuri, memorie și putere are o calitate care se corectează automat: prețurile mari atrag capacitatea, iar capacitatea ajunge în cele din urmă. Finanțarea funcționează diferit. După cum a menționat CNBC în raportul său, creșterea costurilor de împrumut amenință să complice finanțarea companiilor de tehnologie care investesc masiv în infrastructura AI – randamentele mai mari ale obligațiunilor fac mai scumpe construcția centrelor de date și achizițiile de cipuri, punând presiune asupra economiei proiectelor care pot dura ani pentru a genera profituri.
Avertismentele au o importanță deosebită din cauza cine le transmite. Broadcom s-a numărat printre cei mai mari beneficiari ai ciclului de cheltuieli cu inteligența artificială prin intermediul acceleratoarelor personalizate și al afacerilor de rețea, oferindu-i lui Hock Tan o viziune directă asupra registrelor de comenzi hiperscaler. Intel, sub Lip-Bu Tan, a lucrat pentru a poziționa compania ca un furnizor serios de calcul și turnătorie pentru era AI.
Întrebarea privind rentabilitatea investiției atârnă asupra construcției
Niciun executiv nu a spus că cererea este pusă în discuție. Preocuparea a fost efectul de ordinul doi: următoarea fază a construcției depinde de faptul că piețele de capital vor rămâne dispuse să finanțeze active ale căror perioade de rambursare se prelungesc ani de zile, iar această dorință depinde de dovezile că investițiile de astăzi câștigă randamentul de mâine.
Aceste dovezi au fost până acum amestecate în întreaga industrie, furnizorii de cloud raportând o creștere puternică a veniturilor determinate de AI, chiar dacă persistă întrebări cu privire la cât de larg se vor răspândi câștigurile de productivitate dincolo de cele mai mari companii de tehnologie. Formularea lui Lip-Bu Tan – că oamenii „vreau să vadă rentabilitatea investiției” pe termen lung – a captat tensiunea: construcția este înaintea dovezii.
Ce să urmărești
Comentariile din Singapore ajung în mijlocul sezonului de câștiguri, când producătorii de cipuri și furnizorii de cloud vor raporta date noi despre cererea de AI și cheltuielile de capital. Dacă costurile de împrumut rămân ridicate, așteptați-vă ca problema de finanțare să treacă de la panourile de conferință la bilanțuri: ce proiecte sunt finanțate, care sunt amânate și dacă apetitul istoric al industriei pentru calcul poate continua să depășească costul capitalului.
---
[Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
