MiniMax Group, compania chineză de inteligență artificială listată în Hong Kong ca HKEX: 00100, a raportat miercuri că veniturile sale aproape s-au dublat de patru ori în prima jumătate a anului 2026, deoarece cererea în creștere pentru servicii de inteligență artificială pentru întreprinderi a transformat linia de top a startup-ului.
Veniturile totale pentru cele șase luni încheiate la 30 iunie au atins 116,6 milioane USD, în creștere cu 283,1% față de 30,4 milioane USD în aceeași perioadă a anului trecut, potrivit rezultatelor neauditate ale companiei. Această cifră depășește deja veniturile MiniMax pentru tot anul 2025, care s-au ridicat la 79,0 milioane USD. For more context on this story, see our ongoing AI trends.
Venitul din API-ul Enterprise este motorul
Numărul remarcabil din versiune este Open Platform, afacerea MiniMax pentru întreprinderi și dezvoltatori. Veniturile acolo au crescut cu 703,1% de la un an la altul, de la 9,2 milioane USD la 73,9 milioane USD, iar acum reprezintă 63,4% din veniturile totale - aproximativ dublu față de cota de 30,3% pe care o deținea cu un an înainte.
Compania a atribuit explozia numărului tot mai mare de utilizatori plătitori individuali și întreprinderi, volumului de apeluri API în creștere și adoptării rapide a ofertei sale de abonament Token Plan. Veniturile din produsele de consum native AI, inclusiv platforma de conținut și video Hailuo AI, au crescut cu 100,9 la sută, până la 42,6 milioane USD, ca urmare a unui angajament mai mare și a unei dispoziții sporite de a plăti.
De la produse de larg consum la infrastructură
Privite mai degrabă ca o poveste strategică decât ca un titlu de creștere, rezultatele marchează o reechilibrare izbitoare a afacerii MiniMax. În urmă cu un an, produsele AI de consum, cum ar fi Hailuo, au purtat compania, reprezentând aproximativ 70% din venituri, în timp ce Open Platform a contribuit cu doar 30,3%. O jumătate de an mai târziu, proporțiile s-au schimbat efectiv: serviciile pentru întreprinderi oferă acum aproape două treimi din fiecare dolar câștigat de MiniMax.
Această inversare reflectă un model mai larg în sectorul AI al Chinei, unde cea mai durabilă monetizare nu provine de la aplicații virale pentru consumatori, ci de la dezvoltatori și companii care conectează modele API-uri în propriile produse - o piață în care prețurile bazate pe token-uri se compun în liniște și ratarea este scăzută. Planul Token al MiniMax, care le permite dezvoltatorilor să pre-achiziționeze capacitatea de inferență, pare a fi cea mai clară expresie a acestei schimbări în cifrele companiei.
Reuters, care a raportat prima dată rezultatele, a încadrat creșterea ca o dovadă a cererii de AI în sectorul tehnologic din China, în timp ce Bloomberg a considerat-o drept cea mai recentă mișcare dintr-o cursă aglomerată pentru conducerea AI a țării - un concurs care include și DeepSeek, familia Qwen a Alibaba și Moonshot AI. Reuters, care a raportat prima dată rezultatele, a încadrat creșterea ca o dovadă a cererii de AI în sectorul tehnologic din China, în timp ce Bloomberg a considerat-o drept cea mai recentă mișcare dintr-o cursă aglomerată pentru conducerea AI a țării - un concurs care include și DeepSeek, familia Qwen a Alibaba și Moonshot AI.
Rentabilitatea: marje mai bune, pierderi mai mari
Profitul brut s-a îmbunătățit cu 464,8%, până la 20,8 milioane USD, marja brută a crescut de la 12,1% la 17,9% - un salt pe care compania îl acordă pentru îmbunătățirea eficienței infrastructurii.
Concluzia este mai complicată. Pierderea netă ajustată a MiniMax a crescut la 293,0 milioane USD pentru jumătate, de la 138,7 milioane USD cu un an mai devreme, deoarece compania a turnat bani în dezvoltarea modelelor. Cheltuielile de cercetare și dezvoltare au crescut cu 138,8%, până la 296,9 milioane de dolari, datorate costurilor cu serviciile cloud pentru instruire, pe măsură ce MiniMax își repetă modelele de bază și capacitățile multimodale.
Compania a subliniat că cercetarea și dezvoltarea a crescut semnificativ mai lent decât veniturile și a subliniat alte câștiguri de eficiență: cheltuielile de vânzare și distribuție au scăzut cu 17,9 la sută, până la 27,0 milioane USD, în timp ce a urmărit creșterea organică a utilizatorilor față de promovarea plătită, iar cheltuielile administrative, deși au crescut cu 103,7% la 30,2 milioane USD, de la 48,25% din venituri.
MiniMax este bine valorificat pentru a continua să ardă. Soldul său de numerar era de 1.322,8 milioane USD la 30 iunie, în creștere față de 1.050,3 milioane USD la sfârșitul anului 2025.
„Inteligența se poate scala aproape fără limită”
Cofondatorul și CEO Dr. Yan Junjie a încadrat rezultatele în jurul economiei de inteligență, mai degrabă decât a ratelor brute de creștere.
„Inteligenta se poate scala aproape fără limită; energia și calculul nu pot. Până în iulie 2026, consumul de token pe MiniMax a crescut de 20 de ori nivelul din ianuarie”, a spus Yan în comunicat. „Aceasta întărește o credință pe care o avem încă din prima zi: concurența pe termen lung în domeniul inteligenței artificiale nu se referă doar la construirea de modele mai puternice, ci și la furnizarea de niveluri mai ridicate de inteligență mai multor oameni la costuri mai mici.”
Compania rezumă strategia ca „Minimizează costurile, maximizează inteligența” – mecanismul, spune, pentru a face posibilă „Inteligenta cu toată lumea”.
Captura: ritm, nu direcție
Pentru tot impulsul, povestea creșterii are o avertizare. The South China Morning Post a remarcat că performanța MiniMax din prima jumătate a anului lasă compania în urmă cu ritmul necesar pentru a-și îndeplini previziunile pentru întregul an – un memento că în sectorul AI al Chinei, creșterea cu trei cifre este acum prețul de intrare, mai degrabă decât un factor de diferențiere.
Contextul competitiv este neiertător. Concurenții cu greutate deschisă continuă să comprima prețurile API, modelele DeepSeek domină părtașia dezvoltatorilor, iar Alibaba își împinge familia Qwen în mod agresiv pe piața întreprinderilor. Creșterea de 703 la sută a întreprinderii MiniMax sugerează că strategia sa Open Platform câștigă teren, dar cu o pierdere ajustată de aproape 300 de milioane de dolari față de venituri de 116,6 milioane de dolari, compania cheltuiește în continuare aproximativ 2,50 de dolari pentru cercetare și dezvoltare pentru fiecare dolar câștigat.
Există, de asemenea, întrebarea ce cumpără pierderea ajustată de extindere. MiniMax își cheltuiește capitalul pe exact un lucru: capacitatea de model - modele de bază și sisteme multimodale, antrenate la un cost în creștere în cloud. Dacă consumul de tokenuri ale întreprinderii continuă să crească așa cum a făcut în prima jumătate a anului, acele cheltuieli sunt o investiție în cota de piață. Dacă se aplatizează, devine genul de rata de ardere care a doborât o mulțime de concurenți bine finanțați înaintea lui.
Dacă matematica converge depinde de pariul din centrul citației lui Yan: cererea de simboluri continuă să crească mai repede decât costul servirii. Numerele din prima jumătate sunt cea mai puternică dovadă de până acum că, cel puțin pentru MiniMax, partea de cerere a acelei ecuații este reală. A doua jumătate va arăta dacă câștigurile în marjă pot depăși bugetul de cercetare care crește atât de rapid.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
