Nvidia a fost de acord să garanteze puțin sub 120 de miliarde de dolari pentru construirea masivă a centrului de date al OpenAI - aproape jumătate din cele 250 de miliarde de dolari planificate inițial - după ce investitorii au respins expunerea la risc a producătorului de cipuri, a raportat vineri Wall Street Journal.
Garanția redusă, confirmată în acoperirea ulterioară a Reuters, acoperă prima fază de construcție a proiectului, care ar furniza aproximativ cinci gigawați de capacitate de calcul. Este unul dintre cele mai mari angajamente financiare din istoria industriei tehnologiei, chiar și în formă redusă. For more context on this story, see our ongoing latest AI developments.
Ce s-a schimbat în afacere
În cadrul inițial, Nvidia ar fi susținut 250 de miliarde de dolari din dezvoltarea centrului de date. Conform termenilor revizuiți raportați de Jurnal, compania ar garanta inițial puțin sub 120 de miliarde de dolari - o reducere de peste 50 la sută.
Potrivit raportului, reducerea a fost determinată de investitori, care și-au exprimat îngrijorarea cu privire la amploarea expunerii la risc a Nvidia pentru un singur client. Acțiunile Nvidia au fost sensibile la circularitatea percepută în acordurile de finanțare AI, în care vânzătorii de cipuri finanțează efectiv achizițiile propriilor produse.
Garanția nu este singura legătură financiară a Nvidia cu OpenAI. Compania este, de asemenea, în discuții pentru finanțarea separată pentru achizițiile de cipuri de la OpenAI în valoare de până la 350 de miliarde de dolari, a raportat Jurnalul. The Next Wall Street a remarcat că reducerea protecției a apărut în aceeași săptămână în care noile dosare 13F au dezvăluit mizele pe care Nvidia le deține în investițiile sale în IA.
Întrebarea de 10 gigawați
Imaginea de ansamblu este chiar mai ambițioasă decât prima fază. OpenAI negociază separat un contract de închiriere pentru întregul proiect de 10 gigawați dezvoltat de SB Energy, o subsidiară a SoftBank, potrivit raportului Journal.
Dacă ar fi finalizat la această scară, site-ul s-ar clasa printre cele mai mari campusuri de centre de date construite vreodată, construite special pentru a antrena și a rula modele AI de frontieră. Cei cinci gigawați acoperiți de garanția redusă a Nvidia reprezintă doar tranșa de deschidere a acelei viziuni.
Acordul adâncește, de asemenea, rețeaua de relații financiare care leagă jucătorii cheie ai industriei AI. OpenAI și-a asigurat deja angajamente de referință în acest an – inclusiv o investiție de 50 de miliarde de dolari de la Amazon, care s-a încheiat cu gigantul comerțului electronic luând un pachet de acțiuni, după cum a raportat anterior AI Buzz Wire – în timp ce SoftBank, Oracle, Microsoft și Nvidia au semnat toate acorduri de calcul sau finanțare legate de extinderea producătorului ChatGPT. Reuters a caracterizat proiectul aflat în centrul raportului de vineri drept o dezvoltare a centrului de date din Ohio.
Problema finanțării circulare
Ceea ce a făcut ca garanția inițială să fie controversată a fost structura acesteia. Atunci când un furnizor de cip garantează finanțare pentru centrele de date ale propriilor clienți, aranjamentul transformă efectiv vânzările de produse ale Nvidia în credit susținut de Nvidia - venitul de astăzi garantat de risc mâine. Atâta timp cât cererea de AI continuă să crească, bucla se auto-întărește. Dacă cererea se blochează vreodată, expunerile ajung pe același bilanţ.
Acesta este exact scenariul în care par să fi stabilit prețurile acționarii Nvidia. Raportul Jurnalului despre respingerea investitorilor sugerează că propria bază a companiei nu a fost dispusă să suporte un risc concentrat de 250 de miliarde de dolari, chiar și pentru un client la fel de esențial pentru creșterea sa ca OpenAI. Reducerea la jumătate a garanției inițiale la puțin sub 120 de miliarde de dolari păstrează relația comercială, limitând în același timp expunerea în cel mai rău caz.
Combustibil pentru dezbaterea cu bule
Momentul tăierii este ceea ce îi conferă importanță dincolo de cele două companii implicate. Nvidia și-a înjumătățit riscul sub presiunea investitorilor va fi interpretată de critici ca o dovadă că chiar și cei mai mari beneficiari ai boom-ului AI sunt din ce în ce mai precauți cu privire la durabilitatea sa.
Raportul a aterizat în câteva ore de la dezvăluiri care trec în sens invers. Reuters a raportat că veniturile Anthropic s-au dublat cu peste 11,5 miliarde de dolari în al doilea trimestru, compania proiectând venituri de la 190 de miliarde de dolari până la 200 de miliarde de dolari pentru 2028 înaintea unei posibile IPO. După cum a observat The Decoder, presiunea investitorilor asupra cifrelor în creștere ale Nvidia și Anthropic reprezintă cele două lecturi concurente ale economiei AI: una în care riscul de finanțare ajunge din urmă cu sectorul și una în care cererea continuă să depășească orice prognoză.
De ce contează
De luni de zile, analiștii au avertizat că cheltuielile cu infrastructura AI au depășit veniturile pe care le generează. Dorința Nvidia de a susține 250 de miliarde de dolari din construirea OpenAI a fost unul dintre cele mai puternice semnale corporative că industria a crezut în propriile proiecții ale cererii. O garanție redusă la jumătate - sub presiunea explicită a acționarilor - atenuează acest semnal.
În același timp, un angajament de 120 de miliarde de dolari nu este o retragere. Acordul, dacă va fi finalizat, ar ancora ancora unul dintre cele mai mari proiecte de centre de date de pe planetă și ar bloca ani de cerere pentru acceleratoarele AI ale Nvidia.
Ce urmează
- Termeni finali. Jurnalul raportează că cele două companii se apropie de acordul cu centrul de date, ceea ce înseamnă că cifrele finale ar putea fi anunțate în câteva săptămâni.
- Discuții de finanțare a cipului. Negocierea separată pentru finanțarea achiziției de cipuri de până la 350 de miliarde de dolari ar micșora garanția centrului de date dacă ar fi finalizată în acești termeni.
- Închirierea SB Energy. Negocierea OpenAI pentru întregul campus de 10 gigawați va determina dacă proiectul se extinde dincolo de prima fază.
- Reacția pieței. Investitorii au pedepsit supraexpunerea percepută la riscul de finanțare AI în acest trimestru, iar programul de dezvăluire al Nvidia va fi urmărit pentru mai multe detalii despre garanția redusă.
Deocamdată, dezvoltarea AI continuă - doar cu cel mai mare sponsor al său puțin mai puțin all-in decât înainte.
Surse: Wall Street Journal, Reuters, The Decoder, The Next Wall Street.---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
