OpenAI își propune să strângă 30 de miliarde de dolari într-o nouă rundă de finanțare la o evaluare de 1,4 trilioane de dolari, potrivit unui raport Bloomberg publicat marți și publicat de Reuters. Cifra marchează o escaladare bruscă de la jumătatea lunii septembrie, când Financial Times a raportat că producătorul ChatGPT a purtat discuții timpurii cu investitorii despre o rundă de peste 1,2 trilioane de dolari – o discuție confirmată de Reuters, The Wall Street Journal și The Information în mod independent la acea vreme.
Dacă ar fi finalizată la scara vizată, runda s-ar clasa printre cele mai mari strângeri de fonduri private încercate vreodată de vreo companie și ar cimenta poziția OpenAI ca cea mai valoroasă firmă de tehnologie privată din istorie. Ar ajunge, de asemenea, într-un moment ciudat: acum două săptămâni, OpenAI a exclus public o ofertă publică inițială în acest an, Sam Altman afirmând că listarea pe termen scurt este „proastă”, pe fondul preocupărilor legate de siguranță. For more context on this story, see our ongoing more AI stories.
De la 1,2 trilioane USD Discuții la o țintă de 1,4 trilioane USD
Progresul de la discuțiile timpurii la un obiectiv oficial a fost rapid. Pe 16 septembrie, FT a raportat că OpenAI se afla în discuții timpurii pentru o rundă care ar putea evalua compania la 1,2 trilioane de dolari sau mai mult, parțial pentru a permite susținătorilor de multă vreme să-și mărească expunerea înainte de o listă mult așteptată. Treisprezece zile mai târziu, Bloomberg raportează că compania vizează 30 de miliarde de dolari la 1,4 trilioane de dolari – o evaluare cu aproximativ 17% mai mare și o sumă care ar depăși cele 6,6 miliarde de dolari OpenAI strânse în 2024 și runda de 40 de miliarde de dolari condusă de SoftBank la începutul lui 2025.
Creșterea cifrelor reflectă atât cererea extraordinară a investitorilor pentru expunerea la IA de frontieră, cât și costul extraordinar de a rămâne în cursă. Scurgerile financiare ale OpenAI, raportate luna aceasta, au arătat o pierdere de 38,5 miliarde de dolari pentru 2025, iar compania proiectează aproximativ 278 de miliarde de dolari în numerar până în 2030, deoarece finanțează centre de date, achiziții de cipuri și curse de formare pentru modele de frontieră succesive.
Creșterea privată în loc să devină publică
Decizia de a ridica o altă rundă privată gigantică, în loc să accelereze către piețele publice, este o inversare a scenariului așteptat. În cea mai mare parte a anului 2026, o IPO OpenAI a fost tratată ca fiind inevitabil - ChatGPT a depășit un miliard de utilizatori săptămânali în timpul verii, veniturile au crescut abrupt, iar bancherii au înconjurat ceea ce ar fi fost probabil cea mai mare listă de tehnologie de până acum.
În schimb, Altman a exclus o listare în 2026 pe 13 septembrie, declarând că o IPO în acest an ar fi prost recomandată, raportările indicând preocupările privind siguranța și dorința companiei de a evita controlul pieței publice în timp ce modelele de frontieră rămân în flux. Noua rundă înlocuiește efectiv capitalul privat cu un cufăr de război IPO: pistă de 30 de miliarde de dolari fără apeluri trimestriale de câștiguri, obligații de dezvăluire sau un preț al acțiunilor care se poate prăbuși cu un singur incident de siguranță.
Criticii văd riscul în structură. Runda face ca traiectoria de evaluare a OpenAI să depindă de un set mic de investitori privați care continuă să-și marcheze pozițiile și vine pe măsură ce scepticii proeminenți cresc mai tare. Investitorul Michael Burry, care a dezvăluit poziții put față de nume importante de AI la începutul acestui an, și-a extins pariurile săptămâna aceasta, în timp ce a avertizat că bula AI ar putea izbucni „mai devreme decât mai târziu”.
Cursa de evaluare cu antropic
OpenAI nu crește în vid. Anthropic a depus documentele pentru propria sa IPO luna aceasta, vizând o listă de 2 trilioane de dolari – o coloană de prospect Reuters a Breakingviews de marți numită „Cea mai mare captură lunară a AI”. Prospectul Anthropic a dezvăluit o pierdere de 8 miliarde de dolari și aproximativ 518 miliarde de dolari în cheltuieli de calcul planificate, împreună cu un avertisment neobișnuit de risc existențial despre propria tehnologie.
Cele două strângeri împreună reprezintă cea mai mare formare de capital din istoria industriei AI și sunt din ce în ce mai multe imagini în oglindă: OpenAI rămâne privat pentru a finanța o construcție de infrastructură măsurată în sute de miliarde, Anthropic se îndreaptă către piețele publice pentru a face cam la fel. Între timp, stiva mai largă de finanțare – de la tranzacțiile susținute de furnizori ale Nvidia până la randamentele obligațiunilor care sunt acum cele mai mari din 2007 – arată o tensiune pe care documentele ambelor companii o recunosc în moduri diferite.
Ce cumpără 30 de miliarde de dolari
Raportul Bloomberg nu a precizat cum va implementa OpenAI noua capitală, dar contextul nu este misterios. Compania se află în mijlocul unui angajament de mai multe sute de miliarde de dolari de a calcula: proiecte de centre de date Stargate cu Oracle, acorduri de furnizare de cipuri cu Nvidia, AMD și Broadcom și oferte de capacitate care au făcut din OpenAI unul dintre cei mai mari cumpărători unici de infrastructură AI de pe planetă. Fiecare punct din acea construcție are un preț măsurat în zeci de miliarde.
De asemenea, banii câștigă timp pentru ca monetizarea să ajungă din urmă. OpenAI a depășit un miliard de utilizatori săptămânali în iulie, a lansat afacerea de publicitate ChatGPT în acest an și a folosit DevDay de marți pentru a lansa un nivel de abonament lunar de 500 de dolari alături de noii săi agenți Dots și modelul GPT-6.1 Sol - un impuls intenționat de upmarket, în timp ce compania încearcă să transforme utilizarea în veniturile pe care le obțin investitorii săi privați.
Ce se întâmplă în continuare
O rundă la această dimensiune nu se va închide în liniște. Așteptați-vă la negocieri privind condițiile, vânzările secundare de acțiuni pentru angajați și examinarea dacă o evaluare de 1,4 trilioane de dolari - aproximativ comparabilă cu capitalizarea de piață a Alphabet - poate fi susținută de o companie care încă pierde zeci de miliarde pe an. Deocamdată, mesajul către piețe este mai simplu: mașina privată de finanțare a inteligenței artificiale încă funcționează, iar OpenAI intenționează să o mențină să funcționeze la capacitate maximă până când o IPO va avea sens în cele din urmă. Ori de câte ori este.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
