Broadcom ведет переговоры с группой кредиторов о привлечении долга на сумму более 60 миллиардов долларов для финансирования чипов искусственного интеллекта для Anthropic и других клиентов — пакет финансирования, который в конечном итоге может вырасти до 100 миллиардов долларов, по данным Bloomberg News. Если сделка будет завершена при таких цифрах, сделка станет одной из крупнейших в истории корпораций по привлечению долга и ознаменует новый масштаб финансирования инфраструктуры искусственного интеллекта.

Переговоры, о которых впервые сообщалось в конце августа и которые все еще продолжаются, представляют собой самую агрессивную ставку на новую модель вычислений с использованием искусственного интеллекта: производители микросхем финансируют свои собственные чипы через Уолл-стрит и сдают их в аренду лабораториям искусственного интеллекта. Масштабы денег, которые сейчас вливаются в вычислительные комплексы искусственного интеллекта, меняют определение индустрии аппаратного обеспечения, и эта трансформация ежедневно освещается на AI Buzz Wire. Подробнее об этой истории — в нашем последние разработки в ИИ.

Как структурировано финансирование

По данным источников Bloomberg, пакет состоит из двух частей: младший транш в размере примерно 30 миллиардов долларов и старший обеспеченный транш в размере от 60 до 70 миллиардов долларов. Broadcom будет гарантировать часть старшего транша, а специальная компания выпустит долг, исключив заимствования из баланса Broadcom и предоставив кредиторам право требования на активы внутри компании.

Важно отметить, что Anthropic не покупает чипы по этому соглашению. Инвесторы финансируют закупку оборудования, а затем сдают его в аренду лаборатории искусственного интеллекта, превращая огромные капитальные затраты в операционные. Для компании, которая стремится масштабировать вычислительные мощности раньше конкурентов, это различие имеет значение: лизинг сохраняет капитал и кредитные возможности, обеспечивая при этом целевые поставки микросхем на долгие годы.

Поэтапный подход также снижает риск исполнения обязательств для кредиторов. Вместо того, чтобы гарантировать сразу все 100 миллиардов долларов, партнерство может определить размер каждого транша в соответствии с продемонстрированным спросом, корректируя условия по мере того, как рабочие нагрузки искусственного интеллекта — и доходы Anthropic — растут в соответствии с наращиваемыми мощностями.

Согласно сообщению, Blackstone и Apollo Global Management ведут переговоры об участии. Представители Broadcom, Anthropic, Apollo и Blackstone отказались от комментариев. Обсуждаемые цифры могут привести к тому, что общий объем привлечения достигнет 100 миллиардов долларов, а финансирование может поступать поэтапно, а не в виде одной транзакции.

Прецедент на 35 миллиардов долларов

Новое соглашение расширяет уже существующее партнерство. В июне Broadcom, Apollo и Blackstone сформировали партнерство AI XPV, в рамках первой сделки которого было привлечено 35 миллиардов долларов для расширения вычислительных мощностей Anthropic с использованием специализированных чипов Broadcom и сетевого оборудования.

В этой первой сделке Broadcom взяла на себя большую часть долга, а Apollo и Blackstone профинансировали покупку чипов. Эта поддержка позволила старшим траншам обеспечить рейтинги инвестиционного уровня, существенно снизив стоимость заимствований — шаблон, которому, как ожидается, будет следовать новое, гораздо более крупное финансирование.

Амбиции по производству 20 гигаватт

Заявленная цель партнерства — профинансировать к 2028 году более 20 гигаватт вычислительной мощности для ведущих лабораторий искусственного интеллекта — мощность примерно равна мощности 20 атомных электростанций, а стоимость, по оценкам Bloomberg, оценивается в сотни миллиардов долларов.

Первое обязательство в размере 35 миллиардов долларов добавляет около одного гигаватта. Таким образом, партнерство профинансировало примерно двадцатую часть своей цели, и именно поэтому кредиторы сейчас обсуждают цифры на порядок большие.

Кремниевая империя Broadcom

Переговоры о финансировании подчеркивают центральную позицию Broadcom в экономике производства нестандартных чипов. Компания разрабатывает специальные микросхемы искусственного интеллекта для Alphabet и Meta, поскольку технологические гиганты стремятся уменьшить свою зависимость от Nvidia, и имеет соглашения о поставках чипов как с Anthropic, так и с OpenAI.

Поток сделок распространяется дальше. Broadcom имеет соглашение с Apple на сумму более 30 миллиардов долларов, а в июле она подписала соглашение на 200 миллиардов долларов с Samsung, охватывающее память, литейное производство и передовую упаковку до 2030 года. Генеральный директор Хок Тан заявил в марте, что он ожидает, что продажи чипов искусственного интеллекта Broadcom превысят 100 миллиардов долларов в следующем году.

Инвесторы в целом приветствовали эту стратегию. Акции Broadcom выросли на 1,1% в конце торгов после первоначального отчета Bloomberg, и к этому моменту акции выросли примерно на 5% за год.

Параллельная охота за деньгами от Anthropic

Финансирование чипов — это лишь одна из нитей сети сбора средств Anthropic. Инвестиционная фирма предоставляет кредит примерно на 1,3 миллиарда долларов под техасский центр обработки данных, в котором будут размещены ее системы, а компания завершает открытие возобновляемой кредитной линии на сумму более 10 миллиардов долларов перед запланированным листингом — поразительный шаг для стартапа, который все еще сжигает капитал в пограничных масштабах.

Вопрос долга, нависший над ИИ

Не всех устраивает такая траектория. Поскольку инфраструктура ИИ все чаще работает на заемные деньги (производители чипов гарантируют долги, частные кредитные фонды гарантируют гигаватты, аренду лабораторий вместо покупки), аналитики начали задаваться вопросом, что произойдет с этими долгосрочными обязательствами, если рост доходов от ИИ разочарует.

Модель имеет неоспоримую краткосрочную логику: рейтинги инвестиционного уровня снижают затраты, лаборатории сохраняют капитал, а производители микросхем обеспечивают спрос. Но это также объединяет состояния полупроводниковых гигантов, частных инвестиций и лабораторий искусственного интеллекта в единую ставку на совокупный рост спроса на вычисления искусственного интеллекта.

На данный момент кредиторы все еще выстраиваются в очередь. Привлечение долга в размере 100 миллиардов долларов не только профинансирует следующее поколение вычислений Anthropic — оно подтвердит, что Уолл-стрит теперь рассматривает инфраструктуру искусственного интеллекта как отдельный класс активов.

---

Будьте в курсе ИИ

Последние новости, аналитика и прорывы в сфере ИИ — всё в одном месте.

Читать больше новостей об ИИ →