Nvidia прогнозирует годовой доход примерно в $673 млрд в 2028 финансовом году, что является результатом прогноза роста на 70%, озвученного финансовым директором Колетт Кресс во время телеконференции компании за второй квартал 2027 финансового года 26 августа, согласно краткому изложению телеконференции и отчетам CNBC и других источников.

Эта цифра — подразумеваемый прогноз, основанный на темпах роста в 70%, применяемых к текущему консенсусу Уолл-стрит на 2027 финансовый год, как отслеживает LSEG, — позволит Nvidia опередить Apple и Alphabet по доходам, оставив Amazon единственной технологической компанией в США с более высокими прогнозируемыми продажами, сообщает CNBC. Это также намного превышает среднюю оценку аналитиков в 44% роста за этот год.

Новый вид руководства

Примечательно, что Nvidia ранее не давала прогнозов на столь далёкое будущее. Генеральный директор Дженсен Хуанг в прошлом предлагал более краткосрочные прогнозы о спросе на чипы искусственного интеллекта, но формальный прогноз на два финансовых года вперед знаменует изменение в том, как компания общается с инвесторами.

Реакция рынка показала, что прогноз оказался удачным. Акции Nvidia выросли примерно на 4–5,6% в ходе расширенных торгов после публикации, при этом отчеты о сессии различались по точному диапазону — спреду, который отражает торговый диапазон после закрытия, а не какие-либо изменения в прогнозе компании.

Следите за последними новостями в области искусственного интеллекта от компаний, занимающихся строительством инфраструктуры.

Квартал отстает от прогноза

Прогноз основан на квартале, который сам по себе превзошел ожидания. Nvidia сообщила о выручке во втором квартале 2027 финансового года в размере $96,2 млрд, что более чем вдвое превышает показатель годом ранее, при этом выручка центров обработки данных выросла на 117% до $89 млрд.

Результаты подтверждают закономерность, которая определила последние финансовые годы Nvidia: даже несмотря на то, что база доходов компании значительно выросла, процентные темпы роста продолжали расти, а не снижаться, игнорируя ожидания того, что закон больших чисел замедлит рост компании.

Этот квартал также послужил основой для долгосрочного прогноза. Кресс связал прогноз на 2028 финансовый год с требованием прозрачности, которую, по словам Nvidia, она теперь имеет со стороны клиентов, выходящих далеко за рамки операторов гипермасштабных центров обработки данных, которые доминировали на ранних этапах строительства, - об этом сдвиге Хуанг подробно рассказал позже в ходе разговора.

Предложение, а не спрос – это потолок

Возможно, самое поразительное утверждение в ходе разговора касалось того, что сдерживает Nvidia. Хуан сказал, что нехватка компонентов, в частности памяти, не позволяет компании прогнозировать еще более высокие темпы роста, поскольку инфраструктура искусственного интеллекта в настоящее время потребляет растущую долю мировых мощностей по производству чипов и памяти.

«Наш спрос намного превышает 70%. Наше предложение позволяет нам уверенно поставлять 70%, и мы собираемся продолжать работать с нашей цепочкой поставок, чтобы увеличить этот показатель», — сказал Хуанг во время телефонного разговора.

Эта формулировка переворачивает обычное беспокойство инвесторов по поводу производителей чипов: вопрос не в том, будут ли клиенты покупать, а в том, смогут ли поставщики достаточно быстро доставить память и компоненты, необходимые для создания систем. В этом году ограничения памяти стали постоянной темой в индустрии аппаратного обеспечения искусственного интеллекта, что оказало влияние на цены на серверы.

Более широкая клиентская база

Хуанг также отверг идею о том, что рост Nvidia зависит от небольшого круга гиперскейлеров. Он сказал, что следующий этап спроса исходит от более широкого круга покупателей — региональных компаний, занимающихся искусственным интеллектом, поставщиков неооблачных технологий, стартапов и традиционных предприятий — категории, которую компании объединяют под лейблом ACIE, который он ранее называл «в значительной степени невидимым».

«В прошлом году в это время только одна лаборатория способствовала развитию; сегодня у нас золотой век новых лабораторий и стартапов искусственного интеллекта, параллельное масштабирование множества передовых лабораторий, процветающая экосистема открытой модели и физический искусственный интеллект, выходящий в сеть — с сильным импульсом в США и во всем мире», — сказал Хуанг.

Nvidia также продает этой группе клиентов больше, чем графические процессоры, позиционируя себя как более широкий инфраструктурный партнер, поставляющий сетевые, системные и другие компоненты центров обработки данных для организаций, которые не могут собрать стек самостоятельно. Распределение клиентской базы среди региональных поставщиков и предприятий уменьшит зависимость Nvidia от капитального бюджета любого отдельного гиперскейлера — аргумент в пользу диверсификации, направленный непосредственно на инвесторов, которые ставят под сомнение концентрацию ее доходов.

Что посмотреть

Прогноз предполагает, что консенсус Уолл-стрит на 2027 финансовый год сохранится, что делает его условной цифрой, а не формальным ориентиром в традиционном смысле. Три переменные будут определять, окажется ли он консервативным: насколько быстро будет расширяться предложение памяти, материализуется ли корпоративный спрос и неооблачный спрос такими темпами, как описывает Хуан, и как экспортный контроль повлияет на адресуемый спрос в Китае.

Что действительно определяет это объявление, так это траекторию развития инфраструктуры искусственного интеллекта, как ее видит Nvidia. Компания, которая годами недооценивалась из-за спроса, теперь сообщает инвесторам (на два года вперед), что ее ограничением является предложение.

---

Будьте впереди ИИ

Получайте последние новости, анализ и открытия в области искусственного интеллекта — все в одном месте.

Подробнее новости AI →