Nvidia резко сократила финансовую гарантию, которую она планирует предоставить для предложенного OpenAI проекта центра обработки данных в Огайо, сократив обязательства примерно с 250 миллиардов долларов до менее 120 миллиардов долларов, согласно эксклюзивному сообщению Wall Street Journal.

Агентство Reuters подтвердило эту информацию в пятницу, сославшись на статью WSJ. Пересмотр, названный журналом исходной позицией, призван развеять опасения инвесторов по поводу уровня риска, который производитель микросхем возьмет на себя в ходе одной из самых амбициозных финансовых транзакций эпохи создания искусственного интеллекта. Чтобы узнать о мегасделках, меняющих инфраструктуру искусственного интеллекта, читайте AI Buzz Wire.

Что изменилось

В соответствии с пересмотренным планом теперь ожидается, что Nvidia первоначально будет гарантировать менее 120 миллиардов долларов для проекта в Огайо — менее половины суммы, обсуждавшейся на момент, когда журнал впервые опубликовал информацию о переговорах. Первоначальная договоренность, как сообщает WSJ, предусматривала, что Nvidia предоставит поддержку OpenAI примерно на 250 миллиардов долларов в рамках масштабного развития центра обработки данных. Эта структура в документе описана как одна из самых амбициозных финансовых транзакций в истории развития американской инфраструктуры искусственного интеллекта.

Слово «первоначально» имеет значение. Гарантия может со временем вырасти, но меньшие начальные обязательства уменьшают балансовые риски, которые Nvidia берет на себя до того, как проект оправдает себя - уступка акционерам, которые обеспокоены масштабами финансовых затруднений производителя чипов с его собственными клиентами.

Почему инвесторы отказались

Гарантия такого размера фактически связывает часть кредитоспособности Nvidia со способностью OpenAI оплачивать вычислительные мощности в течение многих лет. На практике такая поддержка предназначена для того, чтобы убедить кредиторов и финансистов оборудования в том, что, если доходы от проекта упадут, Nvidia поддержит этот дефицит, превратив отношения с клиентами в долгосрочные условные обязательства на балансе производителя чипов.

Это разоблачение стало горячей точкой, поскольку инвесторы усилили свое внимание к так называемому круговому финансированию в экономике искусственного интеллекта — сделкам, в которых производители чипов, поставщики облачных услуг и лаборатории искусственного интеллекта инвестируют и гарантируют друг друга, раздувая сигналы спроса для всеобщей выгоды.

Эта озабоченность не является абстрактной. Nvidia провела прошлый год, позиционируя себя как финансовый двигатель развития искусственного интеллекта, а не просто как поставщик. На этой неделе PYMNTS сообщил, что Goldman Sachs мобилизует инвесторов для инициативы Nvidia по финансированию инфраструктуры искусственного интеллекта стоимостью 500 миллиардов долларов — усилия, которые издание охарактеризовало как часть усилий Nvidia по развенчанию разговоров об инвестиционном пузыре в области искусственного интеллекта. Pensions & Investments представила это соглашение как партнерство между шестью гигантами активов, сигнализирующее о «следующей эре инвестиций в искусственный интеллект».

В этом контексте гарантия в размере 250 миллиардов долларов для одного клиента (даже если он растет так же быстро, как OpenAI) стала проверкой пределов того, что может вытерпеть собственная база инвесторов Nvidia. Сокращение его до менее чем 120 миллиардов долларов сохранит проект в Огайо, одновременно сокращая худший сценарий в книгах Nvidia.

Общая картина

Отступление происходит на фоне напряженной недели для амбиций Nvidia. Компания сообщила о своей доле в SpaceX в размере 21 миллиарда долларов в конце второго квартала, сообщил CNBC, а UPI сообщила, что LG и Nvidia расширяют свой альянс за счет роботов, фабрик искусственного интеллекта и мобильности.

Перекалибровка также происходит через несколько дней после того, как годовая выручка OpenAI превысила 40 миллиардов долларов — это важная веха, подтвержденная CNBC, — что укрепляет способность лаборатории обслуживать огромное финансирование, лежащее в основе ее конвейера центров обработки данных. Обязательства OpenAI по вычислениям остаются одними из крупнейших в отрасли, а регулирующие органы Джорджии все еще рассматривают крупный контракт на поставку электроэнергии, связанный с ее строительством, сообщает Общественное вещание Джорджии.

Что это значит для разработки ИИ

Пересмотренная гарантия — это не отступление от бума инфраструктуры искусственного интеллекта, а переоценка рисков внутри него. Nvidia по-прежнему ставит огромные суммы на то, что центры обработки данных OpenAI будут построены и заполнены ее чипами. Но теперь компания делает это постепенно, и ее акционеры могут это вынести, и при этом большая часть бремени финансирования распределяется между банками, управляющими активами и самой OpenAI.

Для более широкого рынка сообщение двоякое. Во-первых, эра громких обязательств по финансированию ИИ встречает сопротивление со стороны людей, которые в конечном итоге их финансируют. Во-вторых, сделки все еще заключаются — при меньших первоначальных размерах, с большим количеством партнеров и со структурами, рассчитанными на то, чтобы выдержать аудит.

В пятницу эта история быстро распространилась по финансовым рынкам: помимо Reuters, отчет был подхвачен изданиями от TradingView до The Korea Times, что является показателем того, насколько внимательно глобальные инвесторы следят за финансовыми структурами, стоящими за бумом искусственного интеллекта. Поскольку OpenAI, как сообщается, работает в соответствии с конфиденциальной документацией SEC, а Nvidia ежеквартально подотчетна своим акционерам, эра неформальных, бесконечно гибких мегаобязательств между лабораториями искусственного интеллекта и их крупнейшим поставщиком уступает место более жестким цифрам и обязательным условиям.

То, как проект OpenAI в Огайо будет реализовываться в рамках более тонкой гарантии и выдержит ли инфраструктурная инициатива Nvidia стоимостью 500 миллиардов долларов подобную отдачу, многое скажет о том, как будет финансироваться следующий этап создания ИИ.

Будьте впереди ИИ

Чтобы отслеживать развитие Nvidia, OpenAI и финансирование бума инфраструктуры искусственного интеллекта, добавьте в закладки AI Buzz Wire.

Подробнее новости AI →