Nvidia согласилась гарантировать чуть менее 120 миллиардов долларов на масштабное строительство центра обработки данных OpenAI — почти половину первоначально запланированных 250 миллиардов долларов — после того, как инвесторы отказались от рисков производителя чипов, сообщила в пятницу Wall Street Journal.

Сокращенная гарантия, подтвержденная в последующем репортаже Reuters, распространяется на первый этап строительства проекта, который обеспечит около пяти гигаватт вычислительной мощности. Это одно из крупнейших финансовых обязательств в истории технологической отрасли, даже в сокращенной форме. Подробнее об этой истории — в нашем новости об ИИ.

Что изменилось в сделке

Согласно первоначальной схеме, Nvidia вложила бы 250 миллиардов долларов в развитие центров обработки данных. Согласно пересмотренным условиям, о которых сообщает журнал, компания первоначально будет гарантировать чуть менее 120 миллиардов долларов — сокращение более чем на 50 процентов.

Согласно отчету, снижение было вызвано инвесторами, которые выразили обеспокоенность по поводу масштаба рисков Nvidia перед одним клиентом. Акции Nvidia оказались чувствительными к предполагаемой цикличности механизмов финансирования ИИ, при которых поставщики чипов эффективно финансируют закупки своих собственных продуктов.

Гарантия — не единственная финансовая проблема Nvidia с OpenAI. Компания также ведет переговоры об отдельном финансировании закупок чипов OpenAI на сумму до 350 миллиардов долларов, сообщает журнал. The Next Wall Street отметила, что сокращение поддержки стало известно на той же неделе, когда новые документы 13F раскрыли долю Nvidia в своих инвестициях в искусственный интеллект.

Вопрос о 10 гигаваттах

Общая картина еще более амбициозна, чем первый этап. Согласно сообщению журнала, OpenAI отдельно ведет переговоры об аренде всего проекта мощностью 10 гигаватт, разрабатываемого SB Energy, дочерней компанией SoftBank.

Если строительство будет завершено в таком масштабе, этот объект войдет в число крупнейших когда-либо построенных кампусов центров обработки данных, построенных специально для обучения и запуска передовых моделей искусственного интеллекта. Пять гигаватт, на которые распространяется сниженная гарантия Nvidia, представляют собой лишь начальный этап реализации этой концепции.

Соглашение также углубляет сеть финансовых отношений, связывающих ключевых игроков индустрии искусственного интеллекта. OpenAI уже взяла на себя важные обязательства в этом году — в том числе инвестиции в размере 50 миллиардов долларов от Amazon, которые завершились приобретением доли в капитале гигантом электронной коммерции, как ранее сообщал AI Buzz Wire, — в то время как SoftBank, Oracle, Microsoft и Nvidia подписали соглашения о вычислительных или финансовых услугах, связанные с расширением производителя ChatGPT. Агентство Reuters охарактеризовало проект, находящийся в центре пятничного отчета, как развитие центра обработки данных в Огайо.

Проблема кругового финансирования

Что делало первоначальную гарантию спорной, так это ее структура. Когда поставщик чипов гарантирует финансирование центров обработки данных своего клиента, такое соглашение фактически превращает продажи продукции Nvidia в кредит, обеспеченный Nvidia, — доход сегодня обеспечивается риском завтра. Пока спрос на ИИ продолжает расти, эта петля будет самоукрепляться. Если спрос когда-либо остановится, риски окажутся на том же балансе.

Именно такой сценарий, судя по всему, предусмотрели акционеры Nvidia. Отчет The Journal о противодействии инвесторов предполагает, что собственная база компании не желала нести 250 миллиардов долларов концентрированного клиентского риска, даже для такого клиента, столь важного для ее роста, как OpenAI. Уменьшение первоначальной гарантии вдвое до чуть менее 120 миллиардов долларов сохранит коммерческие отношения, одновременно ограничивая риски в худшем случае.

Топливо для дебатов о пузыре

Время сокращения – это то, что придает ему значение за пределами двух участвующих компаний. Сокращение Nvidia вдвое своих рисков под давлением инвесторов будет воспринято критиками как свидетельство того, что даже крупнейшие бенефициары бума искусственного интеллекта становятся все более осторожными в отношении его долговечности.

Отчет появился через несколько часов после разоблачений, которые пошли в другую сторону. Reuters сообщило, что выручка Anthropic выросла более чем вдвое и превысила $11,5 млрд во втором квартале, при этом компания прогнозирует выручку в размере от 190 до 200 млрд долларов в 2028 году в преддверии потенциального IPO. Как отмечает The Decoder, давление инвесторов на Nvidia и растущие показатели Anthropic представляют собой два конкурирующих варианта развития экономики искусственного интеллекта: один, в котором финансовый риск догоняет сектор, и другой, в котором спрос продолжает опережать все прогнозы.

Почему это важно

В течение нескольких месяцев аналитики предупреждали, что расходы на инфраструктуру искусственного интеллекта превысили доходы, которые она генерирует. Готовность Nvidia поддержать развитие OpenAI на сумму 250 миллиардов долларов была одним из самых убедительных корпоративных сигналов того, что отрасль поверила в свои собственные прогнозы спроса. Сокращение гарантий примерно вдвое — под явным давлением акционеров — смягчает этот сигнал.

В то же время обязательство в размере 120 миллиардов долларов вряд ли является отступлением. Сделка, если она будет завершена, по-прежнему станет основой одного из крупнейших проектов центров обработки данных на планете и закрепит многолетний спрос на ускорители искусственного интеллекта Nvidia.

Что будет дальше

  • Окончательные условия. Журнал сообщает, что две компании приближаются к сделке по центру обработки данных, а это означает, что окончательные цифры могут быть объявлены в течение нескольких недель.
  • Переговоры о финансировании чипов. Отдельные переговоры о финансировании покупки чипов на сумму до 350 миллиардов долларов затмят гарантию центра обработки данных, если они будут завершены на этих условиях.
  • Аренда SB Energy. Переговоры OpenAI по поводу всего 10-гигаваттного кампуса определят, выйдет ли проект за пределы первой фазы.
  • Реакция рынка. Инвесторы наказали за чрезмерную подверженность риску финансирования ИИ в этом квартале, и график раскрытия информации Nvidia будет отслеживаться для получения более подробной информации о сокращенной гарантии.

На данный момент развитие искусственного интеллекта продолжается, только его крупнейший спонсор делает немного меньше ставок, чем раньше.

Источники: Wall Street Journal, Reuters, The Decoder, The Next Wall Street.

---

Будьте в курсе ИИ

Последние новости, аналитика и прорывы в сфере ИИ — всё в одном месте.

Читать больше новостей об ИИ →