Nvidia заключила соглашение о лицензировании и найме на сумму 6 миллиардов долларов со стартапом по программированию искусственного интеллекта Poolside, заплатив за права на программное обеспечение, которое компания использовала для создания своих моделей, и наняв 109 сотрудников, согласно письму инвестора, впервые опубликованному Newcomer и подтвержденному Bloomberg, Reuters и The Information. Эта сделка является последней и одной из крупнейших в растущей линейке мегатранзакций, структурированных так, чтобы выглядеть иначе, чем приобретения, и она меняет карту [консолидации отрасли искусственного интеллекта] (https://aibuzzwire.news) в 2026 году.

Соглашение, подробно описанное в письме инвестору, с которым ознакомились несколько изданий, дает Nvidia лицензию на то, что Poolside называет своей «Фабрикой моделей» — внутреннюю систему, которую стартап использовал для разработки своих моделей искусственного интеллекта, — а также предложения о работе для 109 сотрудников, которые работали над этим проектом, включая команду, создавшую модельную линейку Laguna от Poolside. Помимо выплаты в 6 миллиардов долларов, Nvidia инвестирует 1 миллиард долларов в оставшуюся компанию при предварительной оценке в 12 миллиардов долларов. Трое основателей Poolside останутся.

Не приобретение, не приобретение

В письме инвестору структура компании необычайно прямолинейна. Сделка «не является приобретением и не приобретением», говорится в документе, что является очевидным признанием того, что она выглядит точно так же, как и то, и другое. Poolside планирует распределить 6 миллиардов долларов среди своих инвесторов к концу следующего года.

Это различие имеет значение, поскольку прямые приобретения вызывают антимонопольную проверку, а крупные технологические компании поняли, что сделки «лицензирование плюс талант» могут передавать технологии, ноу-хау и целые инженерные команды, обходя при этом регулирующие органы. Nvidia стала самым агрессивным практиком этой книги. Ранее компания заключила сделку с Groq на 20 миллиардов долларов, в рамках которой перешло около 90% сотрудников, а также соглашение о приобретении на сумму 900 миллионов долларов со стартапом по производству AI-чипов Enfabrica.

Почему технология Poolside соответствует стратегии Nvidia

Poolside заработала свою репутацию на коде, генерируемом искусственным интеллектом, позиционируя свои модели как инструменты, которые однажды смогут писать программное обеспечение так же умело, как и старшие инженеры. Но актив, за который платит Nvidia, — это не сами модели, а фабрика, которая их производила — инфраструктура для обучения, оценки и итерации моделей ИИ в масштабе.

Эта возможность напрямую связана с модельными амбициями Nvidia. Компания создает открытые модели искусственного интеллекта в рамках своей линейки Nemotron, что ставит ее в необычное положение: она может конкурировать с некоторыми из своих крупнейших заказчиков вычислительных систем. Владение проверенным конвейером разработки моделей усиливает это преимущество, в то время как Nvidia продолжает продавать графические процессоры, которые используются в тренировках конкурентов.

Для оставшейся Poolside — реструктурированной, обогащенной на $1 млрд и оцениваемой в $12 млрд — соглашение оставляет меньшую компанию со своими основателями и свежим капиталом для разработки новых продуктов. Сможет ли стартап процветать после массового ухода основной команды инженеров — один из открытых вопросов отрасли, и на него поможет ответить траектория Грока после сделки.

Волна заключения сделок, призванная уклониться от регулирующих органов

Сделка Poolside состоялась на фоне исторического процесса заключения сделок с использованием ИИ. На этой неделе Stripe договорилась о приобретении OpenRouter, рынка маршрутизации моделей искусственного интеллекта, в рамках сделки, о которой сообщалось, на сумму от 7,5 до 8 миллиардов долларов. Тем временем Anthropic готовит IPO, которое может привлечь до $100 млрд, по данным The New York Times.

Регулирующие органы обратили внимание на структуру лицензирования. Критики утверждают, что такие сделки, как сделка Nvidia, повторяют рыночную концентрацию слияний без надзора, а соглашение Poolside уже вызывает сравнения со сделкой Groq как свидетельство повторяемой формулы: заплатить миллиарды за права на технологии, нанять команду, оставить подставную компанию и избежать единой регистрации в регулирующих органах.

Для акционеров Nvidia стратегическая логика проста. На следующей неделе компания сообщит о квартальной прибыли, и инвесторы будут сосредоточены на том, как долго сможет сохраняться ее доминирование в области чипов искусственного интеллекта. Такие сделки, как Poolside, которые защищают программный уровень вокруг аппаратного обеспечения, являются частью ответа, который строит Nvidia: стек, в котором ее кремний, ее сеть, а теперь и ее механизм разработки моделей - все усиливают друг друга.

Что будет дальше

Оставшаяся компания Poolside не уточнила, что она будет строить дальше, за исключением обязательства основателей остаться. Ожидается, что Nvidia включит Model Factory в свою программу корпоративного программного обеспечения для искусственного интеллекта, что позволит ускорить темпы выпуска Nemotron и разработки индивидуальных моделей для облачных клиентов.

Сделка также создает прецедент, который будут внимательно изучать другие стартапы в области искусственного интеллекта. Поскольку внимание к поглощениям растет по обе стороны Атлантики, структура «лицензируй технологию, нанимай команду» предлагает основателям путь к огромным выплатам, сохраняя при этом номинальную независимость своих компаний. Ожидайте новых писем, подобных «Пулсайду», в ближайшие месяцы.

Будьте впереди ИИ

Бизнес ИИ консолидируется с головокружительной скоростью, а структуры сделок с каждой неделей становятся все более креативными. AI Buzz Wire отслеживает каждую крупную транзакцию с помощью отчетов, проверенных источниками — никаких слухов и шумихи.

Читать больше новостей бизнеса в сфере искусственного интеллекта →