Nvidia приостановила часть недавно представленной программы финансирования поставщиков облачных технологий искусственного интеллекта. Это тихое отступление подчеркивает, насколько быстро расширяющееся финансовое присутствие производителя чипов в отрасли искусственного интеллекта привлекает внимание регулирующих органов и инвесторов.

По данным PYMNTS, компания отказалась от некоторых транзакций в рамках своей программы AI Compute Partnership менее чем через два месяца после того, как инициатива была представлена, со ссылкой на сообщения СМИ и людей, знакомых с этим вопросом. Программа предлагала финансовую поддержку облачным операторам, приобретающим оборудование Nvidia, а производителю чипов предоставлялась доля дохода, полученного от этих вычислительных мощностей. Подробнее об этой истории — в нашем тенденции ИИ.

Модель финансирования, которая вызвала удивление внутри компании

Согласно первоначальному предложению, Nvidia могла получать 50% дохода сверх установленного порога от операционных систем облачных провайдеров, созданных на ее чипах. Среди первых участников были Sharon AI и Firmus Technologies. Nvidia также предлагала арендовать неиспользуемые мощности графических процессоров, если поставщики не могли обеспечить безопасность других клиентов — фактически это была поддержка, которая могла бы облегчить финансирование строительства центров обработки данных.

Дизайн был призван решить реальную проблему. Небольшим компаниям, занимающимся облачными технологиями искусственного интеллекта, часто приходится вкладывать миллиарды долларов в чипы и центры обработки данных, прежде чем у них будет достаточно контрактов с клиентами для поддержки обычного финансирования. Гарантии и кредитная поддержка Nvidia могут снизить этот риск, одновременно ускоряя развертывание инфраструктуры, построенной вокруг ее процессоров.

Но одна и та же структура поставила Nvidia на несколько ролей на одном рынке: продавца чипов, финансиста и участника доходов. Согласно отчету, некоторые сотрудники Nvidia выразили обеспокоенность нынешним и потенциальным клиентам тем, что эта договоренность может вызвать антимонопольную проверку, а потенциальные партнеры возражали против ограничений, которые Nvidia стремилась наложить на то, как они сдают в аренду вычислительные мощности.

Nvidia заявляет, что модель развивается, а не мертва

Точная причина приостановки остается неясной, и в конечном итоге инициатива может быть реструктурирована или включена в другие программы. Nvidia утверждает, что более широкая бизнес-модель остается активной и развивается по мере роста спроса на вычисления с использованием искусственного интеллекта.

Это различие имеет значение для клиентов компании. Приостановка распространяется на части конкретной программы, а не на общую стратегию Nvidia по использованию своего баланса для ускорения инфраструктуры искусственного интеллекта. Компания становится все более агрессивной в этой области, и дебаты о финансировании разворачиваются на фоне необычайного роста основного бизнеса: Nvidia недавно сообщила о квартальной выручке в размере 96,22 миллиарда долларов, что на 106% больше, чем в прошлом году, при этом продажи центров обработки данных составили 89 миллиардов долларов, и прогнозировала выручку в следующем квартале примерно в 108 миллиардов долларов, согласно PYMNTS.

Вопрос кругового финансирования

Откат происходит по мере того, как аналитики и инвесторы все чаще подвергают сомнению то, что некоторые называют круговым финансированием в отрасли искусственного интеллекта — механизмами, в которых доминирующий поставщик чипов помогает финансировать покупки своих клиентов и, в некоторых случаях, участвует в доходах, которые генерируют эти покупки.

Недавние действия Nvidia иллюстрируют масштаб вопроса. Согласно отчету, компания присоединилась к Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs и KKR в инициативе по привлечению стороннего капитала на сумму более 500 миллиардов долларов для инфраструктуры искусственного интеллекта. Nvidia также предложила гарантии на сумму до 105 миллиардов долларов в связи с планами OpenAI по аренде центров обработки данных.

Каждая аранжировка имеет смысл индивидуально; вместе они рисуют картину поставщика, чей капитал сейчас вплетен почти в каждый уровень создания ИИ, от чипов до центров обработки данных и до арендной платы, которая платит за них. Именно эту закономерность склонны изучать антимонопольные органы, и это объясняет, почему сотрудники Nvidia, как сообщается, обеспокоены тем, что программа распределения доходов перешла черту.

Что это значит для бума инфраструктуры искусственного интеллекта

Для небольших операторов облачных ИИ приостановка лишает их пути финансирования, который идеально подходил для их экономики. Поддержка поставщика, имеющего баланс Nvidia, позволила получить кредит под будущий спрос; без них таким поставщикам, как Sharon AI и Firmus Technologies, потребуется обычное финансирование, для которого, по иронии судьбы, требуются контракты с клиентами, для которых была разработана программа.

Для Nvidia отступление — это рассчитанная деэскалация. Компания по-прежнему получает рекордные доходы только от продаж оборудования, поэтому отказ от наиболее подверженных проверке частей двухмесячной программы является дешевой уступкой, если это уменьшит вероятность того, что официальное антимонопольное расследование омрачит историю ее роста.

Волнения выходят за пределы самой Nvidia. TSMC, основной партнер производителя чипов по производству передовых процессоров, напрямую зависит от траектории этих финансовых соглашений: процессоры Nvidia Blackwell и будущая платформа Rubin в значительной степени зависят от передовых производственных и упаковочных возможностей TSMC, тесно связывая перспективы литейного завода с темпами развертывания инфраструктуры искусственного интеллекта. Любое снижение скорости, с которой новые операторы облачных ИИ могут финансировать закупки чипов, в конечном итоге проявляется в структуре заказов на дальнейших этапах цепочки поставок.

Инвесторы будут следить за тем, появится ли программа снова в реструктурированной форме и скажут ли регуляторы что-нибудь о версии, которая только что была отложена. Приостановление является самым четким сигналом о том, что эксперименты по финансированию индустрии искусственного интеллекта теперь проверяются не только рынками, но и людьми, которые пишут антимонопольное законодательство.

---

Будьте в курсе ИИ

Последние новости, аналитика и прорывы в сфере ИИ — всё в одном месте.

Читать больше новостей об ИИ →