В новом отчете Wall Street Journal утверждается, что Nvidia намеренно раздула восприятие нехватки графических процессоров, инвестируя в стартапы в области искусственного интеллекта, которые затем разворачивались и покупали чипы Nvidia — обвинение, которое упало на производителя чипов в самый деликатный момент в его истории, менее чем через неделю после того, как соучредитель Дженсен Хуанг ушел с поста генерального директора.
Согласно отчету, обобщенному на этой неделе TechPowerUp и Wccftech, Nvidia инвестировала в стартапы в области искусственного интеллекта, которые затем покупали графические процессоры Nvidia и строили на их основе центры обработки данных, стремясь сохранить видимость продолжающегося высокого спроса и устранить избыточное предложение полупроводников, стоящих в очереди в TSMC. В отчете журнала описывается компания, находящаяся на крючке того, что один из внутренних источников назвал лавиной графических процессоров — кремниевых процессоров, у которых нет непосредственных покупателей. Чтобы получить больше подобных сообщений и [последние новости отрасли искусственного интеллекта] (https://aibuzzwire.news), мы следим за последствиями, поскольку регулирующие органы и инвесторы изучают детали.
Внутри августовской встречи: Кресс против Хуана
Отчет посвящен августовской встрече Хуана и его старшей финансовой команды, включая финансового директора Колетт Кресс, которая была назначена временным генеральным директором после отставки Хуана в прошлый четверг. По данным журнала, Кресс настаивал на сокращении так называемых соглашений о круговом финансировании Nvidia и на сокращении огромной сделки компании с OpenAI на сумму 250 миллиардов долларов.
Согласно отчету, ответ Хуана не был восприимчивым. Журнал сообщает, что Хуанг напал на Кресс, назвав ее «оленем в свете фар» после того, как она потребовала свернуть обязательства OpenAI. Обмен, как описано, отражает центральное напряжение внутри Nvidia в последние месяцы ее правления Хуанга: финансовая команда все больше беспокоилась о том, что сеть инвестиций компании в ее собственных клиентов создает риск поверх риска, а основатель и генеральный директор решил держать спрос — и историю спроса — на полном газу.
Что означает циклическое финансирование для рынка графических процессоров
Циркулярное финансирование — это практика, когда поставщик инвестирует в своих клиентов, которые затем тратят этот капитал на продукты поставщика. В случае Nvidia это означало доли в акционерном капитале и инвестиции в компании, занимающиеся искусственным интеллектом, разработчиков центров обработки данных и мелких поставщиков облачных услуг — так называемые неооблака — которые затем покупают системы Nvidia. Эта практика уже несколько месяцев вызывает скептицизм у аналитиков, поскольку она одновременно повышает заявленный спрос на чипы Nvidia и концентрирует внимание на узкой части экосистемы искусственного интеллекта, бизнес-модели которой остаются недоказанными.
В отчете журнала к этой структурной проблеме добавляется еще более резкое обвинение: инвестиции были направлены, по крайней мере частично, на поддержание видимости дефицита. В отчете описывается, как гиперскейлеры — крупнейшие облачные компании — отходят от готовых компонентов Nvidia к своим собственным микросхемам, в результате чего Nvidia сталкивается с проблемой избыточного предложения в TSMC. Таким образом, инвестиции в более мелких поставщиков облачных услуг способствовали развитию чипов. Но в отчете также отмечается, что Кресс отметил обратную сторону: многие из этих мелких поставщиков фактически не могли себе позволить покупать графические процессоры, а это означает, что собственные инвестиции Nvidia могут зайти в финансовый тупик.
Новый отчет накапливается в вакууме лидерства
Обвинения поступили в тот момент, когда Nvidia провела свою первую полную неделю без Хуана во главе. Генеральный директор подал в отставку немедленно 12 ноября, завершив 33-летнюю карьеру на фоне отдельного скандала, связанного с предполагаемыми личными отношениями, который вызвал обеспокоенность по поводу национальной безопасности и побудил совет директоров провести независимое расследование. Кресс, давний финансовый директор компании, занял пост временного генерального директора, пока совет директоров ищет постоянного преемника.
На этой неделе журнал опубликовал дополнительную информацию о том, как реагирует стартап-экосистема Nvidia, описывая, как основатели стартапов в области искусственного интеллекта беспокоятся, когда их лидер покидает компанию. Новые обвинения в круговом финансировании добавляют измерение делового поведения к тому, что до сих пор было кризисом личного поведения - и они почти наверняка будут фигурировать в продолжающемся обзоре совета директоров, в уже возбужденных судебных процессах акционеров и в проверке законодателями, которые вызывали руководство Nvidia на брифинги на Капитолийском холме в последние недели.
Что это значит для цепочки поставок ИИ
Если отчеты точны, они переосмысливают недостатки, которые определяли развитие ИИ в течение двух лет. Сообщается, что объем памяти на 2027 год распродан, цены на графические процессоры выросли, а стоимость серверов искусственного интеллекта выросла — условия, которые сжимают всех, от потребительских покупателей графических процессоров до операторов гипермасштабируемых центров обработки данных. Предположение о том, что дефицит был отчасти управляемым восприятием, а не чисто органическим явлением, противоречит версии, которая привела Nvidia к тому, что на короткое время стало крупнейшей в мире рыночной капитализацией.
Это также способствует более широкой переоценке инвесторами долга инфраструктуры искусственного интеллекта и спроса, финансируемого поставщиками. Короткие продавцы открыто делают ставку против динамики кругового финансирования, кредитные аналитики проводят стресс-тестирование заемщиков неооблачных компаний, а финансовые регуляторы отмечают риск концентрации ИИ в финансовой системе. Отчет WSJ, в котором утверждается, что крупнейший производитель чипов в мире опирался на свой баланс для поддержания спроса на оптику, дает каждому из этих потоков конкретный, задокументированный якорь — и дает критикам Nvidia наиболее подробный отчет о том, как машина работала изнутри.
Nvidia, которая сейчас находится под временным руководством, публично не представила подробного ответа на конкретные обвинения, содержащиеся в отчете. То, что произойдет дальше — расширится ли расследование совета директоров, подхватят ли регуляторы эту тему и осуществит ли Кресс отказ от финансирования, за который она, как сообщается, выступала в августе, — будет определять не только следующую главу Nvidia, но и логику финансирования всего развития искусственного интеллекта.
---
Будьте впереди ИИПолучайте последние новости, анализ и открытия в области искусственного интеллекта — все в одном месте.
Подробнее новости AI →
