ASML, det holländska företaget som bygger varje extrem ultraviolett litografimaskin som världens ledande chiptillverkare är beroende av, publicerade rekordresultat för tredje kvartalet på onsdagen – och levererade sedan en varning som är viktigare än något enskilt nummer: det kan inte bygga sina maskiner tillräckligt snabbt för att tillfredsställa AI-driven efterfrågan fram till 2028.
Företaget rapporterade en rekordomsättning på 11,7 miljarder euro för kvartalet och en nettovinst på 5,0 miljarder euro, med bruttomarginalen som nådde ett företagsrekord på 57,5 procent, enligt avslöjandet den 14 oktober. Den höjde intäktsguidningen för helåret 2026 till 44–45 miljarder euro och höjde sina bruttomarginalutsikter till cirka 56 procent – den tredje guidningsökningen i år. För mer sammanhang om den här historien, se vår pågående bevakning av den senaste AI-utvecklingen.
Siffrorna bakom rekordkvartalet
Varje rubrikmått landade över förväntningarna. Tredje kvartalets nettoomsättning på 11,7 miljarder euro och 5,0 miljarder euro i nettoresultat representerar det starkaste kvartalet i företagets historia, och bruttomarginalen på 57,5 procent satte nytt företagsrekord. För fjärde kvartalet guidar ASML till 14,2–15,2 miljarder euro i försäljning med en bruttomarginal på cirka 57 procent.
ASML intar en unik position i halvledarförsörjningskedjan: det är den enda tillverkaren av EUV litografisystem som TSMC, Samsung och Intel behöver för att skriva ut sina mest avancerade chips. Varje maskin kostar mer än 200 miljoner dollar, och det finns ingen alternativ leverantör. Det gör företagets orderbok till en av de renaste realtidsindikatorerna på hur mycket chipkapacitet AI-industrin faktiskt planerar att bygga.
Kunder frågar om 2029 och 2030
VD Christophe Fouquet berättade för investerare att kunderna fortsätter att driva sina egna efterfrågeprognoser högre när AI-utbyggnaden växer sig större och längre än planerat. Vissa kunder, sade han, frågar redan om EUV-orderplatser för 2029 och 2030 - år som inte ens var en del av planeringssamtalet för ett år sedan.
ASML hade redan förbundit sig att höja sin EUV-kapacitet med låg NA med 30 procent mot 2027. Företaget säger nu att det inte kommer att räcka, och man undersöker hur man kan pressa kapaciteten 2028 ännu högre eftersom kundernas egna expansionsplaner har gått ifrån vad ASML hade planerat att bygga.
På intäktssamtalet beskrev ledningen hur den kapacitetsrampen skulle fungera. Nästa generations EUV-system med låg NA, NXE:3800F, kommer att introduceras i små kvantiteter i början av 2027 med en specificerad genomströmning på 260 wafers per timme, upp från 230 wafers per timme för nuvarande NXE:3800E. Ett nästa generations DUV-doppningssystem med kapacitet för 330 wafers per timme planeras också. Fouquet sa att verktyg med högre genomströmning skapar ytterligare värde som ASML förväntar sig att fånga genom prissättning, och CFO Roger Dassen sa att avslutade prisdiskussioner kommer att börja bidra 2027 med full effekt från 2028 och framåt.
Wall Streets reaktion var konstigt tyst
Trots slående uppskattningar på varje rubriknummer firade ASML:s aktie inte. Aktierna steg mer än 3 procent i tidig handel i Amsterdam på onsdagen, enligt Euronews, innan de försvann allteftersom sessionen fortskred – med Investing.coms resultattäckning noterade att aktien till slut sjönk trots takten.
Reaktionen speglar en orolig vecka för AI-länkade aktier. I torsdags föll chiptillverkarna efter att en Financial Times-rapport antydde att OpenAI:s årliga intäkter låg på ungefär 20 miljarder dollar under siffrorna som rapporterades i slutet av förra månaden, ett gap som till stor del beror på hur intäkterna räknas. På tisdagen föll asiatiska chipaktier efter att Broadcom-chefen Hock Tan sa att många AI-investerare inte förstår vad de investerar i, medan rapporter om framsteg från den kinesiska minnestillverkaren CXMT mot tätare minneschip väckte konkurrensbekymmer.
"ASML levererade en stark uppsättning siffror, men realistiskt sett har de bara kommit ikapp där marknaden redan var med sina förväntningar", säger Ben Barringer, chef för teknologiforskning på Quilter Cheviot, i kommentarer från Euronews. Han tillade att varaktig tillväxt bör fortsätta in i 2027 och 2028, men marknaden kommer att börja fråga om några tecken på en nedgång dyker upp från 2029.
Hög-NA-momentum och Terafab-frågan
Resultatsamtalet gav också uppdateringar om ASML:s nästa generations High-NA EUV-teknologi. Fouquet noterade att Intel nu har exponerat mer än en miljon wafers med High-NA-system, med prestanda som möter eller överträffar jämförbara lager mönstrade på verktyg med låg NA. Samsung planerar att introducera High-NA EUV i högvolymtillverkning 2028, med TSMC efter 2030, enligt ASML.
Fouquet bekräftade också direkta samtal med Elon Musk om att leverera utrustning för det rapporterade Terafab megafab-projektet på 55 miljarder dollar i Texas, och beskrev Musk som "mycket seriöst" - samtidigt som han varnade för att projektet bara fungerar som en möjlighet om ASML undviker att bli utbudsbegränsad, en bar som företaget för närvarande kämpar för att rensa för sina befintliga kunder.
Taiwans TSMC, världens största kontraktstillverkare och en av ASML:s största kunder, rapporterar sina egna kvartalsresultat på torsdag, och investerare kommer att hålla utkik efter bekräftelse på att efterfrågesignalen går genom hela kedjan.
Varför ett holländskt företags orderbok är viktig
Om AI-boomen vacklar, skulle ASML:s eftersläpning visa det först; om det accelererar kommer ASML:s kunder att stå i kö i flera år. Onsdagens resultat pekar bestämt i den andra riktningen: rekordvinster, en tredje höjning av guidningen på ett enda år och kunder som reserverar automatplatser för slutet av årtiondet.
Motargumentet är det aktiekursen ger — att förväntningarna redan hade sprungit så långt fram, och att branschen nu är en besviken resultatrapport från att omvärdera hela utbyggnaden. Tills en av dessa rapporter kommer, säger den enda tillverkaren av maskinerna som gör AI-chips att den är slutsåld.
---
Stay ahead of AIFå de senaste AI-nyheterna, analyserna och genombrotten – allt på ett ställe.
Läs mer AI-nyheter →
