Broadcom för samtal med en grupp långivare för att samla in mer än 60 miljarder dollar i skulder för att finansiera AI-chips för Anthropic och andra kunder - ett finansieringspaket som i slutändan skulle kunna svälla till så mycket som 100 miljarder dollar, enligt Bloomberg News. Om affären genomförs vid dessa siffror skulle affären rankas bland de största skuldhöjningarna i företagshistorien och markera en ny skala för finansiering av AI-infrastruktur.

Samtalen, som först rapporterades i slutet av augusti och fortfarande utvecklas, representerar den mest aggressiva satsningen hittills på en ny modell av AI-beräkning: chiptillverkare som finansierar sitt eget kisel via Wall Street och hyr ut det till AI-laboratorier. Omfattningen av pengar som nu flödar in i AI-beräkningsutbyggnader omdefinierar hårdvaruindustrin, en transformation som täcks dagligen på AI Buzz Wire. For more context on this story, see our ongoing AI industry coverage.

Hur finansieringen är uppbyggd

Enligt Bloombergs källor har paketet två delar: en junior tranch på ungefär 30 miljarder dollar och en senior-säkrad tranch på mellan 60 och 70 miljarder dollar. Broadcom skulle garantera en del av den seniora tranchen, och ett fordon för specialändamål skulle utfärda skulden - hålla upplåningen utanför Broadcoms balansräkning samtidigt som långivarna ger en fordran på tillgångarna inuti fordonet.

Avgörande är att Anthropic inte köper markerna under detta arrangemang. Investerare finansierar hårdvaruinköpen och hyr sedan ut utrustningen till AI-labbet, vilket omvandlar en enorm kapitalkostnad till en driftskostnad. För ett företag som tävlar om att skala beräkningar före konkurrenterna är den skillnaden viktig: leasing bevarar kapital och kreditkapacitet samtidigt som man säkerställer år av dedikerad kiselförsörjning.

Det stegvisa tillvägagångssättet minskar också utföranderisken för långivare. Istället för att garantera hela 100 miljarder dollar på en gång, kan partnerskapet anpassa varje tranch till den påvisade efterfrågan och justera villkoren när AI-arbetsbelastningen – och Anthropics intäkter – växer till den kapacitet som byggs upp.

Blackstone och Apollo Global Management för samtal om att delta, enligt rapporten. Talesmän för Broadcom, Anthropic, Apollo och Blackstone avböjde alla att kommentera. Siffrorna som diskuteras kan få den totala höjningen till så mycket som 100 miljarder dollar, och finansieringen kan komma i steg snarare än i en enda transaktion.

Prejudikatet på 35 miljarder dollar

Den nya affären förlänger ett partnerskap som redan är på gång. I juni bildade Broadcom, Apollo och Blackstone AI XPV-partnerskapet, vars öppningstransaktion inbringade 35 miljarder dollar för att utöka Anthropics datorkapacitet med hjälp av Broadcoms anpassade chips och nätverksutrustning.

I den första affären backstoppade Broadcom det mesta av skulden medan Apollo och Blackstone finansierade chipköpen. Den backstoppen gjorde det möjligt för seniortrancherna att säkra investeringsklassade betyg, vilket väsentligt sänkte lånekostnaderna - en mall som den nya, mycket större finansieringen förväntas följa.

Ambition på 20 Gigawatt

Partnerskapets uttalade mål är att finansiera mer än 20 gigawatt datorkraft för ledande AI-labb till 2028 – kapacitet som är ungefär lika med produktionen från 20 kärnkraftverk, till en kostnad som Bloomberg uppskattar till hundratals miljarder dollar.

Det första åtagandet på 35 miljarder dollar ger ungefär en gigawatt. Genom den matematiken har partnerskapet finansierat ungefär en tjugondel av sitt mål, vilket är just anledningen till att långivare nu diskuterar siffror en storleksordning större.

Broadcoms Silicon Empire

Finansieringssamtalen understryker Broadcoms centrala ställning i ekonomin med anpassade chip. Företaget designar anpassat AI-kisel för Alphabet och Meta eftersom teknikjättar försöker minska sitt beroende av Nvidia, och det har chipleveransavtal med både Anthropic och OpenAI.

Affärsflödet sträcker sig längre. Broadcom har ett avtal med Apple värt mer än 30 miljarder dollar och i juli skrev man på ett avtal på 200 miljarder dollar med Samsung som omfattar minne, gjuteri och avancerad förpackning fram till 2030. Vd Hock Tan sa i mars att han förväntar sig att Broadcoms försäljning av AI-chip kommer att överstiga 100 miljarder dollar nästa år.

Investerare har till stor del jublade över strategin. Broadcom-aktien steg så mycket som 1,1% i sen handel efter Bloombergs första rapport, och aktien hade ökat med cirka 5% för året vid den tidpunkten.

Anthropic's Parallel Money Hunt

Chipfinansieringen är bara en del av Anthropics insamlingswebb. Ett värdepappersföretag lånar ut cirka 1,3 miljarder dollar till ett datacenter i Texas som kommer att inhysa dess system, och företaget slutför en revolverande kreditfacilitet på mer än 10 miljarder dollar före en planerad börsnotering – ett slående drag för en start som fortfarande brinner kapital i gränsöverskridande skala.

Skuldfrågan som hänger över AI

Alla är inte bekväma med banan. När AI-infrastrukturen i allt högre grad körs på lånade pengar – chiptillverkare som garanterar skulder, privata kreditfonder som garanterar gigawatt, laboratorier leasar istället för att köpa – har analytiker börjat fråga vad som händer med dessa långtidsförpliktelser om AI-intäktstillväxten gör en besvikelse.

Modellen har obestridlig logik på kort sikt: betyg av investeringskvalitet sänker kostnaderna, laboratorier bevarar kapital och chiptillverkare säkerställer efterfrågan. Men det binder också förmögenheterna för halvledarjättar, private equity och AI-labb till en enda satsning på sammansatt tillväxt i AI-beräkningsefterfrågan.

För närvarande ställer långivarna fortfarande upp. En skuldhöjning på 100 miljarder dollar skulle inte bara finansiera Anthropics nästa generation av datorer – det skulle bekräfta att Wall Street nu ser AI-infrastruktur som en egen tillgångsklass.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →