Kinesiska startupen DeepSeek för artificiell intelligens håller på att skaffa nytt kapital till en värdering av cirka 500 miljarder yuan, eller cirka 74 miljarder dollar, enligt personer som känner till saken, en siffra som skulle cementera det tre år gamla företagets status som ett av de mest värdefulla privata AI-företagen i världen. Reuters rapporterade först om insamlingsplanerna den 15 juli 2026 och noterade att rundan är avsedd att satsa på en satsning mot en offentlig notering på land. För läsare som följer den bredare AI-branschens täckning på den här webbplatsen, understryker affären hur snabbt en kinesisk utvecklare med öppen källkod har omvandlat låga API-priser till en mångmiljardaffär.

Det Hangzhou-baserade företaget försöker samla in cirka 50 miljarder yuan, motsvarande ungefär 7,4 miljarder dollar, säger två källor till Reuters. Informationen, som publicerade en parallell rapport samma vecka, sa att DeepSeek har årliga intäkter som närmar sig 500 miljoner dollar och är särskilt intresserade av att ta med investerare från Mellanöstern in i rundan. Tillsammans målar rapporterna upp en bild av ett företag som på ett avgörande sätt har gått från forskningslabb till kommersiell motor.

En intäktsbas byggd på billiga slutsatser

Enligt The Information nådde DeepSeeks årliga intäkter nyligen mellan 400 miljoner och 500 miljoner dollar, till stor del driven av försäljning av molnbaserad åtkomst till dess modeller genom applikationsprogrammeringsgränssnitt (API). Företaget har bibehållit bruttomarginaler på 70 till 80 procent på tillgången till sin V4-flaggskeppsmodell, även samtidigt som de tar ut en bråkdel av vad ledande amerikanska konkurrenter tar ut.

Ekonomin är hård. PYMNTS, med hänvisning till sin tidigare rapportering, noterade att DeepSeek i februari 2025 tog ut ungefär 2,19 USD för att generera en miljon output-tokens genom sitt API, jämfört med 60 USD för OpenAIs o1-modell vid den tiden – ett gap på nästan 27x. Infrastrukturförbättringar har sedan dess tillåtit DeepSeek att bearbeta fler frågor med färre marker, vilket ytterligare minskar kostnaden för att driva sina modeller och utökar marginalerna även när det underskrider konkurrenternas pris.

Den kostnadsstrukturen är central för DeepSeeks pitch: att frontier-grade AI-modeller kan utvecklas och drivas med avsevärt mindre datorinfrastruktur än vad de största västerländska labb kräver. Planerna för insamling och börsintroduktion testar nu om kapitalmarknaderna kommer att tilldela den pitchen en värdering som är jämförbar med de rikaste privatägda AI-företagen någonstans.

Värderingsmatematik: ungefär 148 gånger intäkterna

Till en värdering på 74 miljarder USD mot 500 miljoner USD i årliga intäkter, skulle DeepSeek handlas till cirka 148 gånger intäkterna på den privata marknaden – en multipel som återspeglar investerarnas förväntningar om uthållig tillväxt snarare än nuvarande kassaflöde. Siffran placerar företaget i sällsynt sällskap. För sammanhanget rapporterades OpenAI i slutet av 2025 att höja till en värdering långt upp i hundratals miljarder dollar, medan Anthropic har säkrat kapital till värderingar norr om 100 miljarder dollar. DeepSeeks underförstådda pris ligger under dessa ledare men långt över nästan alla andra kinesiska AI-starter.

Breakingviews, i en analys den 16 juli, hävdade att den föreslagna noteringen också avslöjar hur ytlig Kinas inhemska kapitalpool förblir för företag av denna storlek. Argumentet är att även en flaggskeppsdebut för AI skulle kämpa för att absorbera den typ av efterfrågan som en jämförbar notering i USA kan locka, en begränsning som har drivit DeepSeek att uppvakta investerare utanför Kinas fastland.

En ansökan om Shanghai STAR Market planeras i år

DeepSeek har anlitat investeringsbanker för att förbereda sig för ett potentiellt börsnotering på Shanghais STAR Market, en styrelse i Nasdaq-stil som drivs av Shanghai-börsen, rapporterade The Information. Företaget siktar på att lämna in en noteringsansökan i år och slutföra börsintroduktionen 2027.

Den tidslinjen representerar ett meningsfullt skifte för grundaren Liang Wenfeng, som också kontrollerar den kvantitativa hedgefonden High-Flyer. Liang hade tidigare gjort motstånd mot externt kapital och offentligt betonat frontlinjeforskning framför kommersialisering, och framställt DeepSeek som något närmare ett forskningslabb än en startup i tillväxtstadiet. Beslutet att samla in miljarder dollar och genomföra en offentlig notering signalerar att även de mest forskningsdrivna utvecklarna av öppen källkod dras mot risk- och offentliga marknader av den stora kostnaden för beräkningar.

Varför affären är viktig utanför Kina

Tre faktorer gör omgången värd att se även för läsare som normalt inte spårar kinesiska marknader.

För det första förstärker prisuppgifterna att den globala kostnaden för slutsatser sjunker snabbt och att en kinesisk konkurrent sätter golvet. Företagsköpare i Europa och Asien har fortsatt att adoptera DeepSeeks modeller trots kvardröjande oro för nationell säkerhet och datasekretess, delvis på grund av att självvärd för de öppna vikterna minskar exponeringen.

För det andra skulle en framgångsrik börsnotering på en börs på fastlandet ge västerländska investerare ett rent, offentligt noterat riktmärke för en renodlad kinesisk AI-modellutvecklare - något som för närvarande inte finns i stor skala. Alibaba, Tencent och Baidu driver alla AI-företag, men ingen erbjuder en ren jämförbar.

För det tredje testar rundan huruvida suveränt kapital från Mellanöstern, som har flödat kraftigt in i USA:s AI-labb, nu kommer att rotera mot kinesiska utvecklare. Informationen flaggade specifikt Gulf-investerare som ett mål, en detalj som kopplar DeepSeeks insamling till den bredare geopolitiken av AI-beräkning och kapital.

Vad kommer härnäst

DeepSeek har inte offentligt bekräftat insamlingsmålet eller IPO-tidslinjen. Reuters rapporterade att värderingen och rundans storlek fortfarande kan ändras, och källorna varnade för att planerna för noteringen förblir beroende av regulatoriskt godkännande från China Securities Regulatory Commission.

Ändå är färdriktningen tydlig. Ett företag som började 2025 med att överraska den globala AI-marknaden med lanseringen av sin R1-resonemangsmodell – och sedan tillbringade året därpå med att demonstrera att öppna vikter och aggressiv prissättning kunde kombineras till en verklig verksamhet – förbereder sig nu på att be offentliga marknader att värdera den verksamheten till ungefär 74 miljarder dollar.

För den pågående utvecklingen av kinesiska AI-företag, ekonomi med öppen källkod och den globala finansieringsmiljön kommer den här historien att uppdateras när DeepSeek, dess investerare eller kinesiska tillsynsmyndigheter avslöjar ytterligare.

Ligg före AI-marknaden

Den kinesiska AI-sektorn rör sig snabbare än nästan alla andra hörn av teknikindustrin, och klyftan mellan privat värdering och offentlig notering håller på att stängas för dess största aktörer. För att hålla jämna steg med erbjudanden som DeepSeeks, följ de brytande AI-nyheterna och analyser som publiceras här varje dag.

Läs mer AI-företagsbevakning →