Oracle iliwasilisha mipango Jumatatu ya kutoa dola bilioni 20 katika dhamana mpya - $ 10 bilioni katika hisa ya kawaida na $ 10 bilioni katika noti kuu, kulingana na majarida na Tume ya Usalama na Ubadilishanaji - kufilisi ujenzi wa miundombinu ya kijasusi ambayo imebadilisha kampuni kutoka kwa gwiji wa programu ya biashara hadi moja ya majina yaliyopatikana zaidi katika teknolojia. Maoni ya soko yalikuwa ya haraka: hisa zilishuka kwa 8.8% siku hiyo, na kuendeleza slaidi ya mwaka mzima ambayo imefuta nusu ya thamani ya Oracle katika kipindi cha miezi kumi na miwili iliyopita.
Uwasilishaji yenyewe haukushangaza. Oracle ilihakiki ongezeko hilo katika siku yake ya mwekezaji Jumatano iliyopita, ambapo ilifikia ufadhili wa ziada wa soko la mtaji kwa mzunguko wa uwekezaji wa 2027 hadi 2030 kwa dola bilioni 20 sawa na kutoa utabiri wa mapato ya angalau $ 225 bilioni kwa 2030 ya fedha. mbio za katikati. Tumekuwa tukifuata msukumo wa ufadhili wa maendeleo ya hivi punde ya AI mwaka mzima, na Oracle imeibuka kuwa mhusika wake mkuu anayetegemewa zaidi na madeni.
Kwa Nini Soko Lina Wasiwasi Kuhusu Kupanda Kwa Bei
"Hii inaonekana kuwa ndivyo walivyotazama," Rob Oliver, mchambuzi mkuu wa utafiti huko Baird. "Kwa hivyo sina uhakika kwa nini soko linasumbua juu yake."
Wachambuzi walijaribu kuzungumza wawekezaji mbali na ukingo. "Hii ni afueni kubwa kutokana na wasiwasi kuhusu hali ya soko la madeni na gharama ya mtaji (ingawa UBS imesema kwamba wasiwasi huu wa soko la madeni umeelezwa kupita kiasi)," mchambuzi wa UBS Karl Keirstead aliandika katika dokezo siku ya Alhamisi, akitayarisha jalada kama uthibitisho kwamba Oracle haitahitaji kurudi sokoni kwa pesa zaidi mzunguko huu.
Oracle alisema inapanga kutumia mapato hayo kwa madhumuni ya jumla ya shirika, ambayo yanaweza kujumuisha matumizi ya mtaji, ulipaji wa deni na uwekezaji wa siku zijazo. Kampuni pia iliweka bayana jinsi inanuia kuvuka bonde kati ya mtiririko hasi wa fedha bila malipo na faida ya leo: ufadhili wa wauzaji, vifaa vinavyotolewa na mteja, na malipo ya awali ya wateja - na mtiririko mzuri wa pesa bila malipo unatarajiwa katika nusu ya pili ya 2028.
Soko la Mikopo Linatuma Mawimbi ya Blunter
Equity selloff ni nusu tu ya hadithi. Soko la dhamana limekuwa likipunguza hatari ya mikopo ya Oracle kwa miezi kadhaa. Hisa zimepungua kwa 33% mwaka wa 2026 pekee, na mavuno ya dhamana ya Oracle ya daraja la 4.95% inayotarajiwa mwaka wa 2031 kwa sasa ni 7.276% - bei iliyohifadhiwa mara moja kwa watoaji wa hali ya juu zaidi.
Ubadilishanaji wa chaguo-msingi wa mkopo wa miaka mitano wa Oracle, ambao ni bima dhidi ya chaguo-msingi, umeenea hadi pointi 292, hadi 265% katika mwaka mmoja. Kulingana na Gavan Nolan wa S&P Global Market Intelligence, kiwango hicho kinalingana zaidi na ukadiriaji wa dhamana ya juu kabisa. Kampuni hiyo ilishushwa hadhi na S&P hadi BBB- mnamo Julai - noti moja juu ya mavuno mengi - na hubeba deni la $125.34 bilioni kufikia Agosti 31, sehemu kubwa yake katika noti kuu.
Njia hiyo ni muhimu zaidi ya bei ya hisa ya Oracle. Kampuni hiyo ndiyo mpangaji mpangaji wa baadhi ya miradi mikubwa zaidi ya kituo cha data cha AI duniani, na uwezo wake wa kuongeza mtaji kwa bei nafuu unathibitisha mlolongo wa ahadi zinazoendeshwa kutoka kwa watengenezaji chipu hadi watengenezaji wa kituo cha data hadi maabara za mfano. Ikiwa gharama ya mtaji ya Oracle itaendelea kuelea kuelekea eneo la taka, usanifu mzima wa ufadhili wa ujenzi wa AI unakuwa ghali zaidi.
Utekelezaji Ndio Jambo Pekee Lililo Muhimu Sasa
"Je, wanaweza kufanya kile wanachosema watafanya? Tunaona hii kama simulizi katika anga ya AI," Pat Nerney, mkuu wa ufumbuzi wa uwekezaji katika Dynasty Financial Partners, alisema katika barua pepe kwa CNBC Jumatatu. "Kama hili litatekelezwa kulingana na mipango iliyowekwa, watazawadiwa. Iwapo watalazimika kurejea sokoni katika nusu ya nyuma ya '27 baada ya kuwaambia kila mtu kuwa huu ulikuwa mtaji wa mwisho unaohitajika ... angalia."
Hiyo ndiyo kiini cha biashara ya Oracle. Kampuni imeahidi msingi wa mapato wa 2030 wa angalau $225 bilioni - takriban mara kumi ya kiwango chake miaka michache iliyopita - iliyojengwa kwa kandarasi za wingu za miaka mingi ambazo utumiaji wake, na mkusanyiko wa mwisho, haujathibitishwa kwa kiwango hiki. Ongezeko la dola bilioni 20 limeundwa kuwa ombi kubwa la mwisho la nje la mzunguko huu wa uwekezaji, ambayo ina maana kwamba Oracle sasa inapaswa kukua hadi laha yake ya usawa bila valve ya usalama ya usawa wa ziada au mauzo ya dhamana.
Tofauti na wenzao wa Oracle inafundisha. Microsoft, Google, na Amazon hufadhili upanuzi wa kituo chao cha data kwa kiasi kikubwa kutokana na mtiririko wa pesa taslimu; Meta imeongeza matumizi yake yenyewe na mikataba ya madeni iliyopangwa. Oracle, kinyume chake, inajenga uwezo kabla ya mapato ya kandarasi, ndiyo maana jina lake linaendelea kujitokeza katika kila mjadala kuhusu iwapo matumizi ya miundombinu ya AI yanafanana na ongezeko la kasi au kiputo cha mikopo.
Nini cha Kutazama Kinachofuata
Alama tatu za muda wa karibu zitawaambia wawekezaji ikiwa uwasilishaji wa Jumatatu ulikuwa utunzaji wa kawaida wa nyumba au mwanzo wa simulizi refu la dhiki. Kwanza, matokeo ya robo mwaka ya Oracle na majukumu yaliyosalia ya utendakazi, ambayo yanapaswa kuonyesha kama kumbukumbu kubwa ya kandarasi inaendelea kukua. Pili, harakati zaidi katika uenezaji wake wa CDS na mavuno ya dhamana, nyenzo nyeti zaidi za kuonya mapema kwa kuzorota kwa mikopo. Tatu, ishara yoyote kwamba Oracle inagusa ufadhili wa muuzaji au malipo ya mapema ya wateja kwa ukali zaidi kuliko ilivyopangwa - ishara kwamba dola bilioni 20, sio za mwisho kuuliza.
Kwa sasa, Oracle imefanya kile ilichosema itafanya. Kupungua kwa hisa kwa asilimia 8.8 kwa ongezeko kamili la njia ya simu kunapendekeza wawekezaji kutoweka tena bei ya Oracle kwenye matangazo yake - kwa ushahidi wake tu. Robo chache zijazo zitatoa.
---
Kaa Mbele ya AIPata habari za hivi punde za AI, uchanganuzi na mafanikio - yote katika sehemu moja.
Soma habari zaidi za AI →
