டீப்சீக் உருவாக்கியவர் லியாங் வென்ஃபெங்கால் நிறுவப்பட்ட சீன ஹெட்ஜ் நிதியான ஹை-ஃப்ளையர் குவாண்ட், சீனாவின் மிக முக்கியமான சில தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களில் ஐபிஓ-வுக்கு முந்தைய பங்குகளை அமைதியாக உருவாக்கியுள்ளது - இந்த ஆண்டுக்கான ஒதுக்கீடுகளில் பாதி குறைக்கடத்திகள் மற்றும் தொடர்புடைய விநியோகச் சங்கிலி நிறுவனங்களுக்குப் பாய்கிறது என்று ஐபிஓ.என்.பி.சி.
சீனாவின் மிகவும் பிரபலமான AI ஆய்வகத்தின் பின்னால் உள்ள நிதிப் பேரரசு நாட்டின் சிவப்பு-சூடான பட்டியல் சந்தையில் எவ்வாறு தன்னை நிலைநிறுத்துகிறது மற்றும் அதன் முதலீட்டு முறை தொழில்நுட்ப தன்னிறைவுக்கான பெய்ஜிங்கின் உந்துதலை எவ்வளவு நெருக்கமாகக் கண்காணிக்கிறது என்பதற்கான அரிய சாளரத்தை இந்த கண்டுபிடிப்புகள் வழங்குகின்றன. For more context on this story, see our ongoing breaking AI news.
ஹை-ஃப்ளையர் சர்வதேச அளவில் DeepSeek ஐ வங்கியாக்கிய நிதியாக அறியப்படுகிறது, அதன் மாதிரிகள் உலகளாவிய AI வட்டங்களில் வீட்டுப் பெயர்களாக மாறுவதற்கு நீண்ட காலத்திற்கு முன்பே AI ஆய்வகத்திற்கு நிதியளித்தன. ஐபிஓவிற்கு முந்தைய உந்துதல் உறவை ஒரு புதிய திசையில் இயங்குவதைக் காட்டுகிறது: டீப்சீக்கின் ஆராய்ச்சிக்கு நிதியளிப்பதை விட, லியாங்கின் அளவு செயல்பாடு இப்போது அடுத்த தலைமுறை சீன AI மாதிரிகள் இயங்கும் வன்பொருள் சுற்றுச்சூழல் அமைப்பை வாங்குகிறது.
செமிகண்டக்டர் சாய்வுடன் கூடிய அளவு நிதி
இரண்டு உயர்-ஃப்ளையர் துணை நிறுவனங்கள் - ஜெஜியாங் ஹை-ஃப்ளையர் அசெட் மேனேஜ்மென்ட் மற்றும் நிங்போ ஹை-ஃப்ளையர் அளவு முதலீட்டு மேலாண்மை - சிப் பேக்கேஜிங் மற்றும் எலக்ட்ரானிக் கூறுகள் முதல் புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல் மற்றும் குறைக்கடத்தி விநியோக-சங்கிலி வணிகங்கள் வரை பல்வேறு துறைகளில் ஐபிஓவுக்கு முந்தைய சுற்றுகளில் நிலைகளை உருவாக்கியது, சிஎன்பிசியின் பகுப்பாய்வு கண்டறியப்பட்டது.
இந்த ஆண்டு அவர்களின் ஒதுக்கீடுகளில் கிட்டத்தட்ட பாதியானது குறைக்கடத்திகள் மற்றும் தொடர்புடைய விநியோகச் சங்கிலி நிறுவனங்களுக்குச் சென்றது - இது சிப்-கருப்பொருள் பட்டியல்கள் ஆதிக்கம் செலுத்தும் சந்தையில் கூட தனித்து நிற்கிறது.
சீனாவின் முன்னணி நினைவக சிப்மேக்கரான CXMT இல் மிகப்பெரிய ஒற்றை நிலை இருந்தது. PaiPaiWang, சீன தனியார் நிதிகளைக் கண்காணிக்கும் ஷென்ஜென் அடிப்படையிலான ஆலோசனை நிறுவனம், CXMT இல் இரண்டு நிதிகளின் ஒருங்கிணைந்த முன்-ஐபிஓ நிலையை $26 மில்லியனாக வைத்துள்ளது. அந்த பந்தயம் பிரமாதமாக பலனளித்தது: கடந்த மாதம் ஷாங்காய் அறிமுகத்தில் CXMT 466% உயர்ந்தது, சுருக்கமாக அதை சீனாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனமாக மாற்றியது, மேலும் பகுப்பாய்வின் படி மேலும் 20% பெற்றது.
யூனிட்ரீ மற்றும் மூலோபாய பிளவு
நிதியும் ரோபோட்டிக்ஸ் நிறுவனத்திற்கு மாற்றப்பட்டது. PaiPaiWang தரவு யூனிட்ரீயில் இரண்டு ஹை-ஃப்ளையர் நிதிகளின் ஒருங்கிணைந்த முன்-ஐபிஓ பங்குகளை வைக்கிறது - சீன ரோபோ தயாரிப்பாளரான மனித உருவ ரோபோக்கள் நாட்டின் ரோபோட்டிக்ஸ் லட்சியங்களின் அடையாளங்களாக மாறியுள்ளன - $5.8 மில்லியன்.
டீப்சீக் முற்றிலும் மாறுபட்ட விதிமுறைகளில் யூனிட்ரீ ஒப்பந்தத்தில் நுழைந்தது, 2.31% மூலோபாய ஒதுக்கீட்டை எடுத்து 36-மாத லாக்-அப்பிற்கு உறுதியளித்தது - மற்ற மூலோபாய முதலீட்டாளர்கள் ஏற்றுக்கொண்ட 12-மாத ஹோல்டிங் காலத்தை மூன்று மடங்காக உயர்த்தியது.
இந்த வேறுபாடு வேண்டுமென்றே செய்யப்பட்டதாக ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர். ஹூடாங் ரிசர்ச்சின் தொழில்நுட்ப ஆய்வாளர் சிக்ரிட் வாங், சிஎன்பிசியிடம், ஹை-ஃப்ளையர் யூனிட்ரீயை வருமானம் தேடும் முதலீடாக அணுகினார், அதேசமயம் டீப்சீக் ஒரு மூலோபாய கூட்டாளியின் நோக்கத்துடன் நுழைந்தது.
"வருமானங்களைத் தேடும் அளவு நிதிகளுக்கும், எதிர்கால AI அடுக்கைச் சுற்றி மூலோபாய உறவுகளை உருவாக்க டீப்சீக் அதன் கார்ப்பரேட் இருப்புநிலைக் குறிப்பைத் தேர்ந்தெடுத்துப் பயன்படுத்துவதற்கும் இடையே ஒரு உண்மையான வேறுபாடு உள்ளது" என்று வாங் கூறினார்.
வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால்: ஹெட்ஜ் நிதி AI விநியோகச் சங்கிலியை வர்த்தகம் செய்கிறது; AI ஆய்வகம் அதில் தனது இடத்தைப் பாதுகாத்து வருகிறது.
பெய்ஜிங்கின் நிகழ்ச்சி நிரலுடன் முதலீடு செய்தல்
ஐபிஓவுக்கு முந்தைய பூம் ஹை-ஃப்ளையர் சுரண்டுவது தற்செயலாக வெளிவரவில்லை. பெய்ஜிங் மூலோபாய முக்கியத்துவம் வாய்ந்த தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களை வெளிநாடுகளுக்குப் பதிலாக உள்நாட்டிலேயே பட்டியலிடத் தூண்டியது, ரோடியம் குழுமத்தின் ஆராய்ச்சி ஆய்வாளர் சியெல் குய் சிஎன்பிசிக்கு "லாபகரமான முன்-ஐபிஓ முதலீட்டு வாய்ப்புகள்" என்று விவரித்தார்.
"சீனாவின் சந்தையில் வருவாயை அதிகரிப்பதற்கு பெய்ஜிங்கின் மூலோபாய நிகழ்ச்சி நிரலுக்கு ஏற்ப முதலீடு செய்வது அதிகரித்து வருகிறது" என்று குய் கூறினார்.
உயர்-ஃப்ளையர் நிலைப்படுத்தல் ஆபத்து இல்லாமல் இல்லை. ஜூலை மாதத்தில் உலகளாவிய AI-சிப் விற்பனையானது அளவு உத்திகள் மூலம் அலையடித்தபோது, மாநில ஆதரவு ஊடகங்கள் ஹை-ஃப்ளையரின் ஒன்பது தயாரிப்புகளில் ஒன்று மட்டுமே இழப்பைத் தவிர்த்தது. சீன அளவு நிதிகள் ஆகஸ்ட் வரை அந்த சரிவுகளை பரந்த அளவில் பின்னுக்குத் தள்ளியது, ஆனால் நிறுவனத்தின் வருமானம் இப்போது ஆழமாக வாங்கும் சிப் துறைக்கு எவ்வளவு அம்பலமானது என்பதை எபிசோட் அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது.
டீப்சீக்கின் மூலதனத்திற்கான பெருகிவரும் பசி
முதலீட்டு மூலோபாயம் DeepSeek இன் மூலதனத் தேவைகள் மற்றும் அதன் பெற்றோர் நிதியின் இருப்புநிலை ஆகியவற்றுக்கு இடையே விரிவடையும் இடைவெளியை பிரதிபலிக்கிறது. AI ஆய்வகம் இந்த ஆண்டு முதல் முறையாக வெளி முதலீட்டாளர்களுக்கு திறக்கப்பட்டது, அதன் முதல் சுற்றில் 50 பில்லியன் யுவான் திரட்டப்பட்டது - இது 80 பில்லியன் யுவான் நிர்வாகத்தின் கீழ் உள்ள ஹை-ஃப்ளையரின் மொத்த சொத்துக்களுக்கு எதிராக அளவிடப்பட்டது, இது ஹெட்ஜ் நிதியின் முழு புத்தகத்தில் பாதிக்கு மேல் ஆகும்.
வோல் ஸ்ட்ரீட் ஜேர்னலின் கூற்றுப்படி, DeepSeek இப்போது இரண்டாவது நிதிச் சுற்றில் குறைந்தபட்சம் $7.4 பில்லியனைப் பெறுவதற்கான பேச்சுவார்த்தைகளில் ஈடுபட்டுள்ளது, இது நிறுவனத்தின் மதிப்பு $74 பில்லியன் ஆகும்.
பாத்திரங்களைப் பிரிப்பது ஏன் முக்கியமானது என்பதை அந்தப் பாதை விளக்குகிறது. High-Flyer's quant நிதிகள் சீனாவின் IPO அலையை பணமாக்க முடியும் - DeepSeek இன் சொந்த சாலை வரைபடத்திற்கு அருகில் உள்ள சில்லுகள் மற்றும் ரோபோக்களை உருவாக்கும் நிறுவனங்களின் பட்டியல்கள் உட்பட - DeepSeek வெளிப்புற மூலதனத்தை திரட்டுகிறது மற்றும் அது சார்ந்துள்ள சுற்றுச்சூழல் அமைப்பில் மூலோபாயமாக செலவழிக்கிறது.
உலகளாவிய AI துறையைப் பொறுத்தவரை, சீனாவின் AI போட்டி பெஞ்ச்மார்க் மதிப்பெண்கள் மற்றும் மாடல் வெளியீடுகளில் மட்டும் விளையாடவில்லை என்பதை நினைவூட்டுகிறது. இது ஷாங்காய் மற்றும் ஷென்சென் பட்டியல் அரங்குகளில் விளையாடுகிறது, அங்கு மெமரி-சிப் தயாரிப்பாளர்கள் அறிமுகமாகும்போது நான்கு மடங்காக அதிகரிக்க முடியும், மேலும் ஹெட்ஜ் நிதியைத் துரத்தும் வருமானத்திற்கும் தொழில்நுட்ப சுதந்திரத்தைத் துரத்தும் தேசத்திற்கும் இடையிலான கோடு வரைய கடினமாக உள்ளது.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
