குவார்ட்ஸால் மதிப்பாய்வு செய்யப்பட்டு செப்டம்பர் 7, 2026 அன்று வெளியிடப்பட்ட கசிந்த உள் நிதி ஆவணங்கள், 2025 ஆம் ஆண்டில் OpenAI தோராயமாக $38.5 பில்லியனை இழந்ததாகக் குறிப்பிடுகிறது, இது ChatGPT தயாரிப்பாளர் பரவலாக எதிர்பார்க்கப்பட்ட ஆரம்ப பொது வழங்கலுக்குத் தயாராகும்போது ஒரு நுட்பமான தருணத்தில் வெளிப்படுகிறது.
கசிவு பல மாதங்களாக AI துறையில் கட்டமைக்கப்பட்ட ஒரு விவாதத்தை மீண்டும் தூண்டியுள்ளது: எல்லைப்புற AI ஆய்வகங்கள் அடுத்த சிறந்த மென்பொருள் வணிகங்களை உருவாக்குகின்றனவா அல்லது அதிக மூலதனப் பசியை உருவாக்குகின்றனவா. கசிந்த ஆவணங்களின் வர்ணனையின்படி ஆண்டுக்கு ஆண்டு வருமானம் சுமார் 3.5 மடங்கு அதிகரித்தது, ஆனால் செலவுகள் - கணக்கீடு, திறமை மற்றும் உள்கட்டமைப்பு ஆகியவற்றால் ஆதிக்கம் செலுத்துகின்றன - அதனுடன் சேர்ந்து வளர்ந்தன. கதை உருவாகும்போது அதைப் பின்பற்றும் வாசகர்களுக்கு, AI Buzz Wire ஒவ்வொரு முக்கிய AI வணிக மேம்பாட்டையும் தொடர்ந்து கண்காணிக்கும்.
கசிந்த ஆவணங்கள் என்ன காட்டுகின்றன
குவார்ட்ஸ் அறிக்கையின்படி, கசிந்த நிதிகள் OpenAI ஆண்டுக்கு பில்லியன் டாலர்களை இழப்பதைக் காட்டுகின்றன, 2025 முழு ஆண்டு இழப்பு தோராயமாக $38.5 பில்லியனை எட்டியது. Stocktwits இல் புழக்கத்தில் உள்ள ஒரு சுருக்கம் உட்பட இரண்டாம் நிலை கவரேஜ், அதே காலகட்டத்திற்கு சுமார் $39 பில்லியனை மேற்கோள் காட்டியது, இது குவார்ட்ஸின் அறிக்கை எண்ணிக்கையுடன் ஒத்துப்போகிறது.
வருவாய்ப் பாதை சிக்கலான காரணியாகும். 3.5x வருடாந்திர வருவாய் அதிகரிப்பு என்பது மென்பொருள் வரலாற்றில் ஏறக்குறைய எந்தவொரு நிறுவனத்திற்கும் அசாதாரணமானதாக இருக்கும், மேலும் முதலீட்டாளர்கள் இழப்புகள் இருந்தபோதிலும் நிறுவனத்தில் பணத்தைத் தொடர்ந்து செலுத்துவதை இது விளக்குகிறது. அமேசான் இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்தில் OpenAI இல் $50 பில்லியன் முதலீட்டை நிறைவு செய்தது, இது AI ஆய்வகத்திற்கான மிகப்பெரிய ஒற்றை நிறுவன பொறுப்புகளில் ஒன்றாகும்.
IPO கேள்வி கடினமாகிறது
கசிவு நேரம் மோசமானது. OpenAI ஒரு பொதுப் பட்டியலுக்குத் தயாராகி வருவதாக பரவலாக அறிவிக்கப்பட்டுள்ளது, மேலும் இந்த சலுகை வரலாற்றில் மிகப்பெரியதாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. Benzinga மற்றும் Investing.com இல் உள்ள ஆய்வாளர்கள் ஏற்கனவே OpenAI IPO - மற்றும் போட்டியாளரான Anthropic இன் இணையான சலுகை, பொதுவில் செல்லத் தயாராகி வருவது - தொழில்நுட்ப சந்தையின் மற்ற பகுதிகளிலிருந்து பணப்புழக்கத்தை குறைக்கலாம் அல்லது போராடும் தொழில்நுட்ப பங்குகளில் வரி இழப்பு விற்பனையை தூண்டலாம்.
இப்போது சாத்தியமான பொதுச் சந்தை முதலீட்டாளர்கள் இதுவரை இல்லாத ஒன்றைக் கொண்டுள்ளனர்: உண்மையான பொருளாதாரத்தைப் பற்றிய விரிவான பார்வை. $38.5 பில்லியன் வருடாந்திர இழப்பு ஒரு உயர்-வளர்ச்சி நிறுவனத்திற்கு தானாகவே தகுதியற்றதாக இல்லை - அமேசான் அதன் சில்லறை சாம்ராஜ்யத்தை கட்டியெழுப்பும்போது பல ஆண்டுகளாக பணத்தை இழந்தது - ஆனால் பொது முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக லாபத்திற்கான நம்பகமான பாதையைக் கோருகின்றனர், மேலும் கசிந்த ஆவணங்கள் பாதை நீண்டதாகவும் விலை உயர்ந்ததாகவும் இருப்பதாகக் கூறுகின்றன.
AI என்பது ஒரு மென்பொருள் வணிகமா அல்லது உபயோகமா?
கசிவு எழுப்பும் ஆழமான கேள்வி, மற்றும் ஆவணங்கள் வெளிவந்த சில மணிநேரங்களுக்குள் ஆய்வாளர்கள் விவாதித்துக் கொண்டிருந்தது, AI உண்மையில் என்ன வகையான வணிக எல்லையாகும். பாரம்பரிய மென்பொருள் நிறுவனங்கள் 70 முதல் 80 சதவீதம் வரை மொத்த வரம்புகளை அனுபவிக்கின்றன, ஏனெனில் கூடுதல் வாடிக்கையாளருக்குச் சேவை செய்வது கிட்டத்தட்ட எதுவும் செலவாகாது. AI ஆய்வகங்கள் அதற்குப் பதிலாக மூலதன-தீவிர பயன்பாடுகளைப் போல கட்டமைக்கப்பட்டிருந்தால் - பயன்பாட்டிற்கு நேர்கோட்டில் அளவிடும் அனுமான செலவுகள், பாரிய தற்போதைய கணக்கீட்டு கொள்முதல் மற்றும் தீவிர விலை போட்டி - பொருளாதாரம் சேல்ஸ்ஃபோர்ஸை விட விமான நிறுவனங்கள் அல்லது குறைக்கடத்தி உற்பத்தி போன்றது.
மதிப்பீட்டிற்கு வேறுபாடு மிகவும் முக்கியமானது. ஆண்டுக்கு 3.5 மடங்கு வருவாய் அதிகரிக்கும் உயர்-விளிம்பு மென்பொருள் நிறுவனம், சில நிறுவனங்கள் இதுவரை பெறும் பிரீமியத்தை கட்டளையிடும். மூலதனத் தேவைகளுடன் பொருந்தக்கூடிய பயன்பாட்டு அளவிலான வணிகமானது, மேல்நிலை எவ்வளவு வேகமாக வளர்ந்தாலும், மிகவும் வேறுபட்ட விதிமுறைகளில் மதிப்பிடப்படும்.
இழப்புகள் ஏற்கனவே தெரியும்
2025 எண்கள் முற்றிலும் எங்கும் வெளியே வரவில்லை. இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்தில் அறிக்கையிடப்பட்ட புள்ளிவிவரங்கள், OpenAI ஆனது ஒரே காலாண்டில் $6.7 பில்லியன் வருவாயை ஈட்டியது, அதே நேரத்தில் $12.3 பில்லியனை இழந்தது, மேலும் Anthropic இன் சொந்த IPO தாக்கல்கள் எல்லை மாதிரி மேம்பாட்டிற்கான மகத்தான மூலதனத் தேவைகளை எடுத்துக்காட்டுகின்றன. புதியது என்னவெனில் முழு ஆண்டு கிரானுலாரிட்டி மற்றும் வருவாய் பல மடங்கு அதிகரித்தாலும் இழப்புகள் அளவில் நீடித்தன என்பதை உறுதிப்படுத்துகிறது.
பரந்த சந்தையைப் பொறுத்தவரை, கவலை தொற்று ஆகும். கிரகத்தின் மிகவும் வெற்றிகரமான AI நிறுவனம் ஆண்டுக்கு $38.5 பில்லியனை இழந்தால், அடித்தள மாதிரிகளை உருவாக்கும் ஒவ்வொரு நிறுவனமும் நிச்சயமாக மூலதனத்தை இரத்தம் செய்கிறது - மேலும் அவர்களுக்கு நிதியளிக்கும் முதலீட்டாளர்கள் இறுதியில் வருமானத்தை விரும்புவார்கள்.
அடுத்து என்ன நடக்கும்
OpenAI அல்லது அதன் முதலீட்டாளர்கள் எழுதும் நேரத்தில் கசிந்த புள்ளிவிவரங்களை பகிரங்கமாக மறுக்கவில்லை, மேலும் நிறுவனம் ஆவணங்களின் நம்பகத்தன்மை குறித்து கருத்து தெரிவிக்கவில்லை. IPO தொடர்ந்தால், S-1 தாக்கல் இறுதியில் இந்த எண்களை தணிக்கை செய்யப்பட்ட வடிவத்தில் பகிரங்கப்படுத்துகிறது, மேலும் கசிந்த புள்ளிவிவரங்களிலிருந்து குறிப்பிடத்தக்க வேறுபாடானது ஒரு கதையாக மாறும்.
அதுவரை, கசிவு AI பந்தயத்தின் உண்மையான விலையைப் பற்றிய தெளிவான படத்தை வழங்குகிறது - மேலும் காலவரையின்றி எழுதக்கூடிய இழப்பை ஒருபோதும் சந்திக்காத பொதுச் சந்தை முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து நிறுவனம் எதிர்கொள்ளும் ஆய்வின் முன்னோட்டம்.
AIக்கு முன்னால் இருங்கள்
AI தொழில்துறை வேகமாக நகர்கிறது, மேலும் மிகப்பெரிய கதைகள் எச்சரிக்கை இல்லாமல் உடைந்து விடும். AI Buzz Wire இல் மேலும் AI செய்திகளைப் படிக்கவும் மாதிரிகள், நிறுவனங்கள் மற்றும் செயற்கை நுண்ணறிவை வடிவமைக்கும் கொள்கைகள் ஆகியவற்றைப் பற்றிய தகவல்களைப் பெறலாம்.
சமீபத்திய AI செய்திகளைப் படிக்கவும் →
