OpenAI இன் நீண்டகாலமாக எதிர்பார்க்கப்பட்ட பொது அறிமுகமானது எதிர்பார்த்ததை விட அதிகமாக இருக்கலாம். ஜூன் 25 அன்று வெளியிடப்பட்ட அறிக்கையின்படி, ChatGPTக்குப் பின்னால் உள்ள நிறுவனம், 2026 இன் பிற்பகுதியில் உள்ள காலவரிசையின் தலைமை நிர்வாகி சாம் ஆல்ட்மேன் விரும்பியதை விட 2027 இன் ஆரம்ப பொது வழங்கலை நோக்கி சாய்ந்துள்ளது, தலைமை நிதி அதிகாரி சாரா ஃபிரியர் உள்நாட்டில் OpenAI இன்னும் பொதுச் சந்தைகளுக்குத் தயாராகவில்லை என்று எச்சரித்த பிறகு.

நியூயார்க் டைம்ஸ் முதன்முதலில் ஃப்ரியரின் எச்சரிக்கையை அறிவித்தது, மேலும் ராய்ட்டர்ஸ் நிறுவனம் அதன் ஐபிஓவுக்காக அடுத்த ஆண்டு வரை காத்திருக்கிறது என்பதை உறுதிப்படுத்தியது. ஜூன் 8 அன்று, ஓபன்ஏஐ ரகசியமாக ஐபிஓ ஆவணங்களை யுஎஸ் செக்யூரிட்டீஸ் அண்ட் எக்ஸ்சேஞ்ச் கமிஷனிடம் தாக்கல் செய்த போதிலும், இந்த மாற்றம் வந்துள்ளது என்று ஆக்சியோஸ் தெரிவித்துள்ளது, இது தொழில்நுட்ப ரீதியாக 2026 அறிமுகத்தை சாத்தியமாக்கியது. For more context on this story, see our ongoing more AI stories.

ஆல்ட்மேனுக்கும் அவரது நிதித் தலைவருக்கும் இடையே உள்ள பதற்றம், வரலாற்றில் மிகப்பெரிய பொது வழங்கல்களில் ஒன்றாக மாறக்கூடிய மையச் சவாலை எடுத்துக்காட்டுகிறது: முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரே நேரத்தில் பெரும் வளர்ச்சி, பெரும் இழப்புகள் மற்றும் பெரிய உள்கட்டமைப்பு பில்களை எப்படி விற்பது.

தயக்கத்தின் பின்னால் உள்ள எண்கள்

Friar இன் தயக்கம், சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கு வடிவமைக்க கடினமாக இருக்கும் நிதிகளில் அடித்தளமாக உள்ளது. 2026 ஆம் ஆண்டின் முதல் காலாண்டில் OpenAI சுமார் $5.7 பில்லியன் வருவாயை ஈட்டியது, தி இன்ஃபர்மேஷன் வெளியிட்ட புள்ளிவிவரங்கள் மற்றும் எகனாமிக் டைம்ஸ் மேற்கோள் காட்டியது. அதே காலாண்டில், நிறுவனம் மதிப்பிடப்பட்ட $3.7 பில்லியனை ரொக்கமாக எரித்தது, முழு வருடத்திற்கு $14 பில்லியனை நெருங்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

உள்கட்டமைப்பு அடுக்கு இதை ஒரு சாதாரண உயர்-வளர்ச்சி IPO விவாதத்தை விட அதிகமாக செய்கிறது. OpenAI ஆனது $500 பில்லியன் ஸ்டார்கேட் திட்டத்துடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளது, இது $300 பில்லியனுக்கும் அதிகமான ஆரக்கிள் திறன் ஏற்பாடு, 2032 வரை இயங்கும் $250 பில்லியன் Azure சேவை ஒப்பந்தம் மற்றும் தோராயமாக $138 பில்லியன் அமேசான் வலை சேவைகள் ஏற்பாடு. வருங்கால பங்குதாரருக்கு, அவை அடிக்குறிப்புகள் அல்ல. அவை இயக்க மாதிரியாகும், மேலும் அவை இதுவரை முயற்சித்த மிகவும் விலையுயர்ந்த தொழில்நுட்ப கட்டமைப்பில் ஒன்றாகும்.

தவறவிட்ட இலக்குகள் மற்றும் உயர்ந்த மதிப்பீடு

ஏப்ரல் பிற்பகுதியில் வோல் ஸ்ட்ரீட் ஜேர்னல் அறிக்கை, OpenAI ஆனது வருவாய் மற்றும் வாராந்திர செயலில் உள்ள பயனர்களுக்கான உள் இலக்குகளை 2026 இல் தவறவிட்டது, இதில் ஒரு பில்லியன் வாராந்திர செயலில் உள்ள ChatGPT பயனர்களின் இலக்கு அடங்கும். பெரும்பாலான நிறுவனங்களில் தவறவிட்ட இலக்கு என்பது அடிக்குறிப்பாகும். OpenAI இல், $850 பில்லியனுக்கு வடக்கே மதிப்புள்ளதாகக் கூறப்படுகிறது, ஒவ்வொரு பற்றாக்குறையும் ஒரு மதிப்பீட்டு கேள்வியாகிறது.

சமீபத்திய எச்சரிக்கைக் கதையால் அந்த ஆய்வு கூர்மைப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. SpaceX அதன் IPO ஒரு பங்கின் விலை $135, ஜூன் 12 அன்று $150 இல் திறக்கப்பட்டது, ஜூன் 16 அன்று $225.64 ஆக உயர்ந்தது, பின்னர் ஜூன் 24 க்குள் $154.54 ஆக சரிந்தது என்று CNBC மற்றும் Yahoo Finance தெரிவித்துள்ளது. பிரசாதம் அதன் அறிமுக விலையை விட அதிகமாக உள்ளது, ஆனால் ஏற்ற இறக்கம் எவ்வளவு விரைவாக ஒரு பெரிய பட்டியல் முதலீட்டாளர் நரம்பு சோதனையாக மாறும் என்பதை விளக்குகிறது. சந்தாக்கள், நிறுவன ஒப்பந்தங்கள், கணக்கீடு கடமைகள் மற்றும் தற்போதைய நிர்வாக மறுசீரமைப்பு ஆகியவற்றின் கலவையைப் பொறுத்தவரை, OpenAI இன் கதை SpaceX ஐ விட சுத்தமாக விலையிடுவது கடினம்.

ஒரு CFO-நிறுவனர் பதற்றம் பார்க்கத் தகுந்தது

Friar மற்றும் Altman இடையேயான உறவை முதலீட்டாளர்கள் மிக உன்னிப்பாக கவனித்து வருகின்றனர். ஓபன்ஏஐயின் நிதித் திட்டங்களைப் பற்றிய சில உரையாடல்களில் இருந்து ஆல்ட்மேன் ஃப்ரியரை விலக்கியதாகத் தகவல் தெரிவிக்கிறது, இது ஐபிஓவை நெருங்கும் எந்த நிறுவனத்திற்கும் வழக்கத்திற்கு மாறானதாகவும், லாப நோக்கமற்ற மறுசீரமைப்பு மூலம் இன்னும் பணிபுரியும் ஒருவருக்கு மிகவும் நுட்பமாகவும் இருக்கும்.

துறவி ஒரு நிறுவனரின் லட்சியத்தை மெதுவாக்கும் ஒரு எச்சரிக்கையான வெளிநாட்டவர் அல்ல. அவர் அதன் பொது அறிமுகத்தின் மூலம் சதுக்கத்தின் CFO ஆக பணியாற்றினார், பின்னர் நெக்ஸ்ட்டோரில் தலைமை நிர்வாகியாக இயங்கினார். பணியை நிறுவுபவர்கள் அரிதாகவே விரும்புவது உட்பட, பொது நிறுவனத் தயார்நிலை என்ன தேவை என்பதை அவள் அறிவாள்: வெளிப்படுத்துதல் ஒழுக்கம், காலாண்டு வருவாய் அழுத்தம், உள் கட்டுப்பாடுகள் மற்றும் பலகை சீரமைப்பு.

ஏன் 2027 வயது வந்தோருக்கான விடையாக இருக்கலாம்

2027 க்கு தாமதமானது பலவீனத்தைக் குறிக்க வேண்டிய அவசியமில்லை. தனியார் சந்தை வேகம் மற்றும் பொதுச் சந்தை நீடித்து நிலை ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான வேறுபாட்டை நிறுவனத்தில் உள்ள ஒருவர் இன்னும் புரிந்து கொள்ள வேண்டும் என்று இது பரிந்துரைக்கும். நம்பிக்கையின் பேரில் பணம் திரட்டலாம். நம்பிக்கையில் மட்டும் பொதுவில் இருக்க முடியாது.

ரகசியமான SEC தாக்கல், முதலீட்டாளர்களுக்கு முழு புத்தகத்தையும் காண்பிக்கும் முன் OpenAI நேரத்தை வாங்குகிறது. 2027 ஆம் ஆண்டின் முதல் காலாண்டின் பிற்பகுதி சாளரம், ஆய்வாளர்கள் பரிந்துரைத்தபடி, வருவாய்க் கதைக்குப் பின்னால் அதிக காலாண்டுகளை ஒதுக்கி, ஆல்ட்மேனுக்கு கூடுதல் ஓடுபாதையை வழங்க அனுமதிக்கும். நிறுவனம் இன்னும் வரலாற்றில் மிகப்பெரிய ஐபிஓக்களில் ஒன்றாக இருக்கலாம். ஆனால் பொது முதலீட்டாளர்கள் எண்களை நம்ப வேண்டுமெனில், அதன் தலைமை நிதி அதிகாரி இந்த வாதத்தை முதலில் வெல்ல வேண்டும்.

பரந்த AI துறைக்கு, OpenAIக்கு அப்பாற்பட்ட நேரம் முக்கியமானது. தாமதமான பட்டியலானது, தொழில்துறையின் அதிகம் பார்க்கப்பட்ட மதிப்பீட்டை நீண்ட காலத்திற்கு தனிப்பட்டதாக வைத்திருக்கும், இது தற்போதைய நிதி சுழற்சியை வரையறுத்துள்ள ஊக பிரீமியத்தை நிலைநிறுத்துகிறது. OpenAI பொதுவில் செல்லும் போதெல்லாம், அதன் வெளிப்படுத்தப்பட்ட நிதிகள், ஆந்த்ரோபிக் முதல் xAI வரையிலான ஒவ்வொரு போட்டி ஆய்வகமும் அளவிடப்படும் என்று ஒரு அளவுகோலை அமைக்கும்.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →