ஃபைனான்சியல் டைம்ஸ் மற்றும் ப்ளூம்பெர்க் ஆகியவற்றின் அறிக்கைகளின்படி, என்விடியா AI சிப்களை வாங்குவதற்கு ஸ்பேஸ்எக்ஸ் $40 பில்லியன் கடன் வாங்க பேச்சுவார்த்தை நடத்தி வருகிறது, இது AI பில்ட்-அவுட்டன் இணைக்கப்பட்ட மிகப்பெரிய நிதியுதவிகளில் ஒன்றாக இருக்கும். இரு விற்பனை நிலையங்களுடனும் பேசிய விஷயத்தை நன்கு அறிந்தவர்களின் கருத்துப்படி, கடன் வழங்குபவர்களிடையே கடன் வழங்குபவர்களிடையே பாண்ட் நிறுவனமான பிம்கோவுடன் அப்பல்லோ குளோபல் நிர்வாகம் இந்த ஒப்பந்தத்தை வழிநடத்தும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

ஃபைனான்சியல் டைம்ஸ் செவ்வாயன்று பேச்சுவார்த்தைகளை முதன்முதலில் அறிவித்தது, பெயரிடப்படாத ஆதாரங்களை மேற்கோள் காட்டி ப்ளூம்பெர்க் பேச்சுவார்த்தைகள் நடந்து வருவதாக புதனன்று உறுதிப்படுத்தியது. சம்பந்தப்பட்ட எந்த நிறுவனமும் திட்டத்தை பகிரங்கமாக உறுதிப்படுத்தவில்லை, மேலும் ப்ளூம்பெர்க் விவாதங்கள் ஆரம்ப கட்டத்தில் இருப்பதாக விவரித்தார் - அதாவது அவை இன்னும் ஒப்பந்தம் இல்லாமல் முடிவடையும். இந்தக் கதையைப் பற்றிய கூடுதல் சூழலுக்கு, எங்களின் தற்போதைய AI துறையின் கவரேஜ் ஐப் பார்க்கவும்.

$40 பில்லியன் தொகுப்பு எப்படி இருக்கும்

FT இன் படி, நிதியுதவி சுமார் $10 பில்லியன் வங்கிக் கடன்களுடன் $30 பில்லியன் முதலீட்டு தரக் கடனை இணைக்கும் - கடன் வாங்குபவரை ஒப்பீட்டளவில் பாதுகாப்பான பந்தயம் என்று பார்க்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்கப்படும் பத்திரங்கள். தனியார் கடன் அதிகார மையமான அப்பல்லோ குளோபல் மேனேஜ்மென்ட், பரிவர்த்தனையை வழிநடத்தி, பரந்த அளவிலான நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு கடனை விற்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

இரண்டு அறிக்கைகளும் நேரத்தைப் பொறுத்து வேறுபடுகின்றன. FT இன் ஆதாரங்கள் ஒப்பந்தம் 2027 இல் முடிக்கப்பட வேண்டும் என்று சுட்டிக்காட்டியது, அதே நேரத்தில் ப்ளூம்பெர்க் பேச்சுக்களை பூர்வாங்கமாக வகைப்படுத்தியது மற்றும் விதிமுறைகள் இன்னும் மாறலாம் அல்லது முற்றிலும் சரிந்துவிடும் என்று எச்சரித்தது.

அறிக்கையிடப்பட்ட அளவில் முடிக்கப்பட்டால், சமீபத்திய நினைவகத்தில் மிகப்பெரிய பெருநிறுவனக் கடன் அதிகரிப்புடன் தொகுப்பு நிற்கும் - மேலும் இது ராக்கெட்டுகள் மற்றும் செயற்கைக்கோள்களின் முக்கிய வணிகமாக இருக்கும், குறைக்கடத்திகள் அல்ல.

கட்டமைப்பானது அளவைப் போலவே முக்கியமானது. முதலீட்டு தரக் கடன் - $30 பில்லியன் பத்திரப் பகுதி - பொதுவாக நிலையான பணப்புழக்கங்கள் மற்றும் குறைந்த இயல்புநிலை ஆபத்து உள்ள கடன் வாங்குபவர்களுக்காக ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது, இது வரலாற்று ரீதியாக விண்வெளி நிறுவனங்களைக் காட்டிலும் பயன்பாடுகள் மற்றும் நீல-சிப் தொழில்துறைகளை உள்ளடக்கியது. ஸ்பேஸ்எக்ஸுக்கு லேபிளை விரிவுபடுத்துவதற்கு கடன் வழங்குபவர்கள் வசதியாக இருப்பதாகக் கூறப்படுகிறது: சந்தை இப்போது அதன் AI வாடகை வணிகத்தை எவ்வாறு மதிப்பிடுகிறது என்பதைப் பற்றிச் சொல்கிறது: ஒரு வாடிக்கையாளர், Google, ஏற்கனவே ஒரு மாதத்திற்கு $920 மில்லியன் ஒப்பந்தம் செய்யப்பட்டுள்ளார்.

ஏன் SpaceX க்கு $40 பில்லியன் GPUகள் தேவை

சில்லுகள் SpaceX இன் வேகமாக வளர்ந்து வரும் AI தரவு மைய வணிகத்திற்கு உணவளிக்கும். ஆகஸ்ட் மாதம், எலோன் மஸ்க் நிறுவனம் தனது AI உள்கட்டமைப்பை என்விடியா வன்பொருளைப் பயன்படுத்தி பிரத்தியேகமாக உருவாக்குவதாகக் கூறினார், மேலும் Colossus 2 தளம் டிசம்பர் மாதத்திற்குள் அதன் என்விடியா சிப் எண்ணிக்கையை இரட்டிப்பாக்க முடியும் என்று கடந்த மாதம் கூறினார்.

மூலோபாயம் ஏற்கனவே வருவாயை உருவாக்குகிறது. தி நெக்ஸ்ட் வெப் மேற்கோள் காட்டிய FT அறிக்கையின்படி, தோராயமாக 110,000 Nvidia GPU களை அணுகுவதற்காக SpaceX க்கு மாதத்திற்கு $920 மில்லியன் செலுத்த கூகுள் ஒப்புக்கொண்டது - இது மற்ற AI நிறுவனங்களுக்கு சேவை செய்யும் ஒரு தொடர்ச்சியான வருவாய் இயந்திரமாக Musk இன் சிப் ஃப்ளீட்டை மாற்றும் வாடகை ஏற்பாடாகும்.

அந்த வாடகை மாதிரிதான் $40 பில்லியன் கடனைக் கருத்தில் கொள்ள வைக்கிறது. ராக்கெட் ஏவுதல் ஒப்பந்தங்கள் அல்லது ஸ்டார்லிங்க் சந்தாக்கள் மீது பந்தயம் கட்டுவதற்குப் பதிலாக, கடன் வழங்குபவர்கள் ஏற்கனவே ஹைப்பர்ஸ்கேல் விலையில் குத்தகைக்கு விடப்பட்ட GPU திறனை திறம்பட எழுதுவார்கள் - திறன் குறைவாக உள்ளது, உலகளாவிய சிப் பற்றாக்குறையைக் கருத்தில் கொண்டு, குத்தகைதாரர்கள் வரிசையில் நிற்கிறார்கள்.

அத்தகைய திறன் மலிவானது அல்ல. என்விடியாவின் ஃபிளாக்ஷிப் ஆக்சிலரேட்டர்கள் எதிர்காலத்தில் நன்றாக விற்றுத் தீர்ந்துவிட்டன, மேலும் ஹைப்பர்ஸ்கேலர்கள் மற்றும் நியோகிளவுட்கள் ஒரே மாதிரியான விநியோகத்தைப் பாதுகாக்கத் துடிக்கின்றன, அதனால்தான் SpaceX இன் வருவாய்ப் பாதையைக் கொண்ட ஒரு நிறுவனம் இந்த அளவில் $40 பில்லியன் கடன் வாங்கலாம்.

என்விடியா AI இன் வங்கியாளராகவும் மாறுகிறது

அறிக்கையிடப்பட்ட ஒப்பந்த அமைப்பு ஒரு பரந்த முறைக்கு பொருந்துகிறது: என்விடியா அதன் சொந்த வாடிக்கையாளர்களுக்கு அதன் தயாரிப்புகளுக்கு பணம் செலுத்த உதவுகிறது. ஆகஸ்டில், சிப்மேக்கர் அப்பல்லோ, பிளாக்ராக், பிளாக்ஸ்டோன், புரூக்ஃபீல்ட், கோல்ட்மேன் சாக்ஸ் மற்றும் கேகேஆர் ஆகியவற்றுடன் நிதியுதவி தளங்களை அமைத்தது, AI உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களுக்காக $500 பில்லியனுக்கும் அதிகமாக திரட்டும் குறிக்கோளுடன்.

விமர்சகர்கள் இந்த ஏற்பாட்டை சாத்தியமான வட்டவடிவமாக கொடியிட்டுள்ளனர் - வாங்குபவர்களுக்கு நிதியளிப்பவர் சப்ளையர் - இந்த அளவில் திட்ட நிதியுதவி என்பது இரயில் பாதைகள், மின் உற்பத்தி நிலையங்கள் மற்றும் கடலுக்கடியில் உள்ள கேபிள்கள் எப்பொழுதும் எப்படி கட்டப்பட்டுள்ளன என்பதை பாதுகாவலர்கள் குறிப்பிடுகின்றனர். எப்படியிருந்தாலும், ஸ்பேஸ்எக்ஸ் பேச்சுக்கள், மாடல் ஹைப்பர்ஸ்கேலர்களிடமிருந்து முற்றிலும் புதிய வகை கடன் வாங்குபவர்களுக்கு விரிவடைவதாகக் கூறுகின்றன.

இந்த அறிக்கைகளுக்கு முதலீட்டாளர்கள் அடக்கமாகவே பதிலளித்தனர். செவ்வாய்க்கிழமை வர்த்தகத்திற்குப் பிந்தைய வர்த்தகத்தில் SpaceX பங்குகள் சுமார் 1% சரிந்தன, அதே நேரத்தில் Nvidia தோராயமாக 0.5% உயர்ந்தது.

அடுத்து என்ன பார்க்க வேண்டும்

இந்த ஒப்பந்தம் அமையுமா என்பதை மூன்று விஷயங்கள் தீர்மானிக்கும்: அப்பல்லோ மற்றும் கடன் வழங்கும் குழுவின் இறுதி அர்ப்பணிப்பு, SpaceX இன் AI-இணைக்கப்பட்ட கடனுக்கான வட்டி விகித முதலீட்டாளர்களின் கோரிக்கை மற்றும் சம்பந்தப்பட்ட நிறுவனங்கள் ஏதேனும் விதிமுறைகளை உறுதிப்படுத்துகின்றனவா. ப்ளூம்பெர்க்கின் ஆதாரங்கள் வெளிப்படையாக பேச்சுவார்த்தைகள் கலைக்கப்படலாம் என்று எச்சரித்தன, எனவே பத்திரங்கள் உண்மையில் விலை நிர்ணயிக்கப்படும் வரை எதுவும் உறுதியாகத் தெரியவில்லை.

பயணத்தின் திசை ஏற்கனவே தெளிவாக உள்ளது. AI உள்கட்டமைப்பு இனம் அதன் கடன்-நிதி யுகத்தில் நுழைந்துள்ளது, மேலும் விவாதிக்கப்படும் தொகைகள் - சில்லுகளுக்கு மட்டும் $40 பில்லியன் - பெரும்பாலான AI ஸ்டார்ட்அப்களின் மதிப்பீடுகளைக் குறைக்கிறது. உலகின் மிக மதிப்புமிக்க தனியார் நிறுவனங்களில் ஒன்று GPUகளை வாங்குவதற்காக இந்த அளவில் கடன் வாங்கும் போது, ​​கம்ப்யூட் பில்ட்-அவுட் என்பது மென்பொருள் பற்றிய கதையாக இருக்காது. இது மூலதனச் சந்தைகளைப் பற்றிய கதை.

---

AIக்கு முன்னால் இருங்கள்

சமீபத்திய AI செய்திகள், பகுப்பாய்வு மற்றும் முன்னேற்றங்கள் - அனைத்தையும் ஒரே இடத்தில் பெறுங்கள்.

மேலும் AI செய்திகளைப் படிக்கவும் →