หนังสือชี้ชวนการเสนอขายหุ้น IPO ของ Anthropic ซึ่งคาดว่าจะยื่นภายในไม่กี่สัปดาห์ จะระบุถึงความรู้สึกเชิงลบของสาธารณะต่อปัญญาประดิษฐ์และศูนย์ข้อมูลเป็นปัจจัยเสี่ยงสำคัญ ตามที่ผู้คนคุ้นเคยกับเรื่องนี้ กล่าวคือการเปิดเผยข้อมูลสุดพิเศษสำหรับบริษัทที่สามารถเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรกครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ไปพร้อมๆ กัน การรายงานจาก CNBC เกิดขึ้นเมื่อ The New York Times รายงานว่าผู้สร้าง Claude สามารถตั้งเป้าที่จะระดมเงินได้มากถึง 100 พันล้านดอลลาร์ในรายชื่อบล็อกบัสเตอร์ สำหรับใครก็ตามที่ติดตาม การรายงานข่าวของอุตสาหกรรม AI การเปรียบเทียบจะจับช่วงเวลาของอุตสาหกรรมได้อย่างสมบูรณ์แบบ นั่นคือ การมองโลกในแง่ดีทางการเงินที่ทำลายสถิติซึ่งถูกบดบังด้วยการต่อต้านของสาธารณชนที่เพิ่มมากขึ้น

การระดมทุน 100 พันล้านดอลลาร์บนโต๊ะ

ตัวเลขการเปิดตัวสู่สาธารณะของ Anthropic เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ บริษัทซึ่งมีมูลค่าเกือบ 1 ล้านล้านดอลลาร์ในตลาดเอกชน ได้ยื่นฟ้องต่อสาธารณชนอย่างเป็นความลับในเดือนมิถุนายน ซึ่งถือเป็นการเสนอขายหุ้น IPO ที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งในประวัติศาสตร์ SpaceX ของ Elon Musk ซึ่งแข่งขันกับ Anthropic ผ่านแผนก AI ระดมทุนได้ 85.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงตัวเลือกผู้จัดการการจัดจำหน่ายเมื่อสองเดือนก่อน ถือเป็นข้อเสนอที่ใหญ่ที่สุดจนถึงปัจจุบัน ขณะนี้นักลงทุนคาดหวังว่า Anthropic อาจติดอันดับดังกล่าว โดยแหล่งข่าวของ CNBC คาดการณ์ว่าบริษัทจะมีมูลค่าประมาณ 2 ล้านล้านดอลลาร์ การรายงานของ Times เกี่ยวกับเป้าหมายการระดมทุน 100 พันล้านดอลลาร์ทำให้ชัดเจนว่าการคาดการณ์เหล่านั้นหมายถึงอะไร นั่นคือบริษัทเดียวที่ระดมทุน IPO ที่ใหญ่ที่สุดได้มากกว่า 3 เท่าในยุคก่อน AI

เบื้องหลัง Anthropic ได้จัดการประชุม "ทดสอบน้ำ" เบื้องต้นกับนายธนาคารและนักลงทุนในซานฟรานซิสโก Krishna Rao ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินตอบคำถามที่ตรงประเด็นตามแหล่งที่มาของ CNBC: วิธีที่บริษัทวางแผนที่จะต่อสู้กับการแข่งขัน โมเดลโอเพ่นซอร์สบีบอัตรากำไรอย่างไร และจะเกิดอะไรขึ้นกับการเติบโตของ Anthropic หากการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลก้าวกระโดดช้าลง

เหตุใดฟันเฟืองจึงเป็นปัจจัยเสี่ยง

บริษัทต่างๆ จำเป็นต้องระบุปัจจัยเสี่ยงในการเปิดเผยข้อมูลของนักลงทุนทั้งเพื่อความโปร่งใสและการคุ้มครองทางกฎหมาย และ Anthropic มีข้อมูลที่ต้องเปิดเผยผิดปกติ ความรู้สึกของสาธารณชนเปลี่ยนไปอย่างรวดเร็วต่อรอยเท้าทางกายภาพของกระแส AI ที่กำลังบูม จากการสำรวจของ Gallup ที่ตีพิมพ์ในเดือนพฤษภาคม ชาวอเมริกันเจ็ดในสิบคนคัดค้านการสร้างศูนย์ข้อมูล AI ในพื้นที่ของตนเอง โดยผู้ตอบแบบสอบถามเกือบครึ่งหนึ่ง "ไม่เห็นด้วยอย่างยิ่ง" ประมาณหนึ่งในสี่ของผู้ตอบแบบสำรวจเห็นชอบ

ฝ่ายค้านกำลังกำหนดรูปแบบการเมืองระดับชาติ อีกไม่ถึงสามเดือนก็จะถึงการเลือกตั้งกลางภาค นักการเมืองทั้งสองฝ่ายเริ่มผลักดันการพัฒนาศูนย์ข้อมูลอีกครั้ง ในเดือนนี้ ตัวแทนผู้ชนะของพรรครีพับลิกันในการเลือกตั้งขั้นต้นของพรรครีพับลิกัน ไบรอน โดนัลด์ส์ ได้รณรงค์เกี่ยวกับข้อจำกัดที่เสนอเกี่ยวกับศูนย์ข้อมูลในรัฐ ในวันเดียวกันนั้น Josh Shapiro ผู้ว่าการรัฐเพนซิลวาเนียจากพรรคเดโมแครตได้ลงนามในคำสั่งผู้บริหารที่วางมาตรฐานที่เข้มงวดในการพัฒนาศูนย์ข้อมูล Anthropic เช่นเดียวกับคู่แข่ง OpenAI กำลังพึ่งพาพันธมิตรด้านโครงสร้างพื้นฐานเพื่อสร้างขีดความสามารถที่ความเร็วแปรปรวนเพื่อตอบสนองความต้องการสำหรับรุ่นขั้นสูง ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่สันนิษฐานว่าชุมชนจะยอมรับคลังสินค้าที่เต็มไปด้วย GPU ต่อไป พวกเขาอาจไม่เพิ่มมากขึ้น

ความเสี่ยงฟันเฟืองจะลดทั้งสองทิศทางสำหรับนักลงทุน รายจ่ายฝ่ายทุนที่พุ่งสูงขึ้นในศูนย์ข้อมูลเป็นกลไกในการเติบโตของรายได้ของ AI แต่ก็เป็นต้นทุนที่ใหญ่ที่สุดในอุตสาหกรรมด้วย และในปัจจุบัน ก็เป็นภาระหนี้สินทางการเมืองที่เพิ่มมากขึ้น กฎระเบียบที่เย็นลงสำหรับการก่อสร้างใหม่จะจำกัดความสามารถในการฝึกอบรมโมเดลและการอนุมานระบบคลาวด์ไปพร้อมๆ กัน ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่มีรายงานว่า Rao ถูกถามอย่างแม่นยำในเซสชันทดสอบน้ำ

จากการเก็บเป็นความลับสู่การตรวจสอบสาธารณะ

หนังสือชี้ชวนจะเป็นการเปิดเผยรายละเอียดต่อสาธารณชนเป็นครั้งแรกเกี่ยวกับการเงินของ Anthropic และความคาดหวังนั้นอยู่ในระดับสตราโตสเฟียร์ ตามรายงานของอุตสาหกรรม บริษัทได้รับรายงานว่ารายงานผลกำไรจากการดำเนินงานรายไตรมาสเป็นครั้งแรกเมื่อต้นปีนี้ จากรายได้ที่แซงหน้าตัวเลขรายปีของ OpenAI และนักวิเคราะห์ได้หารือเกี่ยวกับการคาดการณ์รายรับในปี 2571 ในช่วง 190 พันล้านดอลลาร์ถึง 200 พันล้านดอลลาร์ หากการยื่นฟ้องเป็นไปตามที่คาดไว้ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า จะจัดทำรายการที่อาจทำลายสถิติของ SpaceX และตกผลึกการประเมินมูลค่าที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมาให้กับบริษัทเล็กที่ออกสู่สาธารณะ

เอกสารฉบับเดียวกันนี้จะต้องบอกนักลงทุนถึงสิ่งที่อาจผิดพลาดได้ และใกล้กับจุดสูงสุดของรายการนั้นคือความเป็นไปได้ที่สาธารณชนจะหันมาสร้างอุตสาหกรรมที่ Anthropic กำลังขายในอนาคต แหล่งข่าวบอกกับ CNBC ว่าภาษาของปัจจัยเสี่ยงจะตอบสนองทั้งความรู้สึกต่อต้าน AI ในวงกว้างและการต่อต้านศูนย์ข้อมูลโดยเฉพาะ Anthropic ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการรายงาน

รายการที่จะกำหนดการอภิปรายฟองสบู่ AI

นักลงทุนขาขึ้นมองว่าการเสนอขายหุ้น IPO ของ Anthropic ถือเป็นพิธีราชาภิเษกของยุค AI: ห้องแล็บชายแดนที่ทำกำไรได้และเติบโตอย่างรวดเร็ว โดยเปลี่ยนความอิ่มเอิบใจในตลาดเอกชนให้เป็นทุนของตลาดสาธารณะ ผู้คลางแคลงเห็นสัญญาณสำคัญ — มูลค่าลอยตัว 2 ล้านล้านดอลลาร์จากการคาดการณ์ในปี 2571 โดยทำการตลาดให้กับนักลงทุนรายย่อยในระบบเศรษฐกิจที่เป็นศัตรูกับศูนย์ข้อมูลที่สนับสนุนสัญญาณดังกล่าวมากขึ้น ปัจจัยเสี่ยงของการยื่นฟ้องจะทำให้ทั้งสองค่ายมีประเด็นพูดคุยกัน

สิ่งที่แน่นอนคือปฏิทิน หนังสือชี้ชวนอยู่ห่างออกไปหลายสัปดาห์ ช่วงกลางภาคจะเหลืออีกไม่ถึงสามเดือน และทุกโพลชี้ว่าการเมืองของโครงสร้างพื้นฐาน AI จะดังขึ้น ไม่ใช่เงียบลง ระหว่างนี้จนถึงเสียงระฆังเปิด

ก้าวนำหน้า AI

หากต้องการรายงานข่าวเชิงลึกเกี่ยวกับการเงิน นโยบาย และบริษัทต่างๆ ของ AI ที่กำลังกำหนดทิศทางของอุตสาหกรรม โปรดบุ๊กมาร์ก AI Buzz Wire

อ่านข่าว AI เพิ่มเติม →