ASML บริษัทดัตช์ที่สร้างเครื่องจักรการพิมพ์หินอัลตราไวโอเลตสุดขีดทุกเครื่องที่ผู้ผลิตชิปชั้นนำของโลกพึ่งพา ได้โพสต์ผลประกอบการไตรมาสสามเป็นประวัติการณ์ในวันพุธ จากนั้นจึงส่งคำเตือนที่มีความสำคัญมากกว่าตัวเลขใดๆ: ไม่สามารถสร้างเครื่องจักรได้เร็วพอที่จะตอบสนองความต้องการที่ขับเคลื่อนด้วย AI จนถึงปี 2028

บริษัทรายงานยอดขายสุทธิเป็นประวัติการณ์ที่ 11.7 พันล้านยูโรในไตรมาสนี้และกำไรสุทธิ 5.0 พันล้านยูโร โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ของบริษัทที่ 57.5 เปอร์เซ็นต์ ตามการเปิดเผยเมื่อวันที่ 14 ตุลาคม เพิ่มคำแนะนำรายรับทั้งปี 2569 เป็น 44–45 พันล้านยูโร และเพิ่มแนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้นเป็นประมาณ 56 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นคำแนะนำครั้งที่สามที่เพิ่มขึ้นในปีนี้ หากต้องการทราบบริบทเพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องราวนี้ โปรดดู ครอบคลุมการพัฒนา AI ล่าสุด ที่กำลังดำเนินอยู่

ตัวเลขหลังไตรมาสบันทึก

ตัวชี้วัดพาดหัวทุกรายการเกินความคาดหมาย ยอดขายสุทธิในไตรมาสที่สามที่ 11.7 พันล้านยูโร และกำไรสุทธิ 5.0 พันล้านยูโร ถือเป็นไตรมาสที่แข็งแกร่งที่สุดในประวัติศาสตร์ของบริษัท และอัตรากำไรขั้นต้น 57.5 เปอร์เซ็นต์ สร้างสถิติใหม่ของบริษัท สำหรับไตรมาสที่สี่ ASML คาดว่าจะมียอดขาย 14.2–15.2 พันล้านยูโร โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นประมาณ 57 เปอร์เซ็นต์

ASML ครองตำแหน่งที่ไม่เหมือนใครในห่วงโซ่อุปทานเซมิคอนดักเตอร์ โดยเป็นผู้ผลิตระบบการพิมพ์หิน EUV เพียงรายเดียวที่ TSMC, Samsung และ Intel จำเป็นต้องพิมพ์ชิปที่ทันสมัยที่สุด เครื่องจักรแต่ละเครื่องมีราคามากกว่า 200 ล้านเหรียญสหรัฐ และไม่มีซัพพลายเออร์รายอื่น นั่นทำให้การสั่งซื้อของบริษัทเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดแบบเรียลไทม์ที่ชัดเจนที่สุดเกี่ยวกับความจุชิปที่อุตสาหกรรม AI วางแผนจะสร้างจริง

ลูกค้าถามถึงปี 2029 และ 2030

Christophe Fouquet ซีอีโอบอกกับนักลงทุนว่าลูกค้าพยายามผลักดันการคาดการณ์ความต้องการของตนเองให้สูงขึ้น เนื่องจากการสร้าง AI เติบโตขึ้นและยาวกว่าที่วางแผนไว้ เขากล่าวว่าลูกค้าบางรายกำลังถามเกี่ยวกับช่องสั่งซื้อ EUV สำหรับปี 2572 และ 2573 ซึ่งเป็นปีที่ไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของการสนทนาในการวางแผนเมื่อปีที่แล้ว

ASML ได้ให้คำมั่นสัญญาว่าจะเพิ่มกำลังการผลิต NA EUV ในระดับต่ำอีก 30 เปอร์เซ็นต์ภายในปี 2570 ขณะนี้บริษัทกล่าวว่านั่นจะไม่เพียงพอ และกำลังตรวจสอบว่าจะผลักดันกำลังการผลิตในปี 2571 ให้สูงขึ้นได้อย่างไร เนื่องจากแผนการขยายของลูกค้าเองได้เร็วกว่าที่ ASML วางแผนจะสร้างไว้

ในการเรียกรายได้ ฝ่ายบริหารให้รายละเอียดว่าการเพิ่มกำลังการผลิตจะทำงานอย่างไร ระบบ EUV แบบ NA ต่ำเจเนอเรชันถัดไปคือ NXE:3800F จะเปิดตัวในปริมาณเล็กน้อยในต้นปี 2570 โดยมีปริมาณงานที่ระบุที่ 260 เวเฟอร์ต่อชั่วโมง เพิ่มขึ้นจาก 230 เวเฟอร์ต่อชั่วโมงสำหรับ NXE:3800E ปัจจุบัน นอกจากนี้ยังมีการวางแผนระบบแช่ DUV ยุคถัดไปที่สามารถรองรับเวเฟอร์ได้ 330 ชิ้นต่อชั่วโมง Fouquet กล่าวว่าเครื่องมือที่มีปริมาณงานสูงกว่าจะสร้างมูลค่าเพิ่มเติมที่ ASML คาดว่าจะได้รับผ่านการกำหนดราคา และ CFO Roger Dassen กล่าวว่าการอภิปรายเรื่องการกำหนดราคาที่เสร็จสมบูรณ์จะเริ่มมีส่วนร่วมในปี 2570 โดยมีผลเต็มรูปแบบตั้งแต่ปี 2571 เป็นต้นไป

ปฏิกิริยาของ Wall Street ถูกปิดเสียงอย่างน่าประหลาด

แม้จะตีตัวเลขประมาณการในทุกหัวข้อข่าว แต่หุ้นของ ASML ก็ไม่ได้เฉลิมฉลอง ตามรายงานของ Euronews หุ้นพุ่งขึ้นมากกว่า 3 เปอร์เซ็นต์ในการซื้อขายช่วงเช้าของอัมสเตอร์ดัมในวันพุธ ก่อนที่จะร่วงลงเมื่อเซสชั่นดำเนินไป โดยการรายงานผลประกอบการของ Investing.com ระบุว่าท้ายที่สุดแล้วหุ้นก็ร่วงลงแม้จะมีจังหวะก็ตาม

ปฏิกิริยาสะท้อนถึงสัปดาห์ที่กระวนกระวายใจสำหรับหุ้นที่เชื่อมโยงกับ AI เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ผู้ผลิตชิปลดลงหลังจากรายงานของ Financial Times ระบุว่ารายรับต่อปีของ OpenAI ต่ำกว่าตัวเลขที่รายงานเมื่อปลายเดือนที่แล้วประมาณ 2 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งช่องว่างส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับวิธีการนับรายได้ เมื่อวันอังคาร หุ้นชิปในเอเชียร่วงลงหลังจาก Hock Tan ประธาน Broadcom กล่าวว่านักลงทุนด้าน AI จำนวนมากไม่เข้าใจสิ่งที่พวกเขากำลังลงทุน ในขณะที่รายงานความคืบหน้าของผู้ผลิตหน่วยความจำของจีน CXMT ต่อชิปหน่วยความจำที่มีความหนาแน่นมากขึ้น ทำให้เกิดความกังวลด้านการแข่งขัน

“ASML ให้ตัวเลขที่แข็งแกร่ง แต่ตามความเป็นจริงแล้ว พวกเขาตามทันตลาดที่เป็นอยู่ตามความคาดหวังเท่านั้น” เบ็น บาร์ริงเกอร์ หัวหน้าฝ่ายวิจัยเทคโนโลยีของ Quilter Cheviot กล่าวในความคิดเห็นที่จัดทำโดย Euronews เขาเสริมว่าการเติบโตอย่างยั่งยืนควรจะดำเนินต่อไปในปี 2570 และ 2571 แต่ตลาดจะเริ่มถามว่ามีสัญญาณของการชะลอตัวเกิดขึ้นตั้งแต่ปี 2572 หรือไม่

โมเมนตัม High-NA และคำถาม Terafab

การเรียกรายได้ยังนำมาซึ่งการอัปเดตเกี่ยวกับเทคโนโลยี High-NA EUV รุ่นต่อไปของ ASML Fouquet ตั้งข้อสังเกตว่าขณะนี้ Intel ได้เปิดเผยเวเฟอร์มากกว่าหนึ่งล้านแผ่นโดยใช้ระบบ High-NA โดยมีประสิทธิภาพตรงตามหรือเกินกว่าเลเยอร์ที่เทียบเคียงได้ซึ่งมีลวดลายบนเครื่องมือ NA ต่ำ Samsung วางแผนที่จะแนะนำ High-NA EUV ในการผลิตที่มีปริมาณสูงในปี 2571 โดย TSMC ตามมาในปี 2573 ตามข้อมูลของ ASML

Fouquet ยังยืนยันการเจรจาโดยตรงกับ Elon Musk เกี่ยวกับการจัดหาอุปกรณ์สำหรับโครงการ Terafab megafab ที่รายงานมูลค่า 55,000 ล้านดอลลาร์ในเท็กซัส โดยอธิบายว่า Musk นั้น "จริงจังมาก" ในขณะที่เตือนว่าโครงการจะใช้เป็นโอกาสได้ก็ต่อเมื่อ ASML หลีกเลี่ยงการถูกจำกัดด้านอุปทาน ซึ่งเป็นแถบที่บริษัทกำลังดิ้นรนเพื่อเคลียร์ลูกค้าปัจจุบัน

TSMC ของไต้หวัน ซึ่งเป็นผู้ผลิตชิปตามสัญญารายใหญ่ที่สุดของโลกและเป็นหนึ่งในลูกค้ารายใหญ่ที่สุดของ ASML รายงานผลประกอบการรายไตรมาสของตนเองในวันพฤหัสบดี และนักลงทุนจะจับตาดูการยืนยันว่าสัญญาณอุปสงค์ดำเนินไปทั่วทั้งห่วงโซ่

เหตุใดใบสั่งซื้อของบริษัทดัตช์แห่งหนึ่งจึงมีความสำคัญ

หากบูม AI สะดุด งานในมือของ ASML จะแสดงมันก่อน หากเร่งขึ้น ลูกค้าของ ASML จะต้องต่อคิวนานหลายปี ผลประกอบการของวันพุธชี้ไปในทิศทางที่สองอย่างมั่นคง ได้แก่ ผลกำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์ การเพิ่มขึ้นครั้งที่สามในรอบปีเดียว และลูกค้าที่จองสล็อตเครื่องจักรในช่วงปลายทศวรรษ

ข้อโต้แย้งคือประเด็นหนึ่งที่ราคาหุ้นกำลังสร้าง — ความคาดหวังได้ดำเนินไปไกลขนาดนี้แล้ว และตอนนี้อุตสาหกรรมก็เป็นเพียงรายงานผลประกอบการที่น่าผิดหวังที่ไม่ต้องประเมินใหม่ทั้งหมด จนกระทั่งรายงานฉบับหนึ่งมาถึง ผู้ผลิตเครื่องจักรเพียงรายเดียวที่ผลิตชิป AI กล่าวว่าขายหมดแล้ว

---

ก้าวนำหน้า AI

รับข่าวสาร AI การวิเคราะห์ และความก้าวหน้าล่าสุด ทั้งหมดในที่เดียว

อ่านข่าว AI เพิ่มเติม →