ผู้ว่าการธนาคารแห่งอังกฤษเตือนว่าเงินจำนวนมหาศาลที่ไหลเข้าสู่ปัญญาประดิษฐ์อาจกระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในตลาดการเงิน โดยกล่าวว่าธนาคารกลางกำลังจับตาดูการลงทุนที่บูม "อย่างระมัดระวัง" และเตรียมระบบการเงินสำหรับความวุ่นวาย BBC รายงานเมื่อวันที่ 1 ตุลาคม 2026

Andrew Bailey ออกคำเตือนในการสัมภาษณ์กับ BBC เกี่ยวกับความเสี่ยงและประโยชน์ของ AI สำหรับเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักร ในขณะที่ตลาดให้คุณค่ากับบริษัท AI บางแห่งในฐานะธุรกิจที่มีมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์ โดยคาดหวังถึงผลตอบแทนในอนาคตที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง For more context on this story, see our ongoing breaking AI news.

"ไม่ใช่ทุกคนจะชนะเสมอไป"

เมื่อถามโดยตรงว่าเขาเชื่อว่าฟองสบู่ AI จะแตกหรือไม่ Bailey กล่าวว่า: "คุณจะเห็นการปรับฐานของราคาสินทรัพย์ได้ในบางจุด"

ความกังวลหลักของเขาคือการมุ่งความสนใจไปที่ความคาดหวัง “ขณะนี้มีการลงทุนจำนวนมากมหาศาลในภาคนี้ และแน่นอนว่านั่นเป็นเรื่องปกติเพราะมันเป็นพื้นที่สำคัญของการเติบโต” เบลีย์กล่าว “และแน่นอนคุณจะเห็นว่าราคาสินทรัพย์ของบริษัทที่กำลังพัฒนาได้เพิ่มขึ้นอย่างมาก และนั่นสะท้อนถึงความจริงที่ว่า มีความคาดหวังสูงในสิ่งที่จะสามารถส่งมอบได้”

จากนั้นคำเตือนที่เป็นหัวใจสำคัญของการสัมภาษณ์ก็มาถึง: "ปัจจุบันทุกคนมีราคาที่จะเป็นผู้ชนะ" เมื่อมองย้อนกลับไปในช่วงคลื่นเทคโนโลยีก่อนหน้านี้ เขาเสริมว่า "ไม่ใช่ทุกคนที่จะเป็นผู้ชนะ"

เพื่อชี้แจงประเด็นนี้ Bailey ได้หยิบยกเรื่องราวเตือนใจจากยุคดอทคอม "Google ไม่ใช่ผู้นำตลาดรายแรกในการค้นหาทางอินเทอร์เน็ต มันคือ Netscape ไม่มีใครจำ Netscape ได้ในปัจจุบัน มันไม่มีอยู่จริง ดังนั้น ไม่ใช่ทุกคนที่ชนะเสมอไป"

ตัวเลขหลังบูม

ขนาดของการลงทุนที่ Bailey ติดตามอยู่นั้นถือเป็นประวัติศาสตร์ ผู้ผลิตชิป AI ปัจจุบัน Nvidia เป็นบริษัทจดทะเบียนที่มีมูลค่ามากที่สุดในโลก โดยมีมูลค่าตลาดอยู่ที่ 5.5 ล้านล้านดอลลาร์ (4.14 ล้านล้านปอนด์) ซึ่งสร้างขึ้นจากความเชื่อของนักลงทุนส่วนใหญ่ที่ว่า AI จะสร้างผลกำไรมหาศาลให้กับบริษัทที่จัดหาคอมพิวเตอร์

ในขณะเดียวกัน บริษัทเทคโนโลยีที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐฯ ได้แก่ Alphabet, Meta, Microsoft และ Amazon กำลังใช้จ่ายเงินหลายแสนล้านดอลลาร์ในศูนย์ข้อมูล AI ชิป และโครงสร้างพื้นฐาน และนักพัฒนา AI รายใหญ่ที่สุดสองคน ได้แก่ Anthropic และ OpenAI กำลังเตรียมขายหุ้นในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่หลายรายในตลาดคาดว่าจะสร้างรายได้นับแสนล้านดอลลาร์เข้าสู่อุตสาหกรรมมากขึ้น

คำกล่าวของ Bailey จะนำไปสู่การถกเถียงที่เข้มข้นขึ้นตลอดทั้งปี เนื่องจากนักวิเคราะห์ นักลงทุน และผู้แสดงความเห็นได้ตั้งคำถามอย่างเปิดเผยว่าการประเมินมูลค่าของ AI นั้นสามารถพิสูจน์ได้จากรายได้ในปัจจุบันหรือไม่ และจะเกิดอะไรขึ้นกับตลาดสินเชื่อ กองทุนบำเหน็จบำนาญ และเศรษฐกิจในวงกว้าง หากไม่สามารถทำได้

##เตรียมรับแรงกระแทก

ผู้ว่าการธนาคารใช้ความระมัดระวังในการตีกรอบท่าทีของธนาคารว่าเป็นการเฝ้าระวังมากกว่าการตื่นตระหนก “ผมคิดว่าเราเตรียมพร้อมสำหรับความจริงที่ว่าจะเกิดเหตุการณ์ช็อคเกิดขึ้นกับตลาด และเราต้องจัดการกับเรื่องนั้น” เขากล่าว "เราต้องแน่ใจว่าระบบมีความยืดหยุ่น"

คำสั่งในการฟื้นตัวนั้นเป็นหน้าที่หลักด้านความมั่นคงทางการเงินของธนาคารแห่งอังกฤษ: ทำให้มั่นใจว่าธนาคารและสถาบันการตลาดอื่นๆ สามารถดูดซับความสูญเสียจากการแก้ไขสินทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับ AI โดยไม่เกิดความเสียหายที่แพร่กระจายผ่านการกู้ยืม การชำระเงิน และเศรษฐกิจในวงกว้าง ความกังวลไม่ใช่แค่ว่านักลงทุนรายย่อยสูญเสียเงินในหุ้น AI เท่านั้น แต่ยังรวมถึงการสูญเสียที่กระจุกตัว – ในหมู่สถาบันที่ให้ทุนสนับสนุนการสร้างหนี้ด้วย – น้ำตก

ไม่ใช่การพยากรณ์ความหายนะ

Bailey จับคู่คำเตือนของเขากับการประเมินเทคโนโลยีในเชิงรุกอย่างแท้จริง เขากล่าวว่า AI มี "ศักยภาพที่ยอดเยี่ยมในการเสริมสร้างการเติบโตทางเศรษฐกิจของเรา" ซึ่งเป็นสิ่งที่เขาโต้แย้งว่าสหราชอาณาจักรต้องการ

“แต่มันยังนำมาซึ่งความเสี่ยงมากมายด้วย ดังนั้นเราจึงต้องอยู่เหนือทั้งสองสิ่ง” เขากล่าว

กรอบสองด้านดังกล่าวสะท้อนถึงจุดยืนที่นายธนาคารกลางรายอื่น ๆ ได้ทำมาจนถึงปี 2569: การเปิดรับศักยภาพในการผลิตของ AI ขณะเดียวกันก็ชี้ให้เห็นถึงความเปราะบางของการขึ้นราคาของตลาดซึ่งมีดัชนีในวงกว้างมากขึ้นเรื่อย ๆ บทสัมภาษณ์ของ BBC เพิ่มเสียงของธนาคารแห่งอังกฤษในรายการคำเตือนอย่างเป็นทางการที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการกระจุกตัวของกำไรที่ขับเคลื่อนด้วย AI ในบริษัทขนาดใหญ่จำนวนไม่มาก

จะเกิดอะไรขึ้นต่อไป

การทดสอบคำเตือนของเบลีย์หลายครั้งอยู่ในปฏิทินแล้ว การเสนอขายหุ้น IPO ของ Anthropic และ OpenAI จะทำให้บริษัทเอกชนที่มีมูลค่ามั่งคั่งที่สุดของภาคส่วนนี้เข้าสู่การพิจารณาของตลาดสาธารณะ และให้ราคาที่โปร่งใสแก่นักลงทุนสำหรับห้องปฏิบัติการชายแดนของ AI เป็นครั้งแรก คณะกรรมการนโยบายทางการเงินของธนาคารจะจับตาดูการเติบโตอย่างต่อเนื่องของการจัดหาเงินกู้สำหรับศูนย์ข้อมูลและโครงสร้างพื้นฐาน AI อย่างใกล้ชิด เนื่องจากเงินที่ยืมมาจะขยายทั้งการเติบโตอย่างรวดเร็วและช่วงขาลง

สำหรับตอนนี้ ข้อความของธนาคารถึงตลาดไม่ใช่ว่าความเจริญรุ่งเรืองนั้นเป็นของปลอม แต่ว่ามันเปราะบางในลักษณะที่ความเจริญรุ่งเรืองทั้งหมดเป็น: มีราคาสำหรับชัยชนะสากลในประวัติศาสตร์ที่ไม่ค่อยได้รับรางวัล การอ้างอิงถึง Netscape ของ Bailey เป็นเครื่องเตือนใจว่าแม้ในการเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยีที่มีการเปลี่ยนแปลง — โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการเปลี่ยนแปลงนั้น — บริษัทที่ขาดไม่ได้ในปัจจุบันก็อาจเป็นคำถามเล็กๆ น้อยๆ ของวันพรุ่งนี้ได้

บทสัมภาษณ์ฉบับเต็มมีอยู่ใน BBC ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของซีรีส์ที่ตรวจสอบผลกระทบของ AI ต่อเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักร

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →