การเปิดตัว GPT-6 Astra ของ OpenAI ทำได้มากกว่าการรีเซ็ตกระดานผู้นำเกณฑ์มาตรฐาน AI โดยได้เปิดหนึ่งในความกลัวที่เก่าแก่ที่สุดของ Wall Street เกี่ยวกับเทคโนโลยี: โมเดลชายแดนจะกินอาหารกลางวันของอุตสาหกรรมซอฟต์แวร์ในที่สุด สัปดาห์ที่แล้ว Salesforce และ Intuit ลดลงประมาณ 4% ในขณะที่ ServiceNow ลดลง 5% ในเซสชั่นเดียว เนื่องจากนักลงทุนปรับราคาความเสี่ยงที่ AI เอนกประสงค์สามารถทดแทนซอฟต์แวร์องค์กรเฉพาะทางได้

การขายออกในวงกว้าง ดัชนีซอฟต์แวร์และบริการ S&P 500 ลดลง 1.4% ซึ่งเป็นการลดลงเป็นวันที่สองติดต่อกัน แม้ว่าตลาดในวงกว้างจะรั้งขึ้นก็ตาม

เหตุใด Astra จึงทำให้นักลงทุนซอฟต์แวร์ต้องหวาดกลัว

สิ่งกระตุ้นที่ใกล้เคียงที่สุดคือการเปิดตัว GPT-6 Astra ของ OpenAI เมื่อสัปดาห์ก่อน ซึ่งจุดประกายการคาดเดาว่าระบบ AI ที่มีความสามารถมากขึ้นสามารถแข่งขันโดยตรงกับบริการที่ขายโดยบริษัทซอฟต์แวร์เฉพาะทางในปัจจุบัน Reuters รายงาน จุดแข็งที่แสดงให้เห็นของ Astra — งานตัวแทนขอบฟ้าที่ยาวนาน การสร้างโค้ด และเวิร์กโฟลว์อัตโนมัติ — แมปกับผลิตภัณฑ์ที่องค์กรต่างๆ ซื้อจาก CRM การจัดการบริการไอที และผู้จำหน่ายซอฟต์แวร์ทางการเงินได้อย่างสะดวกสบาย

“Astra ได้จุดชนวนความกลัวเรื่องการหยุดชะงักของซอฟต์แวร์ และมันกลับมาเป็นกระแสเก่าที่เราคุ้นเคยมาระยะหนึ่งอีกครั้ง โดยที่หุ้นเซมิคอนดักเตอร์และผู้รับประโยชน์ฝ่ายทุนของศูนย์ข้อมูลทำได้ดี ในขณะที่หุ้นซอฟต์แวร์ทำได้ไม่ดี” Jed Ellerbroek ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ Argent Capital Management กล่าว

เซสชั่นเดียวกันนี้ให้ภาพประกอบที่ชัดเจนของอีกด้านหนึ่งของการซื้อขาย Intel เพิ่มขึ้น 9% และ Qualcomm เพิ่มขึ้น 3.2% หลังจากทำข้อตกลงกับ Amazon เพื่อพัฒนาชิป AI แบบกำหนดเอง Reuters รายงาน ซึ่งเป็นเครื่องเตือนใจว่าเงินทุนกำลังไล่ตามทุกเลเยอร์ของฮาร์ดแวร์ AI ในขณะที่เลเยอร์แอปพลิเคชันมีเลือดออก

การแบ่งแยกนั้นได้กลายเป็นคุณลักษณะที่กำหนดของตลาดทุนยุค AI บริษัทที่ขายอินพุตทางกายภาพของบูม AI เช่น ชิป อุปกรณ์เครือข่าย ความจุของศูนย์ข้อมูล และพลังงาน ได้ดูดซับความกระตือรือร้นของนักลงทุนจำนวนมาก ในขณะที่บริษัทที่สามารถจำลองผลิตภัณฑ์ในทางทฤษฎีด้วยโมเดลที่มีความสามารถเพียงพอก็ล่าช้าหรือขายหมดไป

การอภิปราย 'เหตุการณ์ SaaS Extinction'

ความวิตกกังวลทวีความรุนแรงขึ้นจนถึงสุดสัปดาห์นี้ การวิเคราะห์ Yahoo Finance ที่อ่านอย่างกว้างขวางเมื่อวันอาทิตย์ถามว่าตอนนี้ Wall Street กำลังกำหนดราคา "เหตุการณ์การสูญพันธุ์ของ SaaS" หรือไม่ โดยสังเกตว่าการเปิดตัวของ Astra ได้ลบล้าง Salesforce และ ServiceNow 4% ถึง 5% ในหนึ่งวัน และโต้แย้งว่าตลาดกำลังเริ่มแยกความแตกต่างระหว่างบริษัทซอฟต์แวร์ที่ใช้ AI เป็นคูเมืองกับบริษัทที่อาจถูกแทนที่ด้วยมัน

กรณีหมีนั้นตรงไปตรงมา: หากโมเดลชายแดนสามารถดำเนินการเวิร์กโฟลว์หลักได้ เช่น การร่างอีเมลการขาย การคัดแยกตั๋วสนับสนุน การสร้างโมเดลทางการเงิน การสมัครสมาชิกต่อที่นั่งที่ให้ทุนแก่อุตสาหกรรมซอฟต์แวร์จะอยู่ภายใต้แรงกดดันทางโครงสร้าง ในโลกนั้น มูลค่าของบริษัทซอฟต์แวร์จะย้ายจากชั้นแอปพลิเคชันไปยังใครก็ตามที่ควบคุมโมเดลพื้นฐานและคอมพิวเตอร์ที่พวกเขาใช้งาน

คดีวัวก็คุ้นเคยไม่แพ้กัน บริษัทซอฟต์แวร์ระดับองค์กรให้เหตุผลว่าคุณค่าของพวกเขาไม่ใช่โค้ด แต่เป็นการผสมผสานข้อมูล การรับรองการปฏิบัติตามข้อกำหนด การล็อคอินเวิร์กโฟลว์ และความไว้วางใจจากสถาบันที่สะสมมานานหลายทศวรรษ Salesforce ใช้เวลาสองปีในการสร้างสายผลิตภัณฑ์ใหม่โดยใช้ตัวแทน AI และ ServiceNow ได้สร้างระบบเวิร์กโฟลว์แบบตัวแทนให้เป็นหัวใจสำคัญของกลยุทธ์แพลตฟอร์ม ทั้งสองบริษัทยืนยันว่าโมเดลชายแดนเป็นวัตถุดิบ ไม่ใช่ผลิตภัณฑ์ทดแทน

รูปแบบตลาดที่มีแบบอย่าง

นักลงทุนรุ่นเก๋าจะรับรู้ถึงรูปแบบของการอภิปรายนี้ การเปลี่ยนแปลงแพลตฟอร์มที่สำคัญทุกครั้ง เช่น คลาวด์ อุปกรณ์เคลื่อนที่ และ AI ในปัจจุบัน ได้สร้างช่วงเวลาที่ผู้ครอบครองตลาดซื้อขายโดยมีส่วนลด ในขณะที่ตลาดแยกแยะการหยุดชะงักอย่างแท้จริงจากความเสี่ยงทั่วไป จนถึงตอนนี้ ยุค AI ได้รับความนิยมจากผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานเกือบทั้งหมด ซึ่งเป็นรูปแบบที่ Ellerbroek อธิบายว่าเป็น "เทรนด์เก่า" ที่ Astra ได้กลับมาดำเนินการอีกครั้ง

การทดสอบครั้งต่อไปมาพร้อมกับรายได้รายไตรมาส บริษัทซอฟต์แวร์ที่สามารถแสดงให้เห็นถึงรายได้ที่ขับเคลื่อนด้วย AI ไม่ใช่แค่การส่งข้อความที่ขับเคลื่อนด้วย AI ควรแยกตัวออกจากการบรรยายเรื่องการหยุดชะงัก ผู้ที่ไม่สามารถพบว่าผลกระทบที่ใหญ่ที่สุดของ GPT-6 Astra ไม่ได้อยู่ที่ผลิตภัณฑ์ของตน แต่อยู่ที่ผลคูณของผลิตภัณฑ์

สำหรับตอนนี้ ตลาดกำลังลงคะแนนโดยดัชนีภาคส่วนต่างๆ ได้แก่ ซอฟต์แวร์ล่ม เซมิคอนดักเตอร์เพิ่มขึ้น และคำถามที่ว่า AI จะเป็นเครื่องมือที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของอุตสาหกรรมซอฟต์แวร์หรือภัยคุกคามที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของมันนั้นไม่ใช่เรื่องเชิงวิชาการอีกต่อไป โดยมีราคาเป็นรายวัน

นอกจากนี้ยังมีมิติการแข่งขันที่การวิเคราะห์ตลาดล้วนๆ มักจะพลาดไป การเปิดตัว V4.1-Flash ของ DeepSeek ซึ่งเป็นโมเดลราคาประหยัดที่นักวิเคราะห์เปรียบเทียบได้ทันทีกับรุ่นเรือธงของ OpenAI ได้ตอกย้ำความรู้สึกว่าความสามารถระดับแนวหน้ากำลังกลายเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่มาจากหลายทิศทางในคราวเดียว หากมีโมเดลราคาถูกและมีความสามารถสำหรับผู้จำหน่ายรายใดๆ โดยมีต้นทุนส่วนเพิ่มเกือบเป็นศูนย์ ข้อได้เปรียบจะเปลี่ยนไปเป็นใครก็ตามที่ฝังโมเดลเหล่านั้นไว้ในขั้นตอนการทำงานระดับองค์กรที่มีอยู่ลึกที่สุด ข้อโต้แย้งดังกล่าวสนับสนุนผู้ครอบครองตลาดซอฟต์แวร์ ไม่ใช่ห้องปฏิบัติการต้นแบบ และเป็นประเด็นหลักของกรณีที่ผู้บริหารของ Salesforce และ ServiceNow จะทำกับนักลงทุนในช่วงฤดูกาลสร้างรายได้ที่จะมาถึง

ไม่ว่าจะด้วยวิธีใด การกำหนดราคาใหม่ไม่น่าจะถือเป็นครั้งสุดท้าย การตัดสินใจของ OpenAI ที่จะยกเลิกการเสนอขายหุ้น IPO ในปี 2569 ในตอนนี้ โอกาสในการตรวจสอบตลาดสาธารณะเกี่ยวกับมูลค่าของผู้พัฒนาโมเดลเอง ปล่อยให้นักลงทุนสาธารณะต้องแลกเปลี่ยนการหยุดชะงักผ่านหุ้นซอฟต์แวร์ที่ติดอยู่ในภวังค์ จนกว่าจะมีคำตอบที่ชัดเจนว่าตัวแทน AI เข้ามาแทนที่เวิร์กโฟลว์ SaaS หรือเพียงแค่ขับเคลื่อนพวกเขา คาดว่าการเปิดตัวโมเดลชายแดนทุกครั้งจะเกิดขึ้นสองครั้ง: หนึ่งครั้งในการรีวิวผลิตภัณฑ์ และหนึ่งครั้งในราคาหุ้นของภาคส่วนซอฟต์แวร์

---

ก้าวนำหน้า AI

รับข่าวสาร AI การวิเคราะห์ และความก้าวหน้าล่าสุด ทั้งหมดในที่เดียว

อ่านข่าว AI เพิ่มเติม →