Meta Platforms รายงานผลประกอบการไตรมาสสองของปี 2569 เมื่อวันที่ 29 กรกฎาคม ซึ่งเผยให้เห็นถึงค่าใช้จ่ายทางการเงินของการพัฒนาปัญญาประดิษฐ์ โดยมีกำไรลดลง 14 เปอร์เซ็นต์ และกระแสเงินสดอิสระถูกล้างออกไปอย่างมีประสิทธิภาพด้วยรายจ่ายฝ่ายทุนที่เพิ่มขึ้น
ผลลัพธ์ที่รายงานโดย Reuters, The New York Times และ The Wall Street Journal ส่งผลให้หุ้น Meta ร่วงลงในการซื้อขายนอกเวลาทำการ และเพิ่มความเข้มข้นของการถกเถียงใน Wall Street ในวงกว้างมากขึ้นว่าการลงทุน AI มูลค่าหลายแสนล้านของ Big Tech จะได้รับผลตอบแทนหรือไม่ นักลงทุนที่ติดตาม [ความครอบคลุมของอุตสาหกรรม AI] (https://aibuzzwire.news) ล่าสุดต่างมองว่ารายได้เหล่านี้เป็นการทดสอบที่สำคัญของวิทยานิพนธ์การใช้จ่ายของ AI
อัตรากำไรภายใต้การล้อม
ตามรายงานของ The New York Times รายได้สุทธิของ Meta ลดลง 14 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบเป็นรายปี เนื่องจากบริษัททุ่มเงินก้อนโตอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อนในศูนย์ข้อมูล GPU และบุคลากรด้าน AI The Wall Street Journal รายงานว่า Meta ยังพลาดการคาดการณ์รายได้ของ Wall Street ซึ่งทำให้นักลงทุนเกิดความกังวลเกี่ยวกับช่องว่างระหว่างการใช้จ่ายและผลตอบแทน
รอยเตอร์อาจพาดหัวข่าวที่ชัดเจนที่สุด: กระแสเงินสดอิสระของ Meta - เงินสดที่เหลืออยู่หลังการใช้จ่ายด้านทุน - ถูกตัดออกอย่างมีประสิทธิภาพในระหว่างไตรมาสดังกล่าว เนื่องจากการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ใช้เงินทุก ๆ ดอลลาร์ที่ธุรกิจสร้างขึ้น Yahoo Finance ยืนยันว่า Meta พลาดประมาณการกำไรไตรมาส 2 และหุ้นร่วงลงตามการตอบสนอง
Capex เข้าถึงระดับประวัติศาสตร์
ตัวเลขการใช้จ่ายทำให้นักวิเคราะห์ที่มีประสบการณ์ต้องตกตะลึง จากการวิเคราะห์ของ Stocktwits พบว่าข้อผูกพันรายจ่ายด้านทุนรวมจาก Microsoft, Meta และ Google มีมูลค่าประมาณ 725 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นตัวเลขที่ทำให้นักวิจารณ์บางคนเงียบงันในขณะที่ทำให้ผู้อื่นตื่นตระหนก Axios รายงานว่า Meta และ Microsoft ทั้งคู่เปิดเผยค่าใช้จ่าย AI ที่เพิ่มขึ้น โดย Meta ได้ลดคำแนะนำรายจ่ายฝ่ายทุนทั้งปีให้แคบลง แม้ว่าจะยืนยันว่าการใช้จ่ายจะยังคงอยู่ในระดับที่สูงขึ้นก็ตาม
Yahoo Finance รายงานแยกต่างหากว่า Meta ประกาศวิทยาเขตศูนย์ข้อมูล AI มูลค่า 14 พันล้านดอลลาร์ในเท็กซัส ซึ่งพัฒนาขึ้นโดยความร่วมมือกับ BlackRock โครงการนี้เน้นย้ำถึงวิธีที่บริษัทกำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพไปพร้อมๆ กันอย่างรวดเร็ว แม้ว่านักลงทุนต้องการหลักฐานผลตอบแทนในระยะสั้นก็ตาม
Investor's Business Daily ตั้งข้อสังเกตว่าความกลัวที่เกี่ยวข้องกับ AI ได้ส่งหุ้น Meta ไปสู่การสูญเสียต่อเนื่องในรายงานผลประกอบการ โดยบอกว่าตลาดมีการกำหนดราคาด้วยความผิดหวังก่อนที่ตัวเลขจะตกลงไป
กลาโหมของ Zuckerberg
Mark Zuckerberg ซีอีโอของ Meta ได้ปกป้องการใช้จ่ายตามความจำเป็นที่มีอยู่อย่างต่อเนื่อง โดยอ้างว่าบริษัทที่ชนะการแข่งขัน AI จะจับมูลค่าที่ไม่สมส่วนในระบบนิเวศผลิตภัณฑ์ทั้งหมดของตน การลงทุนด้าน AI ของบริษัทครอบคลุมอัลกอริธึมการแนะนำ คุณสมบัติ AI เชิงสร้างสรรค์ และโมเดลแบบเปิดตระกูล Llama
อย่างไรก็ตาม ผลลัพธ์ของไตรมาสที่ 2 ทำให้วิทยานิพนธ์ดังกล่าวอยู่ภายใต้ความเครียดอย่างรุนแรง ด้วยอัตรากำไรที่ถูกบีบอัดและกระแสเงินสดอิสระที่ระเหยไป Meta เผชิญกับหน้าต่างที่แคบลงเพื่อแสดงให้เห็นว่าการลงทุนด้าน AI แปลเป็นการเติบโตของรายได้ที่มีความหมาย
Fortune รายงานว่ารายได้ของ Meta เกิดขึ้นท่ามกลางการประท้วงของตลาดในวงกว้างเกี่ยวกับการใช้จ่ายของ AI โดยนักลงทุนที่ไม่เชื่อได้กดดันให้ผู้ไฮเปอร์สเกลเลอร์รายใหญ่ทั้งหมดปรับเหตุผลในการจัดสรรเงินทุนของพวกเขา กรอบพาดหัวข่าวของ Bloomberg — ที่นักลงทุนมุ่งเน้นไปที่การเผาผลาญเงินสดของ AI ใน Big Tech — จับอารมณ์ที่เกิดขึ้น
บริบทอุตสาหกรรมที่กว้างขึ้น
รายได้ของ Meta ไม่ได้เกิดขึ้นอย่างโดดเดี่ยว บริษัทเป็นหนึ่งในยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีหลายแห่งที่รายงานในสัปดาห์นี้ โดยที่ Microsoft และ Amazon ก็อยู่ภายใต้การตรวจสอบข้อเท็จจริงเช่นกัน CNBC ตั้งข้อสังเกตว่า Amazon, Meta และ Microsoft ต่างเผชิญกับนักลงทุนที่ไม่เชื่อตามรายงานของ Alphabet ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ Google ซึ่งในตอนแรกได้จุดประกายให้เกิดการขายหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI
รายงานของ Marketplace.org ได้เพิ่มบริบท โดยเน้นว่านักลงทุนกำลังติดตามการเผาผลาญเงินสดของ AI โดยเฉพาะ ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสำคัญสำหรับรายได้ของ Big Tech ทั้งหมดในฤดูกาลนี้ การรายงานของ Marketplace กล่าวถึงประเด็นนี้อย่างตรงไปตรงมา: นักลงทุนต้องการทราบว่าการใช้จ่ายนั้นสร้างผลตอบแทนหรือเพียงแค่เผาเงินทุนเท่านั้น
การคาดการณ์รายจ่ายฝ่ายทุนที่แคบลงของ Meta ซึ่งรายงานโดย Yahoo Finance ชี้ให้เห็นว่าบริษัทกำลังพยายามที่จะให้คำแนะนำที่มีระเบียบวินัยมากขึ้นแก่ตลาดที่ไม่อดทนกับภาระผูกพันการใช้จ่ายแบบปลายเปิด
อะไรจะเกิดขึ้นต่อไป
สำหรับ Meta เส้นทางข้างหน้าเกี่ยวข้องกับการกระทำที่สมดุลที่ละเอียดอ่อน: รักษาความเร็วของการลงทุน AI ที่จำเป็นเพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขันกับ Google, OpenAI และ Anthropic ในขณะเดียวกันก็แสดงให้ผู้ถือหุ้นเห็นว่าการใช้จ่ายกำลังมาบรรจบกันไปสู่ความสามารถในการทำกำไร
ศูนย์ข้อมูลเท็กซัสมูลค่า 14 พันล้านดอลลาร์ คำแนะนำฝ่ายทุนที่แคบลง และการลงทุนอย่างต่อเนื่องในโมเดล Llama ล้วนส่งสัญญาณว่า Meta ไม่มีความตั้งใจที่จะชะลอตัวลง ไม่ว่าตลาดจะยังคงให้เงินทุนตามความทะเยอทะยานนั้นหรือไม่ หรือการลดลงของกำไรในไตรมาส 2 ถือเป็นจุดเริ่มต้นของการกบฏของนักลงทุนที่ยั่งยืนหรือไม่ ยังคงเป็นคำถามสำคัญสำหรับวงจรรายได้นี้
ในขณะที่การแข่งขันด้านอาวุธในโครงสร้างพื้นฐาน AI เข้มข้นขึ้น ผลลัพธ์ของ Meta ก็ทำหน้าที่เป็นตัวกลางสำหรับทั้งอุตสาหกรรม บริษัทที่ถอดรหัสรหัสการสร้างรายได้ก่อน มีแนวโน้มว่านักลงทุนจะประเมินการใช้จ่ายด้าน AI ในภาคเทคโนโลยีในปีต่อ ๆ ไปอย่างไร
ก้าวนำหน้า AI
หากต้องการทราบข่าวด่วนเกี่ยวกับธุรกิจและรายได้ของ AI เพิ่มเติม โปรดไปที่ AI Buzz Wire — แหล่งข้อมูลสำหรับการรายงานข่าวอุตสาหกรรมปัญญาประดิษฐ์แบบเรียลไทม์
อ่านข่าว AI เพิ่มเติม →
