Nvidia ได้ระงับบางส่วนของโปรแกรมการจัดหาเงินทุนที่เพิ่งเปิดตัวสำหรับผู้ให้บริการคลาวด์ปัญญาประดิษฐ์ ซึ่งเป็นมาตรการเงียบสงบที่ตอกย้ำว่าผู้ผลิตชิปขยายขอบเขตทางการเงินในอุตสาหกรรม AI อย่างรวดเร็วเพียงใด ดึงดูดการตรวจสอบกฎระเบียบและนักลงทุน

บริษัทถอนตัวจากธุรกรรมบางอย่างภายใต้ AI Compute Partnership Program ภายในเวลาไม่ถึงสองเดือนหลังจากเริ่มใช้ความคิดริเริ่ม ตามข้อมูลจาก PYMNTS ซึ่งอ้างถึงรายงานของสื่อและบุคคลที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ โปรแกรมนี้ให้การสนับสนุนทางการเงินแก่ผู้ให้บริการระบบคลาวด์ที่ซื้อฮาร์ดแวร์ของ Nvidia ในขณะเดียวกันก็มอบส่วนแบ่งรายได้จากความสามารถในการประมวลผลให้กับผู้ผลิตชิป For more context on this story, see our ongoing more AI stories.

รูปแบบทางการเงินที่ทำให้คนภายในเลิกคิ้ว

ภายใต้ข้อเสนอเบื้องต้น Nvidia สามารถรับรายได้ 50% เหนือเกณฑ์ที่กำหนดจากระบบปฏิบัติการของผู้ให้บริการคลาวด์ที่สร้างด้วยชิปของตน ผู้เข้าร่วมในช่วงแรก ได้แก่ Sharon AI และ Firmus Technologies Nvidia ยังเสนอให้เช่าความจุ GPU ที่ไม่ได้ใช้ หากผู้ให้บริการไม่สามารถรักษาความปลอดภัยให้กับลูกค้ารายอื่นได้ ซึ่งเป็นแบ็คสต็อปที่มีประสิทธิภาพซึ่งจะช่วยให้การเงินสำหรับการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลง่ายขึ้น

การออกแบบมีจุดมุ่งหมายเพื่อแก้ไขปัญหาที่แท้จริง บริษัทคลาวด์ AI ขนาดเล็กมักจะต้องทุ่มเงินหลายพันล้านดอลลาร์ให้กับชิปและศูนย์ข้อมูล ก่อนที่จะมีสัญญากับลูกค้าเพียงพอที่จะสนับสนุนการจัดหาเงินทุนแบบเดิมๆ การรับประกันและการสนับสนุนด้านเครดิตของ Nvidia สามารถลดความเสี่ยงดังกล่าวได้ในขณะเดียวกันก็เร่งการปรับใช้โครงสร้างพื้นฐานที่สร้างขึ้นรอบโปรเซสเซอร์

แต่โครงสร้างเดียวกันทำให้ Nvidia มีบทบาทหลายอย่างภายในตลาดเดียว: ผู้ขายชิป นักการเงิน และผู้มีส่วนร่วมด้านรายได้ ตามรายงาน พนักงานของ Nvidia บางรายแสดงความกังวลกับลูกค้าปัจจุบันและลูกค้าเป้าหมายว่าข้อตกลงดังกล่าวอาจเชิญให้มีการตรวจสอบการต่อต้านการผูกขาด และพันธมิตรที่มีศักยภาพได้คัดค้านข้อจำกัดที่ Nvidia พยายามกำหนดวิธีที่พวกเขาเช่าความสามารถในการประมวลผล

Nvidia บอกว่าโมเดลกำลังพัฒนาแต่ยังไม่ตาย

เหตุผลที่แน่ชัดของการระงับยังไม่ชัดเจน และความคิดริเริ่มนี้สามารถปรับเปลี่ยนโครงสร้างหรือรวมเป็นโครงการอื่นได้ในที่สุด Nvidia ยืนยันว่ารูปแบบธุรกิจที่กว้างขึ้นยังคงใช้งานอยู่ และมีการพัฒนาตามความต้องการสำหรับการประมวลผล AI ที่เพิ่มขึ้น

ความแตกต่างดังกล่าวมีความสำคัญต่อลูกค้าของบริษัท การระงับนี้ครอบคลุมบางส่วนของโปรแกรมเฉพาะ ไม่ใช่กลยุทธ์โดยรวมของ Nvidia ในการใช้งบดุลเพื่อเร่งโครงสร้างพื้นฐาน AI บริษัทมีความก้าวร้าวมากขึ้นในด้านนี้ และการถกเถียงทางการเงินกำลังเกิดขึ้นท่ามกลางการเติบโตของธุรกิจหลักที่ไม่ธรรมดา: เมื่อเร็วๆ นี้ Nvidia รายงานรายรับรายไตรมาสที่ 96.22 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 106% เมื่อเทียบเป็นรายปี โดยมียอดขายศูนย์ข้อมูลที่ 89 พันล้านดอลลาร์ และคาดการณ์รายได้ประมาณ 108 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสถัดไปต่อ PYMNTS

คำถามทางการเงินแบบวงกลม

การลดลงมาถึงในขณะที่นักวิเคราะห์และนักลงทุนตั้งคำถามมากขึ้นว่าอะไรที่เรียกว่าการจัดหาเงินทุนแบบหมุนเวียนภายในอุตสาหกรรม AI ซึ่งเป็นข้อตกลงที่ซัพพลายเออร์ชิปที่โดดเด่นช่วยจัดหาเงินทุนในการซื้อของลูกค้าเอง และในบางกรณีก็มีส่วนร่วมในรายได้ที่การซื้อเหล่านั้นสร้างขึ้น

การเคลื่อนไหวล่าสุดของ Nvidia แสดงให้เห็นถึงขนาดของคำถาม บริษัทได้เข้าร่วมกับ Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs และ KKR ในโครงการริเริ่มที่กำหนดเป้าหมายเงินทุนของบุคคลที่สามมากกว่า 500 พันล้านดอลลาร์สำหรับโครงสร้างพื้นฐาน AI ตามรายงาน Nvidia ยังเสนอการค้ำประกันมากถึง 105 พันล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับแผนการเช่าศูนย์ข้อมูลของ OpenAI

การจัดแต่ละอย่างมีเหตุผลเป็นรายบุคคล พวกเขาช่วยกันวาดภาพของซัพพลายเออร์ที่ตอนนี้ทุนถูกถักทอเข้าไปในเกือบทุกชั้นของการสร้าง AI ตั้งแต่ชิปไปจนถึงศูนย์ข้อมูลไปจนถึงค่าเช่าที่จ่ายให้พวกเขา นั่นคือรูปแบบที่หน่วยงานกำกับดูแลการต่อต้านการผูกขาดมีแนวโน้มที่จะตรวจสอบ และอธิบายว่าทำไมพนักงานของ Nvidia จึงกังวลว่าโปรแกรมส่วนแบ่งรายได้จะล้ำเส้น

ความหมายของบูมโครงสร้างพื้นฐาน AI

สำหรับผู้ให้บริการระบบคลาวด์ AI ขนาดเล็ก การระงับจะช่วยขจัดเส้นทางการจัดหาเงินทุนที่เหมาะสมกับเศรษฐศาสตร์ของพวกเขาโดยเฉพาะ การแบ็คสต็อปจากผู้ขายที่มีงบดุลของ Nvidia ทำให้สามารถกู้ยืมตามความต้องการในอนาคตได้ หากไม่มีผู้ให้บริการเหล่านี้ ผู้ให้บริการอย่าง Sharon AI และ Firmus Technologies จะต้องมีการจัดหาเงินทุนแบบเดิมๆ ซึ่งน่าแปลกที่กำหนดให้ต้องมีสัญญากับลูกค้าที่โปรแกรมออกแบบมาเพื่อเชื่อมโยง

สำหรับ Nvidia การถอยกลับถือเป็นการลดระดับที่คำนวณแล้ว บริษัทยังคงบันทึกรายได้เป็นประวัติการณ์จากการขายฮาร์ดแวร์เพียงอย่างเดียว ดังนั้นการตัดส่วนที่ตรวจสอบได้บ่อยที่สุดของโปรแกรมอายุสองเดือนจึงถือเป็นสัมปทานราคาถูก หากจะลดโอกาสของการสอบสวนการต่อต้านการผูกขาดอย่างเป็นทางการซึ่งขัดขวางเรื่องราวการเติบโตของบริษัท

ระลอกคลื่นขยายออกไปเกินกว่า Nvidia เอง TSMC ซึ่งเป็นพันธมิตรด้านการผลิตหลักของผู้ผลิตชิปสำหรับโปรเซสเซอร์ขั้นสูง สัมผัสโดยตรงกับแนวทางการจัดการทางการเงินเหล่านี้: โปรเซสเซอร์ Blackwell ของ Nvidia และแพลตฟอร์ม Rubin ที่กำลังจะมีขึ้นเร็วๆ นี้ อาศัยความสามารถด้านการผลิตและบรรจุภัณฑ์ขั้นสูงของ TSMC อย่างมาก ซึ่งเชื่อมโยงแนวโน้มของโรงหล่ออย่างใกล้ชิดกับก้าวของการปรับใช้โครงสร้างพื้นฐาน AI การระบายความร้อนในอัตราที่ผู้ให้บริการคลาวด์ AI รายใหม่สามารถจัดหาเงินทุนในการซื้อชิปได้จะปรากฏขึ้นในรูปแบบการสั่งซื้อเพิ่มเติมในห่วงโซ่อุปทาน

นักลงทุนจะจับตาดูว่าโปรแกรมจะปรากฏขึ้นอีกครั้งในรูปแบบที่ปรับโครงสร้างใหม่หรือไม่ และหน่วยงานกำกับดูแลจะพูดอะไรเกี่ยวกับเวอร์ชันที่เพิ่งวางจำหน่ายหรือไม่ การระงับดังกล่าวเป็นสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดว่าการทดลองทางการเงินของอุตสาหกรรม AI กำลังได้รับการตรวจสอบ ไม่ใช่แค่โดยตลาดเท่านั้น แต่โดยผู้ที่เขียนบทบังคับใช้การต่อต้านการผูกขาด

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →